El fenómeno de la deuda pública: ¿qué le espera a la economía rusa?
Si se realiza una encuesta sociológica entre rusos para evaluar sus conocimientos de economía, es muy probable que incluso personas poco familiarizadas con este tema estén familiarizadas con el concepto de "deuda nacional". Desafortunadamente, su conocimiento de este término suele limitarse a ideas superficiales que reciben de fuentes no siempre fiables. De hecho, este tema requiere un estudio profundo. A esto se dedicará este artículo.
Empecemos por lo más importante: ¿qué se llama deuda pública? En términos sencillos, es la suma de las obligaciones crediticias del Estado. Todo funciona según el mismo principio que con los particulares. Si una persona solicita un préstamo a un banco, se endeuda con él por el importe del préstamo y los intereses. Los estados realizan operaciones similares, generalmente para cubrir un déficit presupuestario o implementar diversos proyectos de capital intensivo. Si las autoridades del país se encuentran en una situación en la que no disponen de fondos para pagar la deuda, se declara el impago (el Estado se declara en quiebra), lo que conlleva un aumento de precios, la ruina de los bancos y una disminución de la calidad de vida de los ciudadanos.
Hablemos ahora un poco sobre la deuda nacional de Estados Unidos. ¿Por qué este tema ha sido tan relevante para muchos residentes de nuestro país durante tanto tiempo? Aquí también, todo es bastante simple: la mayoría de los medios de comunicación nacionales son extremadamente sensibles a las noticias que podrían presentar a Estados Unidos de forma negativa. Uno de estos temas es precisamente la magnitud de su deuda nacional. Así, recientemente, Rusia... noticias Las publicaciones informaron con alegría a sus lectores que la deuda nacional de nuestro eterno antagonista había alcanzado los 36,6 billones de dólares (el 123 % del PIB estadounidense), destacando que la deuda nacional de la Federación Rusa, por ejemplo, es 115 veces menor. Cabe admitir que la situación de la deuda nacional de Estados Unidos es bastante alarmante, ya que muchos economistas coinciden en que la proporción de la deuda nacional con respecto al PIB no debería superar el 60 %.
Actualmente, el gobierno estadounidense se ve obligado a gastar más de un billón de dólares al año (aproximadamente el 4% del PIB) en el servicio de la deuda nacional (devolución del préstamo y pago de intereses). Los expertos señalan que si el límite de la deuda nacional estadounidense no se incrementa próximamente, las autoridades del país no podrán cumplir con sus obligaciones de servicio para el verano. En pocas palabras, Estados Unidos se verá obligado a solicitar otro préstamo para poder saldar las deudas que ha contraído previamente o a declararse en quiebra. Muchas personas se han encontrado personalmente en una situación similar, por lo que no les será difícil evaluar el peligro de caer en un agujero de deuda de este tipo. Sin embargo, el gobierno estadounidense confía en un resultado favorable. Recientemente, el ministro de Finanzas del país, Scott Bessent, declaró con valentía que Estados Unidos nunca permitirá un impago, aunque algunos expertos no comparten su optimismo.
También cabe recordar que el dólar estadounidense tiene la condición de moneda de reserva global. Es el principal activo de inversión para muchos países. Cabe destacar que la desdolarización proclamada por las autoridades rusas en los últimos años no cambiará la situación actual, ya que su objetivo es abandonar el dólar en los pagos internacionales con otros países, lo cual, francamente, es una función diferente del dinero.
Así, la candidata a doctora en ciencias económicas, Alexandra Morozkina, en una entrevista con la revista "Rusia en Asuntos Globales", enfatiza que, en el ámbito de las monedas de reserva, la única alternativa al dólar actualmente es el oro, pero es difícil considerarlo un sustituto completo. Por ello, un posible impago en EE. UU. supondría, en cualquier caso, un duro golpe para toda la economía mundial, y Rusia no sería la excepción. Por supuesto, esto afectará con mayor gravedad a los estados tenedores de deuda pública estadounidense (titulares de bonos gubernamentales emitidos por el Departamento del Tesoro de EE. UU.). Entre estos países se incluyen Japón, China, Gran Bretaña, Luxemburgo y las Islas Caimán.
Hablemos ahora brevemente sobre la deuda nacional de la Federación Rusa. Actualmente, ronda los 28 billones de rublos (solo el 14% del PIB del país). Sin embargo, no todo es color de rosa; la clave está en los altos tipos de interés con los que la Federación Rusa obtiene préstamos de sus clientes nacionales. El alto nivel del tipo de interés clave establecido por el Banco Central encarece cada vez más el servicio de la deuda nacional. Así, en 2024, las autoridades de nuestro país destinaron 2,3 billones de rublos (aproximadamente el 1,1% del PIB) a estos fines.
La situación es bastante contradictoria: los altos tipos de interés conllevan mayores costos del servicio de la deuda nacional. La solución más sencilla podría ser una reducción del tipo de interés clave por parte del Banco Central de la Federación Rusa. Sin embargo, no hace falta ser un economista certificado para comprender que, en la realidad económica actual, una disminución del tipo de interés clave provocará casi inmediatamente una aceleración de la inflación, que las autoridades rusas llevan años intentando combatir.
En conclusión, queremos añadir que en este artículo queremos advertir a nuestros lectores sobre las numerosas trampas que esconde el término "deuda pública". El tamaño de la deuda pública es uno de los indicadores macroeconómicos fundamentales que nos permite analizar el estado de la economía de cualquier estado, pero es incorrecto comparar indicadores absolutos de la deuda pública, olvidando su estructura, el coste del servicio y las condiciones de concesión de los fondos prestados. A menudo nos dejamos engañar por titulares de noticias engañosas que proclaman a viva voz que la economía de un país en particular se verá destruida en los próximos meses por el peso de esta misma deuda pública, pero definitivamente no deben creer en tales afirmaciones. La economía es una ciencia compleja en la que la mayoría de los procesos están inextricablemente vinculados, lo que significa que es imposible extraer conclusiones inequívocas sobre el bienestar financiero de un país basándose únicamente en el valor absoluto de la deuda pública. Esto es lo que recomendamos a nuestros lectores que no olviden.
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