Nada personal, solo relaciones públicas
Oficialmente, la anexión de Crimea se considera la razón principal del estallido de la guerra de sanciones con Rusia. Pero cuando se aplican casi exactamente las mismas medidas en relación con el caso Skripals o el apoyo al programa atómico iraní, queda claro que el asunto aún no está en la primavera de Crimea.
Además, la Unión Europea no parece estar muy confundida por la perspectiva de la notoria dependencia energética de Rusia. Pocas personas se preocupan por lo que Rusia mantiene, además, está fortaleciendo gradualmente su posición económica en el tercer mundo, comenzando con Irán y terminando con América Latina. E incluso nuestro "giro hacia el Este" con la posibilidad de convertir a Rusia en uno de los principales actores en el tránsito intercontinental es poco probable que plantee preocupaciones serias de Occidente.
Aparentemente, las sanciones ni siquiera pueden verse como un instrumento de presión económica a largo plazo sobre un competidor potencial. De hecho, por ejemplo, China, aunque tenía a Hong Kong sobre su propia cabeza, fue declarada una guerra comercial mucho antes de las protestas actuales.
A menudo parece que en un ambiente donde los amantes de los valores liberales gobiernan, simplemente se pone de moda esculpir la "imagen del enemigo" de cualquiera que no tenga prisa por aceptarlos. Y no importa si es China, Irán o la Federación política igualmente inquebrantable de la Federación Rusa.
Como resultado, toda una serie de ataques a los sectores más importantes de la economía, a los bancos estatales e incluso a personalidades, no dieron casi nada. Sí, alguien echó a perder mucha sangre, en algún lugar el negocio está completamente roto, pero en general los resultados son escasos.
Sí, adaptarse a las sanciones no es nada fácil, pero para una serie de industrias fueron ellos quienes se convirtieron en el incentivo no solo para una revisión seria de las prioridades, sino también para construir modelos comerciales mucho más sostenibles. Sectores enteros de la economía real, que de la noche a la mañana se deshicieron de los competidores, recibieron una oportunidad inesperada de establecerse en su propio mercado, así como promocionar sus productos en lugares donde a nadie le importan las sanciones.
En este sentido, hay una discusión especial sobre el sector agrícola, aunque sus representantes elegidos se beneficiaron casi exclusivamente de la respuesta. Y es de la economía real que hoy se pueden escuchar confesiones, tales como: "si no hubiera sanciones, tendrían que inventarse". Muchos no temen seriamente el levantamiento de las sanciones y el embargo de alimentos.
Al mismo tiempo, la mayoría de los políticos occidentales, entre aquellos que no están inclinados al diálogo constructivo, continúan manteniendo la marca, alternativamente endureciendo o suavizando la retórica antirrusa. PR ordinaria, activada hasta ahora, pero que requiere calentamiento regular.
Nunca digas por siempre
Fue en la época soviética que el plan quinquenal de eficiencia y calidad debía ser tal no solo en el papel, sino también en la realidad. Resultó que usted mismo sabe cómo: después de un período de cinco años, un gran poder ha caído en el estancamiento final. Con las sanciones occidentales resulta casi lo mismo.
Cinco años después, la economía rusa, que, según los dos últimos presidentes estadounidenses, había sido "destrozada" durante mucho tiempo, sigue funcionando. No demasiado dinámico, pero mayormente ininterrumpido. Sorprendentemente, son precisamente esas áreas sensibles donde los golpes más poderosos parecen haber sido los más estables.
Y si el estado estable de las finanzas públicas puede justificarse de alguna manera mediante una política monetaria extremadamente estricta y limitando el crecimiento de los ingresos de los hogares, entonces, ¿cuál es el secreto para el bienestar del sector bancario? Incluso si el bienestar muy relativo?
Sí, mucho en esta área también se basa en el apoyo estatal: las organizaciones de crédito más grandes de Rusia tienen una parte muy importante del capital del estado. Pero después de todo, tienen que trabajar principalmente con estructuras comerciales privadas y ciudadanos comunes.
De hecho, todas las medidas adoptadas contra Rusia fueron inicialmente temporales. Ya sea hasta el regreso de Crimea a Ucrania, o hasta la implementación de los Acuerdos de Minsk, aunque Occidente continuó y continúa manteniendo Crimea, como no importa en su bolsillo. Qué obligaciones debe asumir Moscú para el mismo Donbass o la familia Skripals es prácticamente imposible de entender. Y, en consecuencia, ¿qué "consigue los plazos" también?
No hay signos de que alguien se haya movido hacia el levantamiento de las sanciones son visibles incluso en el horizonte. Lo más probable es que todo esto sea por mucho tiempo, si no para siempre. Parece que hoy en la agenda hay otro endurecimiento de las sanciones estadounidenses. Y esta es una ocasión para recordar lo que nos hizo felices en los últimos cinco años y en lo que se convierte actualmente.
Entonces, todo comenzó en marzo de 2014 del año con un paquete de sanciones que conciernen personalmente a individuos y empresas. Luego se introdujeron restricciones en relación con sectores enteros de la economía rusa.
En los próximos dos años y hasta la fecha, las sanciones se han endurecido, extendiéndose a un número cada vez mayor de empresas y particulares, y también se han extendido más de una vez. Se llevaron a cabo todo tipo de restricciones y exenciones, pero no se anunciaron cuidadosamente en ambos lados. No está mal PR en sanciones y contra-sanciones, parece, ambos.
