Dos veces dos: no siempre cuatro, o cómo funcionan las agencias de calificación estadounidenses
Las preguntas sobre la confianza en las calificaciones que Fitch Ratings, Standard & Poor's y Moody's se atreven a darse se han planteado durante mucho tiempo. Sin embargo, una insatisfacción verdaderamente masiva con el trabajo de estas agencias se expresó solo después de que sus representantes se perdieron el inicio de la crisis de 2008, que, aparentemente, no está dejando ir al mundo hasta el día de hoy. En principio, la palabra "fallado" no es del todo apropiada aquí, porque los líderes de estas empresas, naturalmente, imaginaron las posibles consecuencias de un gran vacío en el sistema financiero estadounidense. Pero, ¿podían realmente permitirse defraudar a su principal donante, gracias a lo cual su activa labor de "investigación" se llevó a cabo durante muchos años? Fue la primera ola de crisis, sospechosamente desapercibida por las agencias de rating estadounidenses, lo que les hizo anunciar con gran entusiasmo el peculiar compromiso de estas oficinas. Dicen que los estadounidenses dejaron que el monstruo de la crisis entrara en la esfera económica mundial, habiendo fracasado en hacer frente al estancamiento bancario de 2008, y su calificación seguía siendo AAA, la más alta posible. Es como si un tenista, habiendo perdido todo lo que se podía perder en la temporada, e incluso negándose a participar en un par de torneos, permaneciera establemente como la “primera raqueta” del mundo. Es decir, las personas que lo dotaron de tal estatus simplemente no podían permitirse bajar su calificación, ya que les pagaba bien.
Sin embargo, durante mucho tiempo fue un secreto que la independencia de las agencias de calificación estadounidenses era solo una gran y hermosa burbuja de jabón. Después de numerosas declaraciones contundentes dirigidas a los mismos Moody's y Standard & Poor's, no obstante, decidieron intentar borrar las acusaciones "sucias" de trabajar para el pozo de la deuda estadounidense. Estos intentos se expresaron en el hecho de que, por primera vez en muchos años, la calificación estadounidense fue rebajada de AAA a AA +, lo que ya ha provocado una tormenta de indignación en el Congreso estadounidense. Y esta tormenta de indignación se explica fácilmente. Es solo que las personas que patrocinan activamente la creación de tablas de calificación no entendieron cómo es posible existir con su dinero personal y al mismo tiempo dicen que la solvencia de mi patrocinador se ha visto sacudida. Esto, al menos, parece grosero: los representantes de las autoridades estadounidenses decidieron y pusieron a las autoridades de control en contra de las agencias de calificación, que decidieron reducir el estado financiero de los Estados Unidos. Se iniciaron incautaciones de documentos en las oficinas de empresas, acusaciones de incompetencia, llamados a no confiar en agencias, y mucho más de la misma serie. Y después de eso, alguien más dirá que la corrupción es una prerrogativa puramente rusa ...
Al principio, después de que la calificación crediticia de Estados Unidos bajara de categoría, los europeos incluso aplaudieron la decisión de las agencias de calificación extranjeras, olvidando por un tiempo que recientemente los habían acusado de incompetencia y sesgo.
Pero la alegría para la Unión Europea fue demasiado corta, porque, habiendo rebajado la calificación de los Estados, las agencias decidieron enmendar un poco al patrocinador y comenzaron a bajar las calificaciones crediticias de los Estados europeos de derecha e izquierda. Incluso Francia y Austria, cuyas economías son relativamente fuertes en comparación con otras, han aprendido que el crédito de la confianza en sus sistemas financieros se reduce. Los niveles portugués y griego fueron generalmente "ahogados". Hoy, por ejemplo, los griegos tienen una calificación CC (según el S&P), detrás de la cual solo se abre el default. Por ejemplo, la calificación de Rusia es BBB, que puede clasificarse como "estabilidad" y "solvencia".
La rebaja ha afectado a 9 de los países europeos, y esta lista puede considerarse como no cerrada. Después de que las autoridades italianas se enteraron de que las compañías analíticas estadounidenses decidieron reducir su calificación crediticia, siguieron el ejemplo de sus colegas en el extranjero y comenzaron a "forjar" las oficinas de las "tres ballenas estadounidenses" de previsión analítica de riesgos financieros.
¿Por qué algunas letras o números endebles en los informes de las agencias de calificación ponen tan nerviosos a los líderes de los estados y la élite empresarial?
La cuestión es que cuanto más baja sea la calificación crediticia del país, mayor será el interés de este país en recibir nuevos préstamos. La bola de nieve de la deuda de esto solo aumentará. Vale la pena citar una frase indicativa, que una vez fue pronunciada por uno de los periodistas estadounidenses. Dijo que ahora para destruir el país no puedes entrar tanques - simplemente baje su calificación crediticia. Y esto, en principio, está cerca de la verdad.
Cuanto más débil es la economía del estado, más difícil es encontrar fondos para pagar los pasivos a los bancos. Sin embargo, también sucede que una disminución en la calificación del país conduce a un nuevo impulso de desarrollo. Un ejemplo: la baja de la calificación de Rusia de 1998 a BB a D es el incumplimiento de los bonos del gobierno. Pero desde entonces, la economía rusa comenzó a salir de la trampa de la deuda. Ciertamente, el aumento de los precios de los hidrocarburos también jugó un papel importante, pero este es uno de los factores positivos para Rusia.
Tras acciones activas para reducir la calificación general de la Unión Europea, se escucharon las palabras de que era hora de abandonar de una vez por todas el uso de la información de las agencias de calificación de EE. En Berlín, París y Bruselas, comenzaron a hablar a favor de crear una agencia analítica europea que sin duda evaluaría con precisión el nivel de positivo o negativo en la economía europea. Al igual que, en este caso - sin sesgo!
En Rusia, también decidieron ir por este camino. Vladimir Putin expresó la opinión de que sería bueno trabajar en la creación de una agencia analítica rusa, que, por supuesto, también será independiente.
Al mismo tiempo, por alguna razón, ni las autoridades europeas ni las rusas están hablando sobre qué hacer con los servicios de calificación ya existentes. Por ejemplo, en Rusia, Expert RA ha estado operando desde 1997 del año, y la Agencia Nacional de Calificación ha estado operando desde 2000 del año. Y esta no es una lista completa. Lo único es que las empresas rusas a menudo miran abiertamente el trabajo de estas estructuras a través de sus dedos. Por lo tanto, para que estas agencias puedan aumentar la calificación crediticia de Rusia, Rusia tendrá que elevar primero la calificación de estas agencias ...
Sí, y si tal fecundidad de las estructuras analíticas en todo el mundo conducirá a un resultado positivo. En este caso, generalmente puede recomendar la creación de un servicio de calificación en cada estado. Y deje que este servicio asigne una calificación a la economía nacional como el gobierno y los negocios de este país quisieran. Solo todo esto llevará a la confusión completa, y ya no confiarán en tales clasificaciones en el mundo.
Por lo tanto, los sueños de una agencia de calificación verdaderamente independiente siguen siendo solo sueños, porque cualquier independencia también quiere comer ...
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