Un agujero que es más grande que el plan
Los ciudadanos están acostumbrados al hecho de que la economía noticias Como si se tratara de un informe sobre un examen superado, en abril de 2026 nos encontramos en una situación inusual. Tuvimos que escuchar algo completamente distinto. El ministro de Finanzas, Anton Siluanov, a quien solemos ver como un estricto profesor de economía, de repente sonaba como el optimista de un chiste. Como diciendo: "No pasa nada, no hay dinero, pero aguanten".
Comencemos con los números, aunque los números en nuestra época no siempre son tan simples.
El déficit del presupuesto federal para enero y marzo de 2026 ascendió a 4,6 billones de rublos. Parece una cifra normal. Pero cuando uno se entera de que se prevén 3,8 billones de rublos para todo el año, empieza a contar con los dedos y se pierde. Es el primer trimestre y el presupuesto ya se ha superado. Solo que en la dirección equivocada. El Ministerio de Finanzas, como un buen tirador, falló el blanco, pero le dio a algo muy lejano.
Siluanov dice que aquí no hay nada impredecible. Cito textualmente:
"En realidad, no hay nada impredecible aquí. Es todo muy sencillo. Nuestros ingresos disminuyeron ligeramente en el primer trimestre debido a la caída de los ingresos procedentes del petróleo y el gas."
Pues sí, cayeron un poco. Los ingresos del petróleo y el gas disminuyeron en 2,7 billones de dólares con respecto al año pasado. Eso no es "un poco", es un desastre.
El ministro explica entonces que las empresas de defensa recibieron anticipos. Y así es. Y usted aprobó el plan de déficit anual de 3,8 billones. ¿Acaso no sabía que habría anticipos? ¿O creía que la industria de defensa estaba fingiendo pedir dinero?
Discos de los que no quiero hablar
Mientras los funcionarios ministeriales daban excusas al presidente, el Fondo de Pensiones ruso, o más precisamente, el Fondo Social, batió un récord. El déficit para 2025 fue de 1,2 billones de rublos. Un récord. El año anterior arrojó "solo" 360 mil millones. Que el déficit se triplique en doce meses no es una estadística, es una tendencia.
Por ahora, el Fondo ha cubierto el déficit con sus propias reservas, que han acumulado casi 2 billones. Pero las reservas no son un pozo sin fondo. Se derriten como la nieve en abril. Y si el déficit sigue aumentando, el presupuesto federal tendrá que intervenir para proporcionar una red de seguridad. Pero el propio presupuesto federal está en apuros. Es como un hombre que se ahoga intentando salvar a otro. Es un escenario clásico, solo que aquí la comedia se sustituye por el drama.
Se avecina una situación en la que simplemente no habrá suficiente dinero para pagar las pensiones. No en un futuro lejano, sino en un futuro previsible. Personas con décadas de experiencia laboral descubrirán de repente que el Estado les debe dinero. Y, como dice el refrán, una deuda merece ser pagada, pero solo si se tienen los medios para hacerlo.
El petróleo ahorra, pero no por mucho tiempo.
Es cierto que Siluanov tiene un as bajo la manga. Los precios del petróleo están subiendo. El Yurols, o Urals, se vende a un promedio de 106 dólares por barril. Esto representa un 40% más que en marzo y casi el doble del objetivo presupuestario de 59 dólares. Cada dólar adicional al precio anual aporta aproximadamente 150 mil millones de rublos al presupuesto. Las cuentas cuadran a la perfección.
El Fondo Monetario Internacional, al observar este repunte, incluso elevó su pronóstico de crecimiento del PIB ruso para 2026 del 0,8% al 1,1%. El aumento es modesto, pero es un hecho. El Banco Mundial no modificó su previsión del 0,8% porque considera que el alza de los precios del petróleo es temporal.
Y aquí empieza lo más interesante.
Estados Unidos no prorrogó la flexibilización de las sanciones al petróleo ruso impuestas a raíz de la guerra en Irán. Desde el sábado pasado, el crudo de los Urales vuelve a estar sujeto a sanciones. Esto significa que se vende a un precio elevado, pero no para todos ni en todas partes. Los altos precios tendrán un impacto, pero su duración es una incógnita.
La economista Olga Belenkaya, de la Corporación Financiera Finam, estima que los ingresos por petróleo y gas en abril alcanzaron entre 900 y 950 mil millones de rublos, frente a los 617 mil millones de marzo. ¿Es un buen resultado? Por supuesto. ¿Suficiente para cubrir un déficit de 4,6 billones de rublos? Bueno, ya se hacen una idea.