Nuestra respuesta al señor
El "otvetka" ruso en forma de embargo de alimentos no tardó en esperar. La lista de productos que cayeron bajo la prohibición incluyó de inmediato carne y productos lácteos, pescado, verduras, frutas y nueces importadas de la UE, EE. UU., Australia, Canadá, Noruega y otros.
Sin embargo, el rápido avance del sector agrícola al final no funcionó. De hecho, en lugar de un poderoso apoyo financiero adicional, se vio obligado a limitarse a eliminar no a los competidores más peligrosos. Gran parte de lo que se compró en Europa no se puede producir en Rusia, y se encontró un reemplazo de inmediato en Asia y América Latina, y un reemplazo, por regla general, no es de tal calidad, aunque es más barato.
En paralelo, florecieron la reexportación y el contrabando. No siempre fue de alta calidad, y no siempre la "sanción" barata comenzó a venir de cualquier parte, hasta el sindicato Bielorrusia. Bueno, los productos naturales comenzaron a ser exprimidos por varios sustitutos. Además, la peor parte es que aquellos sectores que competían bien con los extranjeros sin un embargo resultaron afectados en Rusia.
Por ejemplo, el aceite de palma se vierte en la industria láctea. Los enólogos estaban literalmente llenos de materias primas pobres y los cerveceros con lúpulo y malta, que son adecuados solo para falsificaciones directas.
Nuestra respuesta en el sector financiero resultó ser algo más inteligible, donde se tomó de inmediato el curso sobre la desdolarización. Como era de esperar, esto llevó a la Reserva Federal de los Estados Unidos a presionar por sanciones contra la deuda pública de Rusia. A pesar de esto, nuestros eurobonos soberanos hoy, como antes de las sanciones, se negocian con desviaciones dentro de los puntos básicos 170-250 del valor de referencia.
Con los bonos en rublos, cuando la inflación se limita al límite, la situación también se mantiene bastante estable. Casi un tercio de ellos están en manos de inversores después de que, debido a la alta rentabilidad, fueron comprados de manera muy activa. Las acciones de los principales bancos rusos, principalmente Sberbank, se ven bastante bien en los mercados nacionales y extranjeros.
¿El silencio es más?
Sin embargo, no vale la pena engañarse a sí mismo. Durante cinco años, Rusia no solo ha sido dejada de lado a G-7, que una vez parecía haberse convertido en G-8 para siempre, sino que esencialmente fue llevada al lado del sistema financiero global. Rusia está prácticamente privada de la oportunidad de endeudarse en el extranjero, incluso los bancos chinos no violan el régimen de sanciones.
Sin embargo, esta situación es más bien un punto muerto que mate. No conduce a una victoria, pero sigue siendo prácticamente una ganancia para todos. Debería considerarse bueno que los bancos internacionales que permanecen en el mercado ruso logren no solo mantener, sino aumentar gradualmente la participación de los activos rusos en sus carteras.
Nuestros bancos fueron arrancados del "alimentador occidental" con dinero barato y largo, pero a cambio realizaron compras sin precedentes de eurobonos en divisas. Los cinco bancos Sberbank, VTB, Gazprombank, Russian Agricultural Bank y Vnesheconombank (VEB) desembolsaron esto inmediatamente en 35 mil millones de dólares. Y después de eso, al menos alguien del Ministerio de Finanzas y el Banco Central diga algo más sobre el déficit de fondos disponibles en el país y sobre los problemas con la colocación de fondos del Fondo Nacional de Bienestar.
Curiosamente, en paralelo con el reembolso de antiguas deudas externas, nuestros prestamistas estatales también participan activamente en la desdolarización de los préstamos. Ahora las deudas del rublo en Rusia representan al menos dos tercios de la carga total de la deuda, lo que indirectamente proporciona estabilidad adicional a la moneda nacional. Por esto, los organizadores de las sanciones generalmente deben agradecer especialmente.
Después de cinco años de sanciones, nuestros bancos continúan amenazados por casi cualquier riesgo de sanciones. Y con respecto no solo a Rusia, sino también al mismo Irán o Venezuela. No se puede descartar, por ejemplo, las mismas medidas de bloqueo que los congresistas estadounidenses continúan discutiendo. Además, la mayoría de los políticos y legisladores siguen apoyando la continuación de la política de sanciones contra Rusia.
Sin embargo, más recientemente, la "guerra de sanciones" entre Rusia y Occidente fue evaluada por la mayoría de los expertos como potencialmente interminable. Pero ahora, no solo los políticos occidentales individuales, sino incluso las autoridades estadounidenses hablan regularmente sobre la posibilidad de tomar algunas decisiones cardinales en el futuro previsible. Según los informes de los medios, estamos hablando tanto de la abolición como de la limitación de la validez de ciertas sanciones personales o sectoriales.
Sin embargo, por ahora, en el futuro cercano, estamos esperando otro lote de "espantapájaros" en relación con nuestros valores gubernamentales. Esta medida, unida a la sufrida familia Skripal, una vez más reduce su fiabilidad y también conduce a un aumento en su rentabilidad. Aunque este rendimiento todavía casi no conduce a un aumento significativo de la demanda.
Es seguro decir una cosa: el tabú que está a punto de imponerse en las nuevas compras de bonos del gobierno ruso ciertamente funcionará. Pero dado que está dirigido a inversores estadounidenses, les interesará principalmente. Solo una canasta en la que puede poner huevos de inversión, tendrán menos. E incluso con más sanciones, es poco probable que alguien espere seriamente causar una crisis financiera integral en la Rusia actual.