Intriga en el triángulo Beijing - Riyadh - Washington. Sobre la venta de Saudi Aramco
Saudi Aramco es una compañía petrolera establecida en 1933 como resultado de un acuerdo de concesión entre el gobierno de Arabia Saudita y la compañía estadounidense Standard Oil of California. El nombre original es California-Arabian Standard Oil Company; Con 1944, la compañía se convirtió en la Arabian American Oil Company.
En 1950, el rey Abdulaziz Ibn Saud amenazó con nacionalizar el petróleo en el país, lo que obligó al socio estadounidense a acordar la división de ganancias para 50 / 50. La sede de la empresa se trasladó de Nueva York a Arabia Saudita (Dhahran). En el año 1973, después del apoyo estadounidense a Israel durante la Guerra de Yom Kippur, el gobierno de Arabia Saudita adquirió 25% de las acciones de la compañía, habiendo aumentado su participación en 1974% en 60. Finalmente, en 1980, la compañía en 100 por ciento pasó a ser propiedad del gobierno de Arabia Saudita. En noviembre, 1988, la empresa recibió un nuevo nombre: Saudi Arabian Oil Company (o Saudi Aramco). Es la compañía más grande de Arabia Saudita, la base de toda la economía y el sistema financiero saudí. Hasta hace poco, el porcentaje de 90 de las ganancias de la compañía se destinaba al presupuesto estatal.
Saudi Aramco es una empresa no pública, no tiene acciones negociadas en el mercado y no publica estados financieros. Esto complica un poco la evaluación de la compañía; sin embargo, nadie tiene dudas de que Saudi Aramco es la compañía petrolera más grande del mundo. Posee más de 100 campos de petróleo y petróleo y gas en Arabia Saudita con reservas de al menos 264 mil millones de barriles de petróleo, que se estiman en alrededor de una cuarta parte de las reservas mundiales probadas de esta materia prima. No hay una imagen completa de los volúmenes de producción de la compañía, los datos están disponibles solo por algunos años. Entonces, en 2013, Saudi Aramco produjo 3,4 mil millones de barriles de petróleo crudo. Según los expertos, la producción anual de petróleo y gas en un solo equivalente es aproximadamente el doble para la compañía saudí que la mayor compañía estadounidense Exxon Mobil. Cabe destacar que Saudi Aramco nunca figura en las calificaciones de las compañías petroleras más grandes del mundo, porque no publica indicadores financieros tales como ganancias, facturación, activos y capitalización de mercado. Por lo tanto, las primeras líneas de las calificaciones están ocupadas por American ExxonMobil y Chevron, Chinese Sinopec y PetroChina, Anglo-Dutch Royal Dutch Shell, British BP, French Total. Sin embargo, todos son conscientes de que estos líderes del negocio petrolero mundial son enanos en el fondo de Saudi Aramco. Tiene sucursales, empresas conjuntas y filiales en China, Japón, Filipinas, la República de Corea, Singapur, los Emiratos Árabes Unidos, los Estados Unidos y el Reino Unido. Hay una flota de supertankers.
Una sensación real fue la declaración hecha por la gerencia de Saudi Aramco al comienzo de 2016 sobre los planes para privatizar una parte de la compañía a través de un procedimiento de OPI (que ofrece acciones para la venta en el mercado de valores). Varios representantes oficiales del gobierno de Arabia Saudita declaran que los ingresos de la privatización de Saudi Aramco se utilizarán principalmente para el desarrollo de la propia compañía. Hoy en día, la empresa se dedica principalmente a la extracción y exportación de petróleo crudo, y Saudi Aramco debe convertirse en una empresa diversificada con un procesamiento profundo de hidrocarburos; El dinero recaudado se utilizará para crear instalaciones para la producción de productos petrolíferos y una amplia gama de productos petroquímicos.
