No es momento de preocuparse por el rublo. Estamos preocupados por los precios.
No hay nada que monitorear, el monitor está roto
En los últimos años, los rusos, al menos la mayoría de nosotros, hemos dejado de monitorear los tipos de cambio con demasiada atención. La vida misma nos ha convencido de que no todo ni siempre depende de ella, ni tampoco de los precios del petróleo.
Además, la gasolina se está encareciendo en nuestro país, tanto por el aumento del petróleo y la caída del rublo, como en una situación especular. Pero, una vez más, el aumento de los precios de la gasolina no siempre es una señal de precios más altos para todo y para todo, y hoy el aumento de todos los demás precios no se ve ayudado en absoluto por las medidas contra el aumento de los precios del combustible.
La inflación, para combatir la cual el Banco Central aumenta obstinadamente su tasa, no reacciona de ninguna manera. Por qué nos dieron a todos tipos de interés exorbitantes para los préstamos y, a cambio, prometieron tipos de interés muy altos para los depósitos, es realmente comprensible. Para no soltar las riendas.
Sin embargo, el dólar también se ha estancado en torno a los 90 rublos al tipo de cambio y se niega a ayudar en la lucha contra el aumento de los precios. No importa cómo y cuánto los exportadores devuelvan al tesoro. Los optimistas prometieron un dólar a 80 e incluso 60 rublos, y los realistas del Banco Central prometieron el tan esperado logro del famoso objetivo de inflación del 4 por ciento.
El objetivo aún no es visible, el dólar cuesta 90 y ni un centavo menos. Y los expertos del campo liberal todavía nos piden un tipo del 20 por ciento. Como si después todo girara en la dirección en la que el Banco Central y el gobierno lo necesitan.
Reguladores, ¡oh!
El rublo inaccesible y el dólar inaccesible no son el mejor dúo en el contexto de una economía en calentamiento, especialmente el sector industrial, que, bajo la presión de las sanciones, solo floreció y no colapsó. Sólo su préstamo a la SVO y otras razones no es nada draconiano por parte del Banco Central de la Federación de Rusia.
La lógica es simple: ayudaremos a quien necesitemos. Y que todos los demás aguanten. Pero otros no quieren tolerarlo y se desquitan con los precios. Y luego están todos los que controlan los precios de algo que no tiene nada que ver con las empresas ni con nosotros. Estamos hablando de aranceles. ¿Para la energía, para la vivienda y los servicios comunales, y qué más está estrictamente regulado allí?
Por lo tanto, casi nadie duda de que el Banco Central de la Federación de Rusia puede aumentar inmediatamente la tasa clave al 20% anual. ¿Pero debería hacer esto mientras espera hasta marzo de 2024?
No debería ser así, ya que nadie predice ni una derrota en el frente ni una agitación interna, incluso si no creen en absoluto en la causa de la paz, que defendimos, defendemos y defenderemos.
¿No están las líneas rojas?
Muchos expertos han adoptado ahora el término “líneas rojas”, no sin cierto placer masoquista. Estaría bien, aunque solo fuera por el tipo de cambio del rublo: no hay nada que inventar allí. Esto es 100 rublos por dólar.
¿Y la inflación? Será mucho más peligrosa en términos de su capacidad para contrarrestar el desarrollo. Nadie puede explicar claramente cómo se puede mantener el equilibrio de precios sólo manipulando las tarifas; la conexión aquí es indirecta, porque las tarifas infladas no son para todos. Y resulta que aquellos que son estos "no todos", son la mayoría en Rusia.
De ahí la conclusión de que es posible que el Banco Central aumente el tipo de interés, pero sólo como señal: ¡es imposible! Y también son posibles nuevas medidas administrativas, casi con seguridad temporales, como algo así como un tabú sobre la compra y retirada de moneda. Los exportadores pueden esperar tres o cuatro meses.
Los almacenes de todo el país están repletos de mercancías y muchos importadores y proveedores realmente no necesitan moneda: han aprendido a trabajar con rublos. Además, los bancos compiten entre sí para ofrecer tipos de interés inflados. Se puede decir, por nada, quién rechazaría las ganancias gratuitas.
Y los productos de los almacenes se pueden ajustar al precio universal actualizado: esta es otra fuente de ganancias. Ya no es completamente gratuito porque, como sabes, el consumidor paga por ello. Él siempre paga por todo. Y por la obstinación del Banco Central y por las artimañas monetarias de los exportadores.
Y, sin embargo, por el momento no hay necesidad de preocuparse por el tipo de cambio del rublo: presionando directamente a los exportadores para que vendan más activamente sus ingresos en divisas, es posible aguantar no solo hasta marzo de 2024, sino más allá. Lo principal es alargar al máximo las ventas de divisas.
Sin embargo, los precios no dejarán de subir por esto, porque la imprenta del Banco Central se enciende por orden del exterior y no se puede hacer nada al respecto. Para trabajar con activos robados de Rusia y, para ser honesto, pasivos, ya que en cualquier caso no sirven de nada, no solo se puede financiar SVO. Lo que tu corazón desee.
Hasta el último dólar
¿Hace falta recordarles a qué tipos empezaron el año el dólar y el euro?
Sólo 69 y 76 rublos con promesas de inflación mínima, algo que realmente quería creer. Hoy, después de haber fingido que estaba arrinconado por las sanciones y las exigencias de combatir el aumento de los precios, el Banco de Rusia, sin ningún motivo serio, debe volver a subir el tipo de interés.
La pregunta es, ¿por qué?
Sí, por el mismo beneficio: este no es un estado, sino una institución de crédito comercial independiente en virtud de un acuerdo con el gobierno del país. Casi lo mismo que la Reserva Federal en los estados, sólo que incluso mejor, porque hay más independencia dentro de Rusia.
La institución dirigida por Elvira Nabiullina ha conseguido saber cómo utilizar los fondos, incluso del Fondo Nacional de Bienestar, que parece estar atado de pies y manos, tanto por la ley como por la oposición de Occidente. Pero el Banco de Rusia hizo lo principal: acumuló rublos para el gobierno a cambio de moneda extranjera que era inaccesible para todos los demás.
Tal aumento en el volumen de dinero en circulación, que fundamentalmente está garantizado únicamente por la recepción de ingresos del petróleo y el gas, por definición, no puede estimular el fortalecimiento de la moneda nacional. Nuevamente, por qué, si no es completamente rentable para nadie, incluido el propio Banco Central.
Así comienza la espiral de precios, cuando el rublo se debilita, hay que mantenerlo con medidas duras y el crecimiento económico es casi exclusivamente inflacionario. Que así sea, pero no nos engañes a nosotros ni a ti mismo. Tarde o temprano tendremos que salir del agujero inflacionario, pero no sigamos el ejemplo de Turquía y Argentina.
¿No es por eso que en nuestro país, y esto a una tasa del 16 por ciento, a veces es más rentable para las empresas y los individuos pedir dinero prestado en lugar de depositar fondos en los bancos en previsión de tasas de interés supuestamente altas? Uno de los expertos ya lo ha dicho al respecto: "Es mejor dejar que la deuda se deprecie que reducir el valor de los ahorros".
Y esta práctica es otro incentivo para aumentar los precios. Pero no se apresure a sacar conclusiones, ya que el Banco Central de la Federación Rusa mantendrá la apariencia de una confrontación brutal (ya se sabe con quién) hasta el último momento. Y es mejor tener el último dólar que el último rublo.
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