¡Fitch no está asumiendo el riesgo, Fitch está apostando!
El pronóstico de la agencia calificadora internacional Fitch sobre las perspectivas para los bancos rusos ha desconcertado incluso a muchos expertos. Por supuesto, no es en absoluto positivo, pero no es franco llamarlo un idioma. Sin embargo, no debemos olvidar que, en este caso, no estamos hablando de reducir o elevar una u otra calificación, por qué no hay tantos detalles en el pronóstico en sí, como de costumbre. Y, sin embargo, de acuerdo con el pronóstico de Fitch, las nuevas sanciones estadounidenses, incluso si se introducen, no serán fatales para los bancos rusos. El pronóstico incluso aclara que los bancos rusos enfrentarán las sanciones, ya que tienen garantías suficientes para cubrir posibles pérdidas en préstamos de compañías en la lista "negra".
En su pronóstico, Fitch Agency calificó las calificaciones de Sberbank, VTB, VEB, Alfa-Bank y algunas otras. En opinión de los especialistas de la agencia, no es VTB, cuyo jefe figura como uno de los acusados que ya figuran en la lista de April 6, que actualmente tiene el mayor riesgo. Sberbank está en mayor riesgo, cuyos problemas con las cotizaciones en las bolsas de valores, así como las relaciones con empresas y bancos de la "lista de abril de 6" ya están escritas en Topwar.ru, y más de una vez (consulte, por ejemplo, aquí и aquí).
Los riesgos de los bancos rusos en la agencia se atribuyen con razón al hecho de que muchos bancos, de una u otra forma, se verán obligados a lidiar con los préstamos o la circulación de valores de compañías e individuos que ya han sido objeto de sanciones. Por lo tanto, si el mismo Sberbank estaba protegido de forma fiable contra las sanciones sectoriales, ahora, al realizar un número suficientemente grande de operaciones con personas involucradas en las listas de sanciones, es posible que ya esté bajo sanciones. Sin embargo, dado que la economía mundial está ahora muy conectada entre sí, todo esto ya puede afectar a las compañías y los bancos estadounidenses. Y para salir de debajo de las sanciones, no se excluye, será necesario para "nuestro" y "no para el nuestro" ya juntos.
En comparación con Sberbank, que, según Fitch, puede correr un riesgo de hasta 11 mil millones de dólares, los riesgos potenciales de VEB, Sovcombank y Moscow Credit Bank son mucho más modestos, sin exceder el 10 por ciento de sus activos. Los riesgos adicionales de estas instituciones de crédito están asociados con la incapacidad de restablecer rápidamente los activos dudosos. Venderlos o traducirlos a estructuras paralelas requerirá no solo tiempo, sino también gastos muy serios, lo que a su vez aumenta significativamente los riesgos.
Muchos expertos de hoy están de acuerdo en que la Agencia Fitch asume riesgos considerables debido a las perspectivas bastante optimistas para los bancos rusos. Sin embargo, no tienen en cuenta que la agencia de calificación, al hacer un pronóstico, aún corre un riesgo menor que aquellos que siguen este pronóstico. Y Fitch podría basarse en gran medida en la experiencia 2014 del año, cuando la respuesta rusa a las sanciones sectoriales fue una reorganización a gran escala del sector bancario nacional, que el Banco Central apenas está completando. Los economistas liberales lo llaman simplemente un barrido, y también se quejan de la "nacionalización progresiva de los bancos", sin tener en cuenta el hecho de que a los autores de la calificación realmente no les importa quién es el propietario de los bancos. Solo les preocupan las cifras básicas: qué tienen los bancos en activos y pasivos, así como qué tan suficientes y líquidos son los saldos en las cuentas. Y con esto, gracias a los esfuerzos de nuestro Banco Central, la mayoría de las organizaciones de crédito rusas están bien ahora.