Otra versión de los motivos de la privatización: el dinero de la venta parcial de Saudi Aramco se destinará a la formación de un fondo soberano nacional. Se dice acerca de los planes para convertirlo en el fondo soberano más grande del mundo por un monto de 2 trillón. dólares para financiar un programa a gran escala para diversificar la economía saudí. El país debe prepararse con anticipación para la finalización de la "era del petróleo", alejarse de la especialización de mono-productos (petróleo). En Arabia Saudita, se está realizando un trabajo realmente duro para crear dicho programa. Recientemente, la primera conferencia "Iniciativa de inversión del futuro" terminó en Riad, en la que los representantes de Arabia Saudita anunciaron algunos parámetros de un futuro programa de reestructuración de sus economías. La diversificación se llevará a cabo no solo a expensas de la reestructuración de la economía en el país, sino también debido a la adquisición de activos por parte de Arabia Saudita en el exterior.
Se espera que las acciones de Saudi Aramco estén a la venta, lo que equivale aproximadamente a 5 para los intereses de la compañía. Para comprender cuánto será en términos absolutos, necesitamos una estimación del posible valor de mercado de la empresa. Casi al día siguiente del anuncio de la posible venta de una parte de la compañía (era enero 2016), apareció en los medios de comunicación mundiales un sensacional análisis realizado por un analista petrolero independiente, Mohammed Al-Sabbana, quien anteriormente había trabajado como asesor principal del Ministerio de Petróleo de Arabia Saudita. Valoró a la compañía en 10.000.000.000.000 (diez billones) de dólares estadounidenses. A modo de comparación, observo que la capitalización de la mayor compañía petrolera estadounidense ExxonMobil en 2016 en el año apenas superó los 350 mil millones de dólares. Sin embargo, más tarde, la sensacional espuma en las estimaciones comenzó a desaparecer. Comenzó a llamarse números más razonables, a menudo 2 trillón. Esto significó que Arabia Saudita podría ganar con la venta del 5% de la compañía una cantidad aproximadamente igual a 100 mil millones de dólares. La principal ventaja de la compañía no es ni siquiera el volumen récord actual de la producción de petróleo, sino las reservas de hidrocarburos de Saudi Aramco. Ninguna de las personas involucradas en las calificaciones del negocio petrolero mundial está ni siquiera cerca de la compañía saudí.
Actualmente, Riyadh está clarificando y verificando los datos sobre las reservas de hidrocarburos en los campos propiedad de Saudi Aramco. Preparar cuidadosamente los estados financieros en aquellos formatos que sean necesarios para la oferta pública de acciones. La compañía está siendo reestructurada, su estructura organizativa y su administración están siendo optimizadas. Finalmente, se ha dado un paso importante, como reducir los impuestos a las ganancias corporativas. Tradicionalmente, la tasa impositiva era igual al 90%, este año se establece en 50%, que corresponde aproximadamente al nivel de impuestos de las compañías petroleras líderes en el mundo. La reducción de la tasa impositiva aumenta los dividendos y hace que la compañía sea más atractiva en términos de inversión.
El liderazgo de Arabia Saudita llevó a cabo negociaciones con posibles plataformas de intercambio donde podrían ubicarse las acciones de Saudi Aramco. Los principales contendientes fueron considerados bolsas de valores en Nueva York y Londres. Entre ellos, incluso comenzó una lucha por el derecho a realizar una operación. Riyadh se ha vuelto lo suficientemente hábil para jugar en esta competencia, negociando la comisión para la colocación.
Sin embargo, desde principios de este año, las estimaciones del valor de mercado de Saudi Aramco comenzaron a disminuir inesperadamente. Las estimaciones de la capitalización de la compañía comenzaron a aparecer, igual a 1,5 trillón. dólares, entonces - 1 trillón La consultora Wood Mackenzie estimó a Saudi Aramco en general en 400 mil millones de dólares, lo que lo acercó más al estadounidense ExxonMobil. De repente, los consultores occidentales hablaron sobre la necesidad de "descontar" el precio de una compañía saudí, ya que es de propiedad estatal, y en los mercados de valores, los valores de todos los emisores estatales, por definición, deben venderse con un "descuento". Dicen que el mismo Saudi Aramco hoy tiene una tasa impositiva de 50% de ganancia, y mañana, el gobierno, como propietario de la compañía, volverá nuevamente a la tasa de 90% con un solo toque. Además, se temía que los precios del petróleo en los próximos años serían bajos y que Saudi Aramco no podría dar mayores beneficios. Sin embargo, todo esto no explica de ninguna manera por qué, durante el año de evaluación, la compañía saudí se hundió tan gravemente.
