Banco de Rusia: las apuestas se harán y ya se están haciendo

Tenemos un hecho especial

¿Qué nos dará el próximo aumento en la tasa clave, ya anunciado para la reunión de la Junta Directiva del Banco de Rusia el viernes? ¿Precios al alza o estabilidad financiera debido a una fuerte y constante caída de la oferta monetaria?

Más bien, el último. Pero esta estabilidad es muy similar a la de un cementerio, incluso teniendo en cuenta "un marcado calentamiento de la economía en la salida de la pandemia". Es en esto que regularmente tratan de convencernos desde las tribunas altas, pero de alguna manera es difícil de creer.

Por otro lado, el propio Banco Central de la Federación de Rusia no tiene prisa por convencernos de las buenas perspectivas. La mayoría de los expertos, tanto nacionales como extranjeros, se solidarizan con los banqueros rusos. Casi todos salen con frases generales, pero la ansiedad se siente claramente detrás de ellas.

Nosotros, como de costumbre, seguimos nuestro propio camino, ignoramos los consejos del FMI y del Banco Mundial, y con orgullo no queremos apagar el fuego financiero con los billetes. Rublo o dólar: no importa, aunque en 2021 los rublos ya fluyeron al tesoro no desde debajo de la imprenta, sino desde la oficina de impuestos y aduanas.

Y los rublos deberían adjuntarse en algún lugar, pero más sobre eso a continuación. Todavía es difícil decir cuánto se aumentará la tasa, de la que poco ha dependido durante mucho tiempo. El mínimo es 0,25 por ciento, el máximo es 0,75, pero esto es casi un desastre. Aunque la última vez, a fines de abril, el Banco Central literalmente sorprendió a solo medio por ciento.

Por lo tanto, y también porque no ha pasado nada desde el último aumento en el tiempo, un poco más de un mes, la mayoría se inclina al 0,25 por ciento. Elegimos el medio, nuevamente, como en abril, 0,5 por ciento. No da demasiado miedo, como dicen, pero no para que nadie se dé cuenta.

No hay dinero, pero ... hay dinero

El único argumento sensato a favor de tipos más altos, es decir, dinero más caro, es aumentar el atractivo de los instrumentos denominados en rublos. Según las sanciones, esto también es un tipo de pago por riesgo para los inversores.

Foto: cbr.ru

Pero los inversores deben llegar a los rublos de una forma u otra con la moneda. Pero nuestros reguladores del mismo Banco Central de la Federación de Rusia en los últimos años han hecho casi todo lo posible para abrir el retiro gratuito de moneda del país, sobre el que hemos escrito más de una vez y escribiremos regularmente (Por enésima vez, ¡no entreguen la moneda, señores!).

Y si alguien tenía una capacidad limitada para exportar divisas al extranjero, era para los turistas comunes, quienes, en lugar de Turquía y Egipto, se ven obligados casi a la fuerza a entrar en Crimea y Sochi. Ya están abarrotados y el servicio no es envidiable.

En otras condiciones, sería absolutamente correcto retener ligeramente los fondos disponibles, pero ¿por qué no respaldar al menos los primeros signos de crecimiento? Además, por el momento no hay duda de que el rublo seguirá fortaleciéndose.

Bueno, para esto último, por supuesto, un agradecimiento especial a la administración estadounidense, que ha anulado las sanciones contra Nord Stream 2, que ya han perdido todo sentido. Debido a esto, por supuesto, el rublo se fortalecerá y nuestras reservas comenzarán a reponerse nuevamente.

Sin embargo, a partir de este último, la mayoría de la población rusa no es cálida ni fría, los precios estables y las tarifas de servicios públicos son mucho más importantes para ellos. En general, se están invirtiendo miles de millones adicionales en infraestructura de manera muy activa.

Pero si solo la infraestructura. Existe la sensación de que también se están construyendo viviendas de élite, aparentemente comerciales y aparentemente en venta, aunque de ninguna manera en todo el país, en gran parte a expensas de los fondos de reserva. Estado, es decir, nuestro contigo.

Es una lástima que nuestro controlador principal, la Cámara de Cuentas, no tenga posibilidades reales de comprobar para qué se utilizan realmente las reservas excedentes. Aunque está gobernado por un antiguo oponente tanto del antiguo como del actual líder del Banco Central de la Federación de Rusia, Alexei Kudrin.

Foto: duma.gov.ru

¿Aleksey Leonidovich, que recibió carta blanca del jefe de estado ante la envidia de sus predecesores, Sergei Stepashin y Tatyana Golikova, no podrá adquirir el derecho a buscar en los contenedores del Banco Central de la Federación de Rusia? Allí, incluso mediante pruebas circunstanciales, puedes desenterrar esto ...

No en relación con la pandemia, sino más cerca de su salida, el Banco Central se retiró de la lucha contra la inflación. El objetivo notorio, es decir, un punto de referencia para la inflación y, por lo tanto, a una tasa del 4% anual, no se asignó a otra persona, a saber, el Banco Central de la Federación de Rusia.

Sin embargo, con respecto a 2020, un año de pandemia, cuando todos simplemente derribaron la economía bajando las tasas, ahora se culpa a nuestro Banco Central de lo mismo. Probablemente, no solo en Rusia puedas leer o escuchar esto:

"El año pasado, el Banco de Rusia redujo su tasa clave, lo que provocó la caída del rublo y, como resultado, la inflación se disparó".

¿Cómo es? Sea tan amable de explicarles a aquellos a quienes se les enseñó de manera muy diferente, y durante muchos años estuvieron convencidos de todo lo contrario. Pero los monetaristas que se instalaron en los departamentos económicos son tercos y continúan insistiendo en que

“Las tasas de interés subestimadas significan inflación, monedas débiles y salidas de capital. La tasa clave subestimada es especialmente negativa durante el período de presión de las sanciones, cuando los inversores exigen una prima adicional sobre la rentabilidad por el riesgo de invertir en Rusia ".

Vale la pena recordar una vez más lo que la vida nos trajo en los 90 sin sanciones, con colosales infusiones de dinero gratis en préstamos externos y tasas que se inflaron hasta el punto de la anarquía. Los más diferentes: préstamos del banco central y del gobierno.

Pero seguimos recordando el valor predeterminado de la muestra de agosto de 1998. De donde fueron seleccionados bajo el liderazgo de los tres grandes: Primakov-Maslyukov-Gerashchenko, derribando constantemente las tasas y regulando estrictamente la entrada y especialmente la salida de divisas del país.

Diez años después de ese colapso financiero, casi nos volvemos a meter en problemas, porque invertimos en algo "altamente líquido, altamente rentable", pero resultó que estaba vacío. Es decir, en los valores de los notorios fondos hipotecarios estadounidenses: Fannie Mae y Freddie Mac, que resultaron ser las burbujas más comunes.

Queda por recordar que en ese momento el entonces presidente del Banco Central, Sergei Ignatiev, y el viceprimer ministro y ministro de Finanzas, Alexei Kudrin, salvaron al tesoro ruso de consecuencias más graves.