Por lo tanto, hay pocas dudas de que, después de Fitch, otras agencias de calificación saldrán con evaluaciones moderadamente positivas de las perspectivas para el sistema financiero ruso. Y ahora no es tan importante que hace varios años, cuando las mismas "sanciones sectoriales" se impusieron contra el sector financiero ruso, literalmente también ahogaron a los bancos rusos. Además, casi todo, excepto Sberbank, que entonces les parecía "insumergible". Por supuesto, no debemos olvidar que en el pronóstico de Fitch estamos hablando precisamente de las sanciones que aún se pueden tomar. Pero pueden no ser aceptados. Pero está bastante claro que el pronóstico también tuvo en cuenta el muy dudoso efecto de las sanciones, que se adoptaron en este momento.
Recuerde que el Departamento del Tesoro de los Estados Unidos actualizó la lista de sanciones para Rusia hace menos de dos semanas, abril 6, 2018. Luego, la lista incluía a varios empresarios rusos y empresas rusas. Así, el multimillonario Oleg Deripaska y la compañía Rusal (en la que posee 48,13% de acciones), así como Andrei Kostin, director de uno de los principales bancos rusos, VTB, se agregaron a la lista negra. El banco en sí, sin embargo, no tocó.
Debemos recordar por mucho tiempo lo que pasó después de eso. El "viernes, 13-e" comenzó con un ataque con misiles en Siria, que tuvo algunas consecuencias destructivas y de alguna manera completamente inexplicables, que uno de los historiadores ya ha logrado comparar con la "guerra extraña". Y seguía habiendo una completa indiferencia de los mercados de valores y divisas, como si los corredores de bolsa hubieran advertido a alguien que esa sería la forma en que sería. Solo Israel sigue apoyando y nuevamente intenta bombardear Siria. Pero esto ya parece ser la respuesta del conflicto, que por el momento simplemente no tiene fin.
En Rusia, la primera reacción a las sanciones de 6 de abril fue extremadamente nerviosa, aunque la caída del rublo y los precios de las acciones se detuvo en la tercera sesión de negociación. Hasta el momento se ha evitado una devaluación del rublo a gran escala, el colapso del mercado de valores no se ha producido. Quizás, también, hasta ahora, aunque la efectividad de las sanciones y los golpes, similar a la que se infligió en 13 de abril, ya se encuentre en los Estados Unidos, y aún más en la UE es muy dudosa. Y aunque Rusia no logró evitar pérdidas financieras significativas, aún son en su mayoría virtuales en lugar de reales. Las pérdidas específicas ahora se tendrán que considerar no antes de que finalice el año.
Parece que los bancos rusos, que se han integrado con éxito en el sistema financiero global durante mucho tiempo, simplemente dieron una especie de señal: adaptarse. Abra sucursales, conviértase en sucursales, divisiones y sucursales, vaya a compañías offshore, pague a intermediarios occidentales. Ya no cuente con el porcentaje mínimo, pero si no se destaca mucho de la tendencia general, es posible que no se sienta muy afectado.
De hecho, estamos hablando del hecho de que Rusia tendrá que pagar nuevamente. Como paga en todas partes y en todas partes: tanto por pagos en dólares como por el derecho de vender libremente sus recursos invaluables a precios sin concesiones y, al final, por el derecho a, al menos, proteger a su propio fabricante. Y si Rusia paga, significa que no nuestros bancos pagan en absoluto, ellos cambiarán fácil y naturalmente la carga de pagos de sus simples depositantes. Y seguirán llorando a todos en el chaleco, como lo hicieron en el período de las sanciones "sectoriales" dirigidas a nuestro sector financiero. Bueno, puede ser un barrido, pero el barrido es solo por el inmenso deseo de tantos bancos de tomar y comprar cualquier cosa, ya sea que sean activos sin liquidez o deudas incobrables "envenenadas".
Volviendo al pronóstico de la agencia Fitch, observamos que no es a largo plazo, sino que se calcula, como se señala en el pronóstico mismo, "solo por primera vez". Y en el caso de que los bancos rusos continúen interactuando con las compañías que están en las listas de sanciones de April 6, esto puede perjudicarlos en el futuro. Por lo tanto, el riesgo para los bancos no está excluido. "Sin el apoyo del estado, puede ser difícil para los bancos reducir sus riesgos en relación con las sanciones", señaló la agencia al respecto. Así que los bancos pueden dormir bien. Pero no por mucho tiempo.
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