La economía se encuentra en la primera fase de distrofia.
El material es un análisis de una entrevista con el economista Oleg Komolov en el canal de YouTube "Uña viviente".
Son las tres de la mañana y hay cola en una gasolinera cerca de Moscú. Entre los que esperan para repostar está Oleg Komolov, doctorando en economía, que escucha las conversaciones de los trabajadores a su alrededor, ajenos a partidos políticos y blogueros políticos. Y lo que dicen, según cuenta, es que culpan a quienes ponen en marcha el gas, no a quienes lo provocan. Dronesy su propio gobierno: el verdadero problema, intuyen, es interno, no externo. Un par de semanas después, al ver los almacenes de Wildberries en llamas, Komolov dice algo inesperado de un crítico de izquierda del régimen: es demasiado pronto para alarmarse, los daños son mínimos. Y luego añade: «Pero...». La clave está en cómo se pagarán exactamente estos daños mínimos.
Cualquier cantidad hasta un billón
Desde el 18 de julio de 2026, una serie de ataques han afectado a los almacenes del mercado: a principios de agosto, la cifra era de alrededor de una docena y media de complejos logísticos de Wildberries, y uno de droneless El avión se estrelló cerca del almacén de Ozon en Zelenodolsk. La teoría conspirativa de que el terreno con inversores extranjeros se dejaría intacto se desmoronó con este aterrizaje.
Komolov evita de inmediato la dramatización excesiva. Incluso las zonas más afectadas, estima, supusieron pérdidas de decenas de miles de millones de rublos. Se calcula que el inventario restante en los almacenes de Elektrostal y Kotovsk es mayor —entre 150 y 235 mil millones, según diversas estimaciones—, pero incluso esta cantidad, señala, no es crítica en el contexto del presupuesto multimillonario del Ministerio de Finanzas. Consideremos un caso extremo: las huelgas paralizan todos los mercados y eliminan el comercio electrónico como institución. Según las asociaciones del sector, la participación del comercio electrónico en la facturación minorista total del país se acerca a una quinta parte, de la cual las plataformas más grandes poseen una participación significativa, pero no abrumadora. Esto significa que la pérdida máxima teórica es de aproximadamente una quinta parte de las ventas minoristas. Doloroso. Pero no suficiente para paralizar la economía.
Oleg Komolov
Un marxista, de quien se esperaba que describiera la catástrofe, objeta: la magnitud no se corresponde con la realidad. Esto no es complacencia, sino el primer paso en el diagnóstico. Komolov despeja el escenario del ruido mediático para mostrar que el horror no se esconde donde arde.
Distrófico sin reservas
La imagen principal a través de la cual Komolov interpreta toda la situación es la de un cuerpo en la primera fase de degeneración. El cuerpo está vivo, todas sus funciones operan: las luces están encendidas, el estudio transmite, las tiendas están abiertas. Pero no hay margen de seguridad. Una persona así se debilitará más rápidamente, tendrá más dificultades con la cirugía y no podrá soportar lo que una persona sana y vigorosa sí podría.
La lógica es simple y, por lo tanto, poderosa. No es la magnitud de un golpe específico lo peligroso, sino la falta de un colchón que lo respalde. El Estado estima que sus reservas, que absorberían las crisis externas, se están agotando: el Fondo Nacional de Bienestar Social se está reduciendo, el margen para aumentos de impuestos disminuye y la liquidez disponible se está agotando. Mientras el dinero siga fluyendo hacia los depósitos, el sistema se mantiene: la pérdida es insignificante y hay suficiente dinero para compensar. Pero una serie de golpes de este tipo, o un golpe al sector energético en invierno, o a una instalación importante, y no quedará nada para reemplazar el daño. El país sí tiene recursos: recursos minerales, tierras cultivables, alimentos. El problema es que son ilíquidos; aún necesitan convertirse en riqueza, y el tiempo y el colchón de efectivo para ello podrían no ser suficientes.
Los bancos constituyen un caso aparte. Según Komolov, son lo último que debería preocuparnos. Durante los años de conflicto militar, registraron una rentabilidad récord y pagaron su estabilidad a costa de sus clientes, integrando los riesgos directamente en el precio de los préstamos. Según el Banco de Rusia, el margen de interés neto del sector se mantuvo en torno al 4,5%, en comparación con aproximadamente el 3-3,5% de los bancos más grandes de EE. UU. y menos del 1,5% en China. Esta diferencia entre préstamos caros y depósitos baratos es lo que protege contra los riesgos de la guerra. Cabe destacar que este margen suele considerarse un indicador de la solidez del sistema bancario; aquí, sin embargo, se interpreta al revés, como un indicador que impulsa el resto de la economía.
