Atrás o adelante? ¿En los noventa o en el futuro brillante?
La agencia Bloomberg, refiriéndose a sus fuentes, informó recientemente que el Banco Central de la Federación de Rusia planea comenzar a imprimir dinero para recomprar la emisión de bonos de préstamos federales para cubrir la deuda pública. Vale la pena señalar que la compra directa de OFZ por parte del Banco Central está actualmente prohibida, por lo tanto, se planea recurrir a un mecanismo llamado transacción de repos.
Un acuerdo de recompra es una transacción de compra (venta) de un valor con la obligación de revender (compra) a través de un período específico a un precio predeterminado en este acuerdo.
En otras palabras, el plan del Banco Central es el siguiente: imprimimos envoltorios de caramelos (porque podemos), imprimimos OFZ (ofrecemos préstamos al gobierno), los bancos OFZ canjean en subastas (tomamos prestados de los bancos), luego el Banco Central compra estas OFZ a los bancos para obtener dinero impreso, pero "fingir", con la condición de que en un año los bancos devolverán el dinero y el Banco Central devolverá los bancos a OFZ.
Teóricamente, puedes matar dos pájaros de un tiro. La primera liebre está cubriendo el déficit presupuestario sin grandes gastos del intocable fondo nacional de bienestar. La segunda liebre: los bancos no parecen gastar dinero en la compra de OFZ, lo que significa que pueden seguir prestando a la población y las empresas si consideran que este negocio es rentable.
Al mismo tiempo, de modo que el servicio de una deuda pública no debería costar dinero absolutamente loco, el Banco Central en una reunión el 24 de abril dejó en claro que planea reducir la tasa clave a una tasa acelerada. Tarifa más baja - cupón OFZ más bajo.
Por otro lado, en el ejemplo anterior del uso de algo similar en 1995-1998, la población rusa no olvidará pronto, porque, por un lado, la cuestión del dinero puede causar un fuerte aumento de la inflación, por otro lado, los bancos que lo saben pueden esperar que el rublo se deprecie. Apoyar a la economía para comprar divisas con todo el dinero, debilitando aún más el rublo.
Entonces, ¿qué pasará? ¿El colapso del rublo a un ritmo acelerado o que cubre el déficit presupuestario sin desperdiciar fondos de reserva, que en su lugar pueden dirigirse, por ejemplo, a apoyar la economía? Espera y verás.
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