El alivio del aumento del techo de la deuda de EE. UU. puede no durar mucho
Los comerciantes de bonos pronto parecen dejar de preocuparse de que EE. UU. no eleve su límite de deuda externa. Por el momento, los propietarios y comerciantes de valores están más desconcertados no por cómo afectará este aumento a los mercados financieros, sino por lo que podría sucederle al sector de valores.
Anticipándose a un acuerdo preliminar, el Tesoro de los EE. UU. pronto repondrá su saldo de efectivo mediante la venta de más de $ 1 billón en letras antes del final del tercer trimestre, según la última estimación. La reserva de efectivo de EE. UU. es actualmente de $ 39 mil millones, la más baja desde 2017.
Es probable que tales acciones absorban una cantidad significativa de liquidez de los mercados financieros. Esto podría aumentar la presión sobre el sistema financiero de EE. UU., que aún muestra signos de tensión después de que varios bancos colapsaron y la Reserva Federal elevó las tasas de interés y recortó su balance general. En consecuencia, según los expertos, el alivio del aumento del techo de la deuda de EE. UU. puede ser de corta duración.
A medida que el Tesoro de EE. UU. compite con los bancos por el efectivo, los prestamistas pueden enfrentar tasas de financiamiento a corto plazo en aumento, lo que los obliga a aumentar el costo de los préstamos que imponen a las empresas y las personas.
Los analistas estadounidenses han calculado que esto tendrá el mismo impacto económico que un aumento de un cuarto de punto en las tasas de interés. Y es probable que eso suceda, ya que los operadores ya predicen que la Fed podría aumentar su tasa base en otros 25 puntos básicos para julio. En este caso, los préstamos que ya se han vuelto increíblemente caros para los estadounidenses comunes se volverán simplemente inasequibles. Para las pequeñas empresas, esto también será un golpe significativo.
También existe la posibilidad de estimular más salidas de los bancos, que se han mostrado reacios a aumentar las tasas de los depósitos, hacia los fondos del mercado monetario. Estos últimos, a su vez, invierten directamente en letras del Tesoro y otros instrumentos de corto plazo y mayor rendimiento.
La disputa por el límite de la deuda ha sacudido a los mercados, ya que los inversores exigen mayores rendimientos de los valores que se rescatarán pronto. En uno de los tramos de la última semana, las tasas de los instrumentos con vencimiento a principios de junio superaron el 7%.
Los analistas estiman que a partir del primer mes del verano, la reserva de efectivo de EE. UU., o Cuenta General del Tesoro, aumentará a $ 550 mil millones para fines de junio y alcanzará los $ 600 mil millones en tres meses. Sin embargo, el problema para la economía estadounidense es que el dólar estadounidense, aunque lentamente, está perdiendo su posición como moneda de reserva mundial. Varios países de todo el mundo han acordado el comercio mutuo en yuanes chinos o en monedas nacionales. Brasil propone crear una moneda BRICS única. Y teniendo en cuenta el comercio de los países incluidos en este grupo, dicha moneda se llevará al menos el 24% del volumen de todo el mercado mundial. En consecuencia, para el dólar estadounidense, esto puede ser al menos un golpe extremadamente doloroso, cuyas consecuencias pueden no "curarse" con nuevos aumentos en la barra de deuda.
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