Añadamos el apoyo del gobierno. El estado está asegurando el sector con préstamos subordinados, aquellos que pueden ser condonados en lugar de reembolsados en tiempos difíciles. Y el mecanismo muy grande para fallarInstituciones de importancia sistémica cuya quiebra las autoridades no permiten, porque el colapso de un banco sistémico arrastra a depositantes, prestatarios y otros bancos, y el vórtice engulle a toda la economía. La estabilidad de los bancos no resulta ser un signo de la salud del sistema, sino más bien una señal de que se han creado condiciones favorables para ellos a expensas de los demás. Una extremidad de una persona distrófica está bien abrigada, mientras que el resto de su cuerpo queda expuesto al frío.
La economía de las ventanas rotas
Komolov pasa del diagnóstico a la generalización. Habrá que restaurar los almacenes, pagar a los trabajadores, adjudicar contratos a los contratistas y las estadísticas registrarán diligentemente el crecimiento del PIB. Es una economía de ventanas rotas: destruir y reconstruir significa crear la apariencia de crecimiento sin mejorar la calidad de vida. El mismo mecanismo se aplica a la producción militar: las reservas se utilizan para la producción. tanquesLos tanques arden y la producción contable aumenta. Komolov recuerda cómo hace diez años exploró este escenario con sus estudiantes como una hipótesis. Ahora se ha puesto a prueba experimentalmente a nivel nacional.
Aquí, el argumento debe matizarse, de lo contrario suena más convincente de lo que realmente es. La clásica paradoja de Bastiat es impecable en un mundo con pleno empleo de recursos: si todo ya opera al límite, reconstruir lo que se ha quemado simplemente desvía la mano de obra de la creación de nuevas instalaciones. Pero en una economía con capacidad subutilizada y mano de obra ociosa, la demanda de recuperación puede tener un efecto muy real: puede llenar fábricas inactivas y atraer subcontratistas. Este es precisamente el fundamento de toda la tradición keynesiana, y no puede descartarse con una sola metáfora. Así pues, la «apariencia de crecimiento» no es una afirmación universal, sino un caso particular: es cierta precisamente en la medida en que los recursos ya están ocupados y no hay margen de maniobra. Es decir, en un mundo distrófico. En este sentido, la imagen de Komolov es coherente consigo misma: describe precisamente el tipo de economía donde una ventana rota no acelera, sino que sangra.
Sin embargo, tras las cifras de «cuarta paridad de poder adquisitivo más grande del mundo» y «crecimiento superior al de la Unión Europea», subyace la tesis de Komolov: no se puede untar mantequilla en el pan con el PIB, ni un dron puede arar un campo. Basándose en la teoría marxista del valor-trabajo, a la que se adhiere y que sigue siendo una corriente de pensamiento más que una verdad universalmente aceptada, cree que el trabajo humano es la única fuente de valor. Y cuando la capacidad se desperdicia en algo que no se puede consumir ni invertir, toda la cadena se reduce al último eslabón: el individuo, que recibe menos por una hora de trabajo que antes.
Presupuesto tóxico
Los ataques a los almacenes revelan otro mecanismo, indirecto, que afecta al estado del tesoro público, el cual debería compensar todo esto. Y, según Komolov, el tesoro está vacío. Estima que el déficit del presupuesto federal asciende a aproximadamente 5,5 billones de rublos, o alrededor del 3,5 % del PIB, considerando el umbral europeo de Maastricht del 3 %, que la UE mantiene como referencia para la disciplina presupuestaria de sus miembros. Calcula que prácticamente no quedan reservas para la estabilización.
Esto plantea un dilema entre dos maneras de financiar el presupuesto. La opción "ecológica" implica desarrollar la producción y ampliar la base impositiva. Según Komolov, no existen requisitos previos para ello; se han pasado por alto demasiados aspectos. Esto deja la opción "tóxica": aumentar el IVA, las tasas de reciclaje y el impuesto sobre la renta de las empresas.
Y aquí es donde el enfoque clasista encuentra su objetivo. Formalmente, el impuesto sobre las ganancias se ha incrementado para todos; ahí está, un impuesto a los oligarcas. Pero en los detalles de la reforma, se ha introducido una deducción por inversión para las industrias extractivas, manufactureras y energéticas, devolviéndolas a la tasa anterior; las pequeñas y medianas empresas pagan el nuevo impuesto en su totalidad. historia Komolov recuerda el impuesto sobre beneficios extraordinarios de