El pronóstico no es una oración todavía!

Resultó que Rusia no espera un futuro particularmente brillante. Dado que el éxito en el presente ya ha causado muchas dudas, parece que solo queda un gran pasado. Así que fuimos asignados por Bloomberg. Esto no es solo una agencia autorizada, sino una autoridad estadounidense autorizada. Esta es una marca que es indiscutible, como la tecnología alemana o los científicos británicos.




Sin embargo, ¿vale tanto confiar en Bloomberg? Y, tal vez, Rusia todavía tiene esos puntos de crecimiento, debido a la ausencia de los cuales se nos muestra con regularidad cuán culpables son los escolares.

Ya después de la publicación de un aumento en la calificación de inversión de Rusia, quedó claro que las estimaciones de Bloomberg serán mucho más difíciles. En ellos, no estamos hablando de indicadores puramente financieros, sino de una evaluación real de las perspectivas de un mayor progreso en la economía del país en su conjunto. Y bajo ninguna circunstancia confiarán en los informes verdaderamente brillantes de la agencia de estadísticas rusa sobre los resultados de 2018 para el año, especialmente porque parece que tienen que ser revisados ​​en absoluto. Bloomberg predijo el crecimiento del porcentaje de 2019 para Rusia en el año 1,5, y es incluso mejor que el Ministerio de Economía de Rusia, que no contó más del porcentaje de 1,3. En general, creen que todos los logros de 2018 del año son el resultado de factores únicos.

El pronóstico no es una oración todavía!


En Bloomberg, creemos que nos estamos quedando atrás, y si las cosas siguen así, nos quedaremos atrás cada vez más. Curiosamente, tal evaluación no está en absoluto en desacuerdo con la mayoría de los pronósticos realizados en Rusia, e independientemente de si se realizaron antes de los informes de Rosstat o después de ellos. Parece que también en Rusia, al parecer, ninguno de los que están realmente a cargo de algo, no quiere que el público cuente seriamente con el mismo alto rendimiento en 2019, como lo está estadísticamente en 2018.

Y sin embargo, si el petróleo no cae mucho, si la planta de GNL en Yamal, que se registra para Novatek, comienza a funcionar a buena velocidad, si todo termina bastante bien con el Nord Stream-2, se puede esperar tasas bastante altas. Además, la economía rusa se ha adaptado realmente a las sanciones. Y, en cualquier caso, los proyectos de infraestructura financiados por el estado continuarán estimulando la actividad de inversión.

Al mismo tiempo, no hay razón para esperar una crisis en sectores como la industria, la agricultura, la energía y el transporte en el futuro durante un año, y esto ya es mucho. Se espera una dinámica progresiva, y mucho más impresionante que el porcentaje de 1,5 de Bloomberg, en los sectores de defensa, energía nuclear e industrial. No hay preocupaciones serias para la metalurgia e incluso para la construcción de máquinas; al menos, al menos a nivel del mismo uno y medio por ciento, pueden permanecer. Incluso la esfera de las altas tecnologías, de acuerdo con una serie de signos, debería, si no es una sacudida, no fallará.

Y en general, no está del todo claro dónde esperar, si no es una recesión, ¿ese "retraso grave"? ¿En la industria ligera o alimentaria? Difícil de creer. Después de todo, incluso la sustitución de importaciones ya no es un sueño, sino una realidad. La industria automotriz y la industria de la aviación podrían haberse convertido en personas externas, pero en ambas industrias se hicieron ofertas muy sólidas para un posible crecimiento. Y si la industria automotriz aún depende en gran medida de la demanda, lo que significa que de los ingresos de la mayoría de los rusos, que generalmente no crecen, entonces los fabricantes de aviones realmente pueden agregar mucho. Tanto por el bajo comienzo como por la implementación de varios proyectos relacionados con la venta de docenas de liners de varios tipos a la vez a países del tercer mundo.

Donde exactamente no debe esperar una repetición del éxito de 2018 del año es en el sector de servicios, que dominó por completo el campeonato mundial de fútbol en el país y contribuyó de manera muy significativa al crecimiento del PIB ruso, en un porcentaje de 0,8. Y si el año pasado hubo un aumento en 6,1% en la industria de hoteles y restaurantes, y en 6,3% en el sector de servicios financieros, entonces ni siquiera se puede descartar una recesión en el año 2019. Y muy significativo.