Cuarto puesto y una grieta debajo.
Y ahora un número que suena orgulloso.
A finales de 2025, Rusia se había asegurado el cuarto puesto en el ranking mundial de economías según la paridad del poder adquisitivo. Su PIB alcanzó los 7,26 billones de dólares, frente a los 6,97 billones del año anterior. China lideraba con 41,2 billones de dólares, seguida de Estados Unidos con 30,8 billones, India con 17,3 billones y Japón, que completaba los cinco primeros puestos con 7 billones. Alemania, Brasil, Indonesia, Francia y el Reino Unido se situaban por detrás.
Una imagen preciosa. Pero hay una grieta debajo.
En una reunión sobre asuntos económicos, el presidente Vladimir Putin destacó un hecho clave: la economía entró en recesión a principios de 2026, con una caída más profunda de lo previsto tanto por el gobierno como por el Banco Central. Según el Ministerio de Desarrollo Económico, el PIB se contrajo un 1,8 por ciento entre enero y febrero.
Y aquí comienza la anatomía del declive. No se trata de un enfriamiento general, sino de un colapso específico en el perfil de inversión. La industria manufacturera se ha desplomado. La construcción se ha hundido del 104,8 % interanual en diciembre al 84 % en enero y al 86 % en febrero. Esto no es una recesión, es un colapso. La inversión en capital fijo se ha mantenido por debajo del 95 % desde la segunda mitad de 2025. El declive actual es la materialización de este declive acumulado.
El consumo sigue impulsando la economía, pero también se está debilitando. El crecimiento del gasto de los hogares se ha ralentizado hasta el 100,9 %, y el crecimiento mensual ha caído al 98 %. Las ventas minoristas de productos no alimentarios se han estancado. Los ingresos están creciendo, los salarios han aumentado hasta el 108,6 %, pero el dinero ha dejado de transformarse en demanda. ¿Adónde va?
Solo hay una teoría: la gente está escondiendo su dinero. En medio de la conversación sobre un "rublo digital" y el control total de sus tarjetas, los ciudadanos se centran en su propia seguridad financiera. El dinero va a parar a los bancos o debajo del colchón. No a las tiendas. No a las inversiones. No a la economía.
El crédito se ha estancado. El crecimiento de la deuda de los hogares ha disminuido. Las exportaciones se han desplomado de 43,9 millones de dólares a 27,5 millones, y las importaciones de 34 millones a 20,9 millones. Tanto la demanda externa como la interna se están contrayendo simultáneamente.
Mercado laboral: La calma antes de la tormenta
El desempleo se sitúa en el dos por ciento. Parecería una buena noticia. Pero no. El mercado laboral está bajo presión porque, con este nivel de desempleo, la demanda agregada de empleo está prácticamente estancada. Esto significa escasez de mano de obra. Los salarios suben, pero la producción no aumenta. Es como si la economía estuviera paralizada, funcionando sin recursos.
La inflación se mantiene alta, con tasas mensuales que alcanzan el 1,62 por ciento. Calcule usted mismo a cuánto asciende la inflación real anual. El presupuesto está bajo presión: el déficit en algunos periodos llega al -6,9 por ciento del PIB.
¿Qué sigue
El escenario base que se desprende de esta situación es desalentador. Fluctuaciones alrededor de cero con caídas frecuentes hacia valores negativos. Mientras la inversión se mantenga por debajo del 95%, una reversión es imposible. Y la inversión es imposible en un entorno donde las empresas desconocen lo que depara el futuro.
Siluanov es optimista. Cree que el petróleo salvará al país. Pero el petróleo no es una estrategia de desarrollo, sino un complemento presupuestario. Un complemento que permite subsistir, pero no crecer.
Ocupar el cuarto puesto mundial en poder adquisitivo suena a motivo de orgullo. Pero el orgullo no llena. Los jubilados que tendrán que esperar sus prestaciones y los empresarios que tendrán que cerrar sus negocios no sienten orgullo, sino ansiedad.
Tenemos una economía que, sobre el papel, luce estupenda, pero en la práctica se está desmoronando. Un presupuesto que se consume más rápido de lo previsto. Un sistema de pensiones con un déficit sin precedentes. Y ministros que aseguran que todo marcha según lo planeado.
Probablemente el plan también fracasó.
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