Los expertos creen que la razón de esto es la presión de Washington sobre Riyadh sobre el tema, que puede denominarse en parte petróleo y en parte moneda. La presión de Washington, a su vez, es una reacción a la presión que China tiene sobre Riyadh, que busca que Saudi Aramco le suministre petróleo no por dólares, sino por yuanes. China se ha convertido hoy en el mayor importador de petróleo del mundo, empujando a Estados Unidos al segundo lugar. Al mismo tiempo, China es el principal comprador de petróleo de Arabia Saudita, y no quiere pagar más por el oro negro con la moneda estadounidense. Varios exportadores de petróleo a China ya han realizado una transición parcial o total a los cálculos en yuanes. Esto, sobre todo, Nigeria e Irán. Más recientemente, Rusia ha comenzado a suministrar petróleo a China por yuan (hasta ahora, sin embargo, su participación es insignificante).
Arabia Saudita, sin embargo, al ser dependiente de los Estados Unidos, hasta ahora se ha negado a aceptar los cálculos de RMB. Es cierto que tal rechazo le cuesta muy caro: China lo está reemplazando gradualmente con otros proveedores. Hasta hace poco, los saudíes ocupaban el primer lugar en el suministro de petróleo a China, ahora Rusia los ha empujado al segundo lugar. Si las cosas continúan de esta manera, Saudi Aramco podría perder el mercado chino por completo.
Riad estaba entre el martillo y el yunque. Es difícil imaginar siquiera qué tipo de golpes podrían caer sobre Arabia Saudita desde el otro lado del Atlántico si vende al menos un barril de petróleo por moneda china. Después de todo, será un desafío directo para el petrodólar, que nació en Arabia Saudita en el 70 del siglo XX después de las negociaciones de Henry Kissinger y el Rey Faisal.
Washington advierte estrictamente a Riad que se abstenga de un movimiento mal pensado para reemplazar el dólar con el yuan en el comercio con China. Este será un ejemplo para otros participantes en el mercado del petróleo (el petróleo se puede cambiar por rublos, rupias, riales, etc.). Y mañana, la epidemia de transición a las monedas nacionales puede extenderse a otros mercados de productos básicos. Por cierto, Beijing este año comienza a cotizar en sus bolsas de productos básicos con futuros de petróleo denominados en RMB, y declara que este es solo el primer paso.
Rodeado por el presidente de los Estados Unidos, ya hay propuestas para bloquear la colocación de las acciones de Saudi Aramco en la Bolsa de Nueva York. Hay indicios de un juego corto organizado en relación con la compañía petrolera saudí. Bajo estas condiciones, Riyadh anunció el aplazamiento de las acciones a un tiempo más lejano. Sin embargo, la situación en sí no se resolverá, Arabia Saudita todavía tendrá que elegir entre el dólar y el yuan.
Intensificando la presión sobre Riyadh, Beijing al mismo tiempo sugirió que los saudíes compren el porcentaje de 5 de Saudi Aramco directamente sin utilizar el ritual de colocación de acciones comunes en los mercados de valores occidentales. Y estoy listo para pagar este precio "justo" (aproximadamente 100 mil millones de dólares). Las autoridades chinas ya han anunciado que están formando un consorcio de empresas energéticas y financieras, así como el Fondo Soberano de China para comprar una "pieza" de una compañía saudí. Según los medios chinos, este consorcio está listo para convertirse en un inversor principal en Saudi Aramco.
El movimiento de ganar-ganar de Beijing en un juego de ajedrez con Washington neutraliza la amenaza de EE. UU. De interrumpir la venta de Saudi Aramco y al mismo tiempo empuja a Riyadh a tomar la decisión de cambiar a yuan en el comercio de petróleo saudí.
Intriga en el triángulo Beijing - Riyadh - Washington toma un personaje serio, pero la guerra puede reemplazar al juego. Es por eso que el rey saudí visitó Moscú a principios de octubre.
- CATASONES DE VALENTIN
- https://www.fondsk.ru/news/2017/10/31/saudi-aramco-intriga-v-treugolnike-pekin-er-rijad-vashington-44946.html
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