Las débiles esperanzas de un rápido crecimiento, que también están nuevamente vinculadas a los problemas del sector extractivo de la economía. Además de los miles de millones de dólares de 27, bellamente registrados en los indicadores de la industria de la construcción, el proyecto Yamal LNG ayudó a aumentar considerablemente el volumen de producción de GNL en 70,1%. Este crecimiento es 10 veces más alto que en 2017. E incluso el hecho de que nada de esto se lanzará en 2019 no niega el hecho de que la producción de alto volumen de la nueva empresa se refleja en los informes de la industria. Y sería bueno para los expertos de Bloomberg preguntar ahora qué contribución puede aportar el inicio del proceso Nord Stream-2 al crecimiento del PIB.

Pero si las perspectivas de la industria del gas no son las peores, parece que el estancamiento prolongado llegará a los trabajadores de la industria petrolera. Y no en términos de producción o ventas. A precios que, debido a la próxima recarga del acuerdo de la OPEP + y la propia OPEP, no solo pueden colgarse en las marcas actuales no muy altas, sino que también bajan con fuerza.

Rusia, con un récord de 11,45 millones de barriles de producción por día, obtiene cada vez menos, tanto en ganancias como en términos de PIB. Sin embargo, en este caso también es muy importante cómo contar. En el mismo Blumberg, por ejemplo, son capaces de nivelar en los cálculos el efecto positivo excesivo de los precios del petróleo sobrevalorados. Tal vez este es el secreto del pesimismo de los expertos de una agencia de renombre?




Y, a juzgar por muchos signos, la economía rusa puede arrojar donde el 2018 mostró los resultados más impresionantes en el sector financiero. Los problemas del sector financiero y ya muy pocos bancos comerciales rusos están directamente relacionados con lo principal: la disminución del poder adquisitivo de la población. Los ingresos reales de los rusos en 2018 disminuyeron en 0,2%. Y este dato es extremadamente optimista de Rosstat. Si en 2018, la población no solo logró obtener más préstamos en el porcentaje de 22,4, sino que de alguna manera también pudo lidiar con el problema de la "carga de la deuda", entonces en 2019, obviamente, todo será peor.

Hasta ahora tenemos indicadores bastante buenos tanto en la carga de la deuda total de la población como en la reducción del número de préstamos vencidos. Es poco probable que la tendencia positiva continúe en 2019. Al parecer, mucho antes de las publicaciones de Rosstat, teniendo en cuenta la perspectiva poco positiva, el Banco Central logró aumentar los requisitos de reserva para el capital de los bancos. Además, el capital no es total, sino solo a la parte que está abierta a los préstamos de consumo. El Banco Central de la Federación de Rusia claramente esperaba que el número de préstamos vencidos aumentara tanto entre los individuos como entre las empresas.

Entre otras cosas, la hipoteca, que se ha vuelto más cara, creará problemas no solo para quienes se han involucrado en ella, sino también para los acreedores. Para ellos, las tasas pueden no ser demasiado altas, sino demasiado bajas. Al mismo tiempo, re-crédito bajo una hipoteca para mantener un nivel aceptable de liquidez con el nivel actual de tasas de interés, que impone al sector bancario del Banco Central de la Federación Rusa, pocos de los bancos comerciales tendrán éxito. Y eso significa: espera la nueva ola de revocación de licencias, aunque parece que no hay nadie más para recordarlo.

Finalmente, otro factor negativo para nuestra economía debería ser, o más bien, un salto en los precios ya se ha convertido, lo que puede convertirse en una inflación creciente. Y con ello ya no se reduce la oferta monetaria. El gobierno y el Banco Central continúan manteniendo firmemente la línea elegida para una posible limitación de gastos. Todo esto se hace para garantizar un colchón de seguridad en el contexto de las sanciones internacionales y en caso de una caída de los precios del petróleo.

El resultado de esta política a largo plazo fue un aumento significativo en la solvencia crediticia del gobierno ruso, que fue evaluado de inmediato por agencias calificadoras que, a diferencia de Bloomberg, continúan creyendo en Rusia. Sin embargo, si el gasto del gobierno se reduce significativamente, y especialmente si esta práctica afecta a los proyectos de infraestructura, la economía rusa simplemente puede no ser una fuente de crecimiento.
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