Previsión, más previsión
Las previsiones para agosto con respecto al tipo de cambio del rublo fueron en su mayoría tranquilas. Sin demasiado optimismo, pero también sin serios miedos. En este momento en particular, generalmente están justificados: el respaldo del petróleo ayuda al rublo ruso a resistir el golpe. Y el golpe vino de donde, lo admitimos, pocos lo esperaban.
En vísperas de las elecciones presidenciales, los autores estaban entre esos analistas que ignoraron abiertamente el factor bielorruso en sus pronósticos. Si lo consideramos insignificante, ciertamente a corto plazo. Hasta que no se refute el pronóstico, termina la segunda semana de protestas y el rublo sigue ahí. Es posible que termine agosto aproximadamente en las mismas marcas desde las que comenzó.
Parece que no ha llegado el momento de reaccionar ante la gran crisis económica bielorrusa. Casi todos los observadores políticos prestan atención no solo a la incertidumbre del presidente bielorruso, sino también al hecho de que los nuevos opositores también están perdiendo la confianza. Los economistas prefieren guardar silencio en estas ocasiones, al darse cuenta de que la situación puede cambiar rápidamente en cualquier dirección.
Por eso, ahora son muy cuidadosos en sus pronósticos. Parece que a muy poca gente le importa el tipo de cambio del rublo bielorruso: están dispuestos a ponerle fin en cualquier escenario. Sin embargo, dado que nadie tiene prisa por ahogar el rublo ruso, no hay razón para tal desprecio por el rublo bielorruso.
De hecho, en el caso más crítico, en general, parece que existe una opción absolutamente fantástica de cambiar a una moneda única. ¡Al final! Los autores escribieron tanto sobre las ventajas de una moneda única, pase lo que pase, el rublo ruso o la unidad monetaria de la unión, como se llame, que provocaron una reacción negativa extremadamente aguda, y eso sí, tanto en el Ministerio de Finanzas como en el Banco Central.
Recordemos que el autor del proyecto más original y prometedor de una moneda única para la UEEA, el llamado altyn, no fue en absoluto un político ruso o bielorruso, sino el ex presidente de Kazajstán Nursultan Nazarbayev. Entonces, el proyecto no solo fue silenciado, sino que fue balbuceado, no sin la participación de Europa, Estados Unidos e incluso China, donde inmediatamente se sintieron como un serio competidor en el altyn.
No importa cuán negativamente se perciba este tipo de “anexión” financiera de Bielorrusia en el mundo, se convertiría en el incentivo más fuerte para la implementación a gran escala del proyecto del Estado de la Unión. Pero la adhesión de Bielorrusia en cualquier forma no es muy rentable para Rusia: los riesgos políticos son demasiado grandes. Y esto es con una disposición casi inequívoca de unir a los dos pueblos.
Está claro que inmediatamente se nos recordará todo, comenzando por Osetia y Abjasia y terminando con Crimea y Donbass. Todas estas decisiones, por regla general, perjudican al rublo de manera muy dolorosa y, como resultado, el bienestar de la mayoría de la población rusa. Los oligarcas, salvo raras excepciones, solo se beneficiaron de ellos, aunque luego cayeron bajo sanciones, como, por ejemplo, Oleg Deripaska con sus capacidades de aluminio estratégicamente importantes para el país.
Además, existen grandes dudas de que a los liberales rusos en el poder les guste un proyecto así. Y seguramente lo "charlarán" o lo "picarán" mucho antes de la implementación real. Con el aplauso silencioso de colegas del exterior.
Solo sin pánico
La fuerza mayor en Bielorrusia ocurrió en agosto. Este mes ha sido considerado durante mucho tiempo maldito en nuestro país, casi desde la época del Comité de Emergencia, o incluso antes. En términos de finanzas, es costumbre, en primer lugar, recordar el default de 1998, con el colapso de los bancos, el robo velado de los depositantes y la caída del tipo de cambio del rublo, primero en dos, y luego en tres y cuatro veces.
Muchos ahora están entrando en pánico, creyendo que ni hoy ni mañana es necesario esperar algo como un nuevo default o al menos una devaluación, como después de la “primavera de Crimea”. Pero si nuestro sistema financiero sobrevive ahora, entonces esto ya es para siempre: después del coronavirus, también hay tal golpe en el estómago, muy pocas personas podrían soportarlo.
No hay pánico solo en los intercambios. Y este indicador es muy sutil y preciso. Alguien dirá que la Bolsa de Valores de Moscú no es un indicador, todo lo que contiene siempre será dictado por el Banco Central. No estamos de acuerdo, el Banco de Rusia es apreciado por esto en Occidente, llamando a su presidente y al mejor banquero de casi todo el mundo, e incluso al salvador de la economía rusa.
No olvidemos nuestras propias críticas periódicas al principal regulador de nuestro sistema monetario y no nos rendiremos. Sin embargo, recordemos que las finanzas rusas se han integrado en el mercado mundial durante muchos años, cuál es su principal diferencia con alguna tiranía marroquí o de Oriente Medio, donde el tipo del dólar lo fija personalmente el monarca cada mañana.
En general, el tipo de cambio del rublo ruso también es un valor dado. Por supuesto, no por alguien personalmente, sino por el mercado, pero, de hecho, esto cambia poco. Está claro que se produce cierta dependencia del rublo ruso del bielorruso, pero es extremadamente pequeña. Pero el dinero bielorruso depende casi por completo del rublo ruso.
Las infusiones únicas de dólares o euros bajo la "protesta popular" no pueden cancelar esta dependencia de ninguna manera. Además, tal recurso en cualquier caso no es interminable, las protestas tarde o temprano se convertirán en nada y, nuevamente, tendrá que vivir de lo que gana. Y también sobre lo arrojado desde Moscú.
Con esto, lo más probable es que haya grandes problemas durante algún tiempo, pero si el volante de la economía bielorrusa sigue funcionando de forma intermitente, será muy grande. Los tramos de ultramar y europeos solo pueden agravar la situación. Además, es completamente incomprensible dónde, además del alboroto político, generalmente se invertirán.
Durante muchos años Rusia ha estado alimentando y está alimentando incluso ahora la economía de la Unión de Bielorrusia, que es estratégicamente impensable perder. Todo lo invertido en un aliado se hará pedazos si se produce una ruptura total de relaciones, y Moscú finge estar al margen de los acontecimientos que tienen lugar en Bielorrusia.
Pero el apoyo abierto del oficial Minsk por parte de Moscú está plagado de riesgos financieros, principalmente debido a la necesidad de asumir al menos parte de la carga de las sanciones occidentales. Casi inevitable ahora. Qué pérdidas está dispuesta a hacer Rusia ahora es una cuestión muy importante.
Expresemos una idea absolutamente sediciosa según las percepciones actuales: la economía de Bielorrusia sólo parece depender completamente de Rusia. Se cree que el refinado de petróleo, la industria y el sector agrícola, junto con una industria alimentaria desarrollada, están enfocados de manera única en un gran aliado. Y supuestamente la ruptura con Rusia está llevando a esta economía a un colapso inevitable.
Recordemos a este respecto que, con un fuerte deseo, las materias primas se pueden entregar a las mismas refinerías no solo a través de las tuberías obsoletas del legendario "Druzhba". El inevitable aumento de los precios al mismo tiempo es fácil de reducir gracias al bajo nivel de los salarios de los trabajadores de las empresas bielorrusas y la revisión de la política fiscal.
Esto último, por supuesto, es un golpe para el presupuesto, pero se puede salvar reduciendo drásticamente el ejército de oficiales de seguridad. Dónde adjuntarlos es una cuestión que no se puede resolver de inmediato, pero aún es posible.
Todo lo demás es un poco más complicado, pero si Rusia deja de comprar productos bielorrusos, otros no dejarán de comprar. Sí, y nosotros, en general, no tenemos el control de esto: después de todo, los bielorrusos pueden pagar fácilmente sus colosales deudas con Rusia con sus bienes.
De ninguna manera es solo que el otoño pasado, el ministro de Finanzas ruso, Anton Siluanov, denegó a Bielorrusia un préstamo de 600 millones de dólares para refinanciar su deuda. Y no es casualidad que vincule este tramo con la perspectiva de una mayor integración de Rusia y Bielorrusia.
En aras de la exhaustividad, en esta sección queda por dar los últimos datos de Moneda y Bolsa de Valores de Bielorrusiadonde, contra todo pronóstico, no hay indicio de pánico:
El tipo de cambio del dólar subió otros 0,0140 BYN, a 2,4835 BYN / USD. Este es el nivel máximo en cuatro meses. Desde principios de mes, el valor en dólares ha aumentado en 0,0460 BYN.
El tipo de cambio del euro cayó 0,0085 BYN, hasta 2,9400 BYN / EUR, y se fue histórico el máximo, que se actualizó previamente tres veces seguidas. Desde principios de agosto, el euro ha subido de precio en 0,0410 BYN.
El tipo de cambio del rublo ruso aumentó en 0,0058 BYN, a 3,3771 BYN / 100 RUB, hasta el valor máximo en 36 días. Desde principios de mes, el rublo ruso se ha fortalecido en BYN 0,0615.
Pronóstico del tipo de cambio del rublo bielorruso: la presión permanece, pero no habrá una devaluación significativa.
El tipo de cambio del euro cayó 0,0085 BYN, hasta 2,9400 BYN / EUR, y se fue histórico el máximo, que se actualizó previamente tres veces seguidas. Desde principios de agosto, el euro ha subido de precio en 0,0410 BYN.
El tipo de cambio del rublo ruso aumentó en 0,0058 BYN, a 3,3771 BYN / 100 RUB, hasta el valor máximo en 36 días. Desde principios de mes, el rublo ruso se ha fortalecido en BYN 0,0615.
Pronóstico del tipo de cambio del rublo bielorruso: la presión permanece, pero no habrá una devaluación significativa.
Al mismo tiempo, según el recurso independiente www.udf.by, en las oficinas de cambio de Bielorrusia, el costo de venta del dólar ha superado con confianza los 2,5 rublos, y el costo de venta del euro ha superado los 3,0 rublos aún no en todos los bancos.
Ahora tenemos un rublo diferente
Está claro que en caso de ruptura con Rusia, las exportaciones bielorrusas caerán significativamente, pero dentro del país nadie pasará hambre. En Rusia también entendemos que esto hará que la economía bielorrusa sea mala, incluso muy mala, pero es inútil intimidar a la gente con esto, lo cual ya ha sido probado por la experiencia del “Maidan” ucraniano.
Pero para el rublo ruso (incluso después de la ruinosa cuarentena), la situación es muy diferente a la de 1998, 2008 e incluso 2014. No importa cuánto critiquemos a nuestras propias autoridades financieras por el duro curso del empobrecimiento nacional y la escasa estimulación de la economía real, muchos países pueden envidiar nuestra situación financiera.
Rusia tiene casi $ 600 mil millones en reservas, y su relación deuda soberana / PIB es una de las mejores del mundo. Es malo, por supuesto, que este PIB esté creciendo casi más lento que el del mundo entero, pero este es un tema completamente diferente. Parece que el petróleo se ha negado por completo a bajar de precio, y en este momento esta es la ventaja más importante en relación con nuestro y, por supuesto, el rublo bielorruso.
Incluso los analistas occidentales, tradicionalmente críticos con Rusia, admiten que un default ahora es simplemente imposible en nuestro país, al igual que la caída del tipo de cambio del rublo en ocasiones. No se puede descartar un default en Bielorrusia, pero esto solo si la fuerza mayor se prolonga durante mucho tiempo y ya afecta a todo el país, hasta las mismas refinerías: Mozyr y Novopolotsk "Naftan".
Pero bien podría evitarlo Rusia, que, a diferencia de Occidente, si ayuda a su socio en la Unión, será directa y abierta. Y nuestro rublo, en caso de necesidad urgente, es capaz de apoyar, por cierto, no solo al Banco de Rusia, sino también a los principales bancos con una gran participación del Estado en su capital, y a las empresas exportadoras, y no solo estatales, sino también privadas.