El banco central recibió la orden de retirarse. ¿Qué nos dará la oferta mínima?
El crédito de amnistía es peor que la pandemia
La pandemia de incluso los más tercos hace que uno entienda: los problemas del mercado financiero son secundarios a las dificultades que pueden recaer sobre las personas. Después de la presidenta del Banco Central de la Federación de Rusia, Elvira Nabiullina, esta realmente "dama de hierro" a quien Margaret Thatcher y nuestra Tatyana Paramonova podían envidiar, se opuso categóricamente al apoyo financiero directo de la población, parecía que no había nada más que esperar.
Simplemente nada, resuélvelo, dicen, tú mismo, pero no voy a separarme de mi pequeño huevo por nada. Sin embargo, como vemos, incluso las autoridades financieras rusas no pueden jugar al perro en el pesebre durante la "cuarentena extraña" ad infinitum. Especialmente en condiciones en las que nadie creerá que bajo ninguna circunstancia no hay dinero. Y cuando incluso su presencia ayuda a "aguantar" bastante mal.
El 20 de abril, Elvira Nabiullina por primera vez en los últimos años no comenzó a ocultar nada en una entrevista:
“La mayoría observa un aumento en los precios solo para ciertos bienes, es decir, aquellos para los que hubo una mayor demanda. Esto nos permite considerar el crecimiento de las expectativas inflacionarias como un factor temporal.
Creo que podremos considerar de manera sustancial el tema de la reducción de la tasa ya en la próxima reunión de la Junta Directiva. Nosotros, como siempre, examinaremos el espectro de varios escenarios económicos y, teniendo esto en cuenta, evaluaremos qué espacio está disponible para facilitar la política monetaria y qué pasos debemos tomar ”.
Creo que podremos considerar de manera sustancial el tema de la reducción de la tasa ya en la próxima reunión de la Junta Directiva. Nosotros, como siempre, examinaremos el espectro de varios escenarios económicos y, teniendo esto en cuenta, evaluaremos qué espacio está disponible para facilitar la política monetaria y qué pasos debemos tomar ”.
La pista es más que transparente, los periodistas no han tenido noticias de Elvira Sahipzadovna durante mucho tiempo: ya esta semana podemos esperar una disminución, más de 0,25 puntos porcentuales, de una disminución en la tasa de interés clave del Banco Central. Parece que la situación financiera, contrariamente al cauteloso optimismo del jefe del Banco Central de la Federación de Rusia, se ha agravado en este momento en particular. Cuando la presión contra la crisis en el público y en cualquier tipo de negocio independiente obviamente no funciona y realmente quiero no solo fortalecerla, sino también apretarla a tiempo.
Y ahora, lo más probable es que no solo el Banco Central haya aprendido a sacar conclusiones de sus propios errores. Hace solo unos años, bajo la presión de crisis o sanciones, el Banco de Rusia solo endureció su política monetaria. La tasa principal del Banco Central, sin importar qué, contabilidad, clave o más sabio - refinanciamiento, ha aumentado constantemente.
Por tales acciones, nuestro principal banco del exterior, es decir, del FMI y el Banco Mundial, fue regularmente elogiado, y sus líderes fueron reconocidos como los mejores del mundo. Sin embargo, muchos profesionales, y no solo dentro de Rusia, y entre ellos el jefe del Banco Central, en los años más difíciles para Rusia después de la privatización "según Chubais" y el incumplimiento, el regulador criticó sin piedad, llamando a este enfoque profundamente erróneo.
Hoy, sin embargo, el sentimiento no deja que probablemente no se trate de errores, sino de acciones deliberadas y deliberadas para redistribuir el mercado a favor de las instituciones de crédito leales al Banco Central de la Federación de Rusia. Después de que bancos como Otkritie o Trust quedaran bajo el control de las estructuras contratadas por el regulador, esta sensación solo se intensificó.
Los expertos, ambos críticos del Banco Central de la Federación de Rusia y sus apologistas, son casi unánimes con respecto a la decisión ya planificada para esta semana. Bajar la tasa clave de alguna manera ciertamente ayudará al sector real de la economía. Pero al mismo tiempo puede afectar a los bancos. Sin embargo, la mayoría de las instituciones de crédito, por extraño que parezca, ni siquiera tienen que ahorrar.
No, es casi seguro que habrá quiebras indicativas, pero será muy similar a las estadísticas de propaganda aterradoras para COVID-19. Por qué Sí, porque después de un poderoso barrido del sector bancario, que fue llevado a cabo por el propio regulador, el Banco Central de la Federación de Rusia, casi todos los grandes bancos tienen una participación estatal muy sustancial en la capital.
Pero esto es solo en primer lugar, especialmente porque el sector financiero no es solo los primeros "diez" bancos o incluso los "veinte". Los "pequeños alevines" bancarios diseminados por ciudades y pueblos, en su mayor parte, también lograron colaborar con las autoridades regionales o las estructuras oligárquicas durante mucho tiempo. Y aparentemente, el barrido casi universal del sector bancario, como los medios llamaron al "programa de recuperación" puesto en práctica, fue bastante oportuno.
Por supuesto, esto es exactamente así, pero no tanto desde el punto de vista de la recuperación en sí, sino en el sentido de crear una esfera financiera absolutamente controlada. Por lo tanto, en segundo lugar, no tenemos miedo de admitir que esto, de hecho, es más bien bueno que malo, pero solo si al final desea obtener algún tipo de capitalismo de estado sustituto. Sin una pista de ninguna competencia real. Algo así como la versión coreana con chaebols, que llamamos corporaciones estatales. Sería bueno tener con sus bancos. Puede ser así, pero ni siquiera es un socialismo de transición, donde muchos bancos realmente no son necesarios, y en general ese sector financiero definitivamente no será competitivo.
Sin embargo, de qué competitividad estamos hablando aquí, si la tarea principal de la banca, por así decirlo, "sector" fue y sigue siendo la retirada sistemática de los ingresos excesivos de petróleo y gas en activos extranjeros. Y en paralelo con esto, como tarea mínima, ya está manteniendo todo el sector bancario bajo su control, y lo más importante, la economía incontrolable en un estado de semi-coma.
Silencio del banco central
Tenga en cuenta que hoy el Banco de Rusia no tiene prisa por compilar algunas listas de estructuras formadoras de sistemas que más necesitan ayuda. Los ministerios y departamentos ya han escrito a todos los que no están allí, y el Banco Central guarda silencio. Lo más probable es que no veamos tales listas en absoluto. El enfoque de la situación parece ser puramente pragmático: quien sea capaz de hacer lo que mostrará la práctica anticrisis, pero incluso si alguien quiebra o simplemente se quema, el proceso no irá más allá de la recuperación normal del medio ambiente.
Dichas declaraciones aún no han sido formuladas por ninguno de los principales representantes del Banco Central o del Ministerio de Hacienda. Esto está invertido por expertos en boca de analistas extranjeros de PricewaterhouseCoopers y Bloomberg. Allí el pragmatismo siempre estuvo al borde del cinismo, pero algo similar escucharemos muy pronto de los labios de nuestros funcionarios, ya que la verdadera crisis en la economía aún está por llegar. Sin embargo, de sus labios a menudo escuchan algo que ya está más allá de los límites del cinismo y, en general, de la comprensión humana.
Para reducir la tasa de interés de los préstamos, cuando un préstamo, incluso si no tiene intereses, pero aún debe devolverse, se impone a quienes se ven obligados a permanecer desempleados para pagar los salarios. ¿Qué es esto sino el colmo del cinismo? La cadena de impago, prácticamente garantizada con esta práctica, ciertamente alcanzará la cima.
Y entonces será posible ayudar ya no con vacaciones de crédito, sino solo con algo así como una amnistía de crédito universal. Existen grandes dudas de que nuestras autoridades financieras sean realmente capaces de esto. Aunque, ¿qué demonios no es broma? Después de todo, alguien tuvo suficiente, incluso puedo adivinar de quién, la voluntad política de casi obligar a nuestro Banco Central completamente independiente a "ir hacia otro lado". No es eso en 2009 y en 2014.
La reducción de la tasa del Banco de Rusia, así como la cancelación de intereses sobre préstamos, así como la denegación de multas y sanciones por pagos atrasados, son, de hecho, medidas a medias. Y la misma amnistía de préstamos: este enorme trabajo para limpiar el colapso financiero después de la pandemia y las cuarentenas relacionadas, todos todavía tenemos que hacer. Y, al parecer, será mucho más complicado que la liquidación de impagos que el Banco Central de Rusia realizó después del incumplimiento bajo el liderazgo de Victor Gerashchenko.
Y si alguien todavía espera que las consecuencias de COVID-19 no sean tan terribles, porque su tiempo, según todos los indicios, no fue demasiado largo, entonces, por desgracia, está profundamente equivocado. ¡Uno debe preguntarse cómo algo tan desangrado todavía logra sobrevivir en Rusia!
Reducir la tasa del Banco Central no es una operación quirúrgica o incluso un gotero con solución salina, es solo una píldora que solo puede ayudar a alguien que realmente puede hacer frente a las llagas. Y para sobrevivir. Es difícil decir quién y qué sobrevivirá después de nuestra "cuarentena falsa", y si sobrevivirá en absoluto. Aunque es poco probable que todo esto, hasta una redistribución extraordinaria de la propiedad a gran escala, se haya iniciado solo para eliminar los cadáveres más tarde.
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