Qué vida, tal y apuestas
La reducción por parte del Banco de Rusia de la tasa clave al 4,5 por ciento anual no fue una sorpresa para nadie. Hasta cierto punto, la velocidad con la que se hizo esto fue una sorpresa, y el hecho de que el regulador no bajó la tasa gradualmente, pero de una vez dio a sus clientes un punto porcentual menos.
A Elvira Nabiullina, directora del Banco Central de la Federación de Rusia, no se le puede dar crédito por al menos mantener su palabra. En abril, cuando la mayoría, incluidos los autores, expresaron su preocupación por el destino del rublo y dudaron de las perspectivas de flexibilizar la política monetaria, prometió, o más bien, solo insinuó una posible mitigación drástica. Ahora la promesa se cumple literalmente de una vez.
La decisión de la junta del Banco Central de Rusia recuerda en cierta medida la velocidad con la que millones de sueños sobre dejar la cuarentena se hicieron realidad. Decidieron acercar la tasa al hito a largo plazo, el llamado objetivo de inflación del 4 por ciento. Sin embargo, la inflación sorprendió a nuestras autoridades financieras, cayendo incluso según las estimaciones oficiales a 3-3,8 por ciento.
Como resultado, el Banco de Rusia retuvo un mínimo, pero, en general, un intervalo porcentual conveniente, que retuvo la capacidad de trabajar con una pequeña ganancia. Sin embargo, como saben, con una ganancia del principal acreedor del país, todo ha estado en perfecto estado durante mucho tiempo. A diferencia de la mayoría de sus pupilos, quienes continúan lamentando las pérdidas que ahora les promete la disminución casi inevitable de las tasas laborales.
A pesar de la decisión fundamental del Banco Central de la Federación de Rusia, para un negocio real, con raras excepciones, un préstamo cómodo sigue siendo una quimera. Si bien no se habla de las perspectivas de una reducción significativa en las tasas de préstamos hipotecarios. Las vacaciones anunciadas para un pequeño número de clientes seleccionados están a punto de finalizar, y el primer aumento de la actividad económica después de que se levanten las medidas restrictivas solo puede ser limitado.
Sin embargo, la inflación cayó a un nivel que nuestra economía casi nunca supo después de las reformas. Sin embargo, hubo un período de deflación muy corto después de que se tomaron medidas duras para superar las consecuencias del incumplimiento en agosto de 1998. Sin embargo, esto fue solo una reacción local al salto en los precios asociado con una fuerte caída en la moneda nacional.
Ahora, por extraño que parezca, incluso los problemas de Estados Unidos y Europa han funcionado contra la inflación en Rusia, lo que ha reducido significativamente la presión cambiaria sobre el rublo. Con la caída de los ingresos de las exportaciones, el aumento de los precios en nuestro país prácticamente no respondió. Además, los ingresos por exportaciones ahora están casi estabilizados, pero la creciente demanda, incluso en cuarentena, sigue siendo un sueño imposible.
Está claro que en Rusia durante mucho tiempo realmente no vale la pena contar seriamente con el hecho de que las tasas de crédito, no para los bancos, sino para las empresas, se vuelven efectivamente negativas, es decir, más bajas que la inflación. Por desgracia, no refutan esta verdad, dos por ciento anual, pero son un poco más bajos con respecto a ellos.
Sin embargo, en Rusia realmente no había condiciones tan cómodas para obtener préstamos (desde 2013, casi las más prósperas para el sistema financiero nacional). Sin embargo, desde entonces, demasiado ha cambiado en las finanzas nacionales y en la economía en general.
El barrido global del sector bancario, llevado a cabo con la mano ligera del Banco Central, o más bien, personalmente, la Sra. Nabiullina con el apoyo de arriba, convirtió a toda la competencia en ello solo en visibilidad. Bueno, la actual limpieza de coronavirus de todas las pequeñas y medianas empresas, junto con el sector de servicios, amenaza con dejar a los bancos casi sin una clientela.
Zona muerta
Sin embargo, esto ni siquiera es lo peor. Mucho peor es el empobrecimiento total de la mayoría de la población del país, que solo puede proporcionar la notoria demanda efectiva, estimulando el crecimiento no solo de la economía, sino también de todo y de todo. Resultó que los llamados factores de desinflación actúan mucho más fuerte de lo previsto.
No está del todo claro por qué el escenario se predijo para un tipo diferente, cuando habrá un salto en la inflación. ¿Es posible que todo el cálculo se haya hecho para que, en un momento de crisis, los rusos, siguiendo el ejemplo de sus camaradas extranjeros en la desgracia, se involucren en compras masivas de pánico?
Si en Occidente la población al menos tenía algo que hacer, entonces, de hecho, nadie proporcionó a los rusos, con raras excepciones, asistencia financiera directa. Lo que se ha hecho, si se desea, puede pasar como una gran bendición, pero en paralelo con esto, nuestras autoridades informan de manera inteligente sobre lo poco que lograron gastar en la lucha contra la crisis del coronavirus.
Primero, dudemos de que realmente gastamos un poco, pero al mismo tiempo recordemos cuántas autoridades locales, comenzando por las autoridades de Moscú, hicieron y continúan haciendo su "negocio en los huesos" sin vergüenza.
Y en segundo lugar, recordamos que el axioma de "no hay dinero, no hay inflación" no se puede cancelar con todo deseo, y cuando realmente presionas y guardas no solo tus asientos oficiales, sino también el verdadero bienestar de las personas, de ninguna manera es un pecado y aplicar tasas negativas. Y no solo para la élite.
Todos los indicadores de inflación aparentemente positivos, no solo mínimos, sino uno que Rusia después de la reforma no parecía saber en absoluto, no son más que evidencia de la demanda del consumidor que ya está colapsando. Por supuesto, pueden ayudar a devolverlo con existencias de todo tipo, como incentivos materiales directos a compradores activos y compras a granel, pero no a compradores, sino a vendedores.
Pero los compradores, es decir, el público en general, ahora es poco probable que ayuden incluso con una asistencia monetaria directa tardía. La gente simplemente no se apresurará por miedo de inmediato a comprar todos los elementos esenciales, ya que todo esto, si es posible, ya se ha comprado durante tres meses de locura de aislamiento.
Según los resultados de encuestas independientes, no hay duda de que casi todo lo que las personas recibirán ahora (si es que lo hacen), en un orden único o aleatorio, serán postergadas por estas mismas personas para un día lluvioso. La confianza en el futuro, por desgracia, se ha perdido por demasiados.
No puede arreglar las cosas con una tasa de clave baja; peor, pondrá los últimos remanentes del sector bancario casi en la pared. Simplemente no piense que los autores están a favor de mantener altas tasas bancarias. En ningún caso: nadie esperará de nosotros tal inconsistencia.
El problema ahora es diferente: las tasas bajas deberían volverse reales, no declarativas y selectivas, y esto último es mucho más importante. El muy anunciado 2 (¡dos!) Porcentaje anual contra la crisis recibió muchos, pero ya en la prensa abierta hay mucha información que muchos tuvieron que pagar por este dos por ciento y mucho que pagar.
No vale la pena explicar en detalle que este tipo de préstamos blandos debería ser general, quizás incluso simplemente declarativo. En Rusia, se convierte en un canal de corrupción en Rusia, y no solo para los funcionarios, sino también para los banqueros de entre los elegidos o "autorizados". Autorizado no solo con el Banco Central de la Federación de Rusia, sino también con los bancos paraestatales de los diez primeros.
- Alexey Podymov, Anatoly Ivanov, Doctor en Economía
- plusworld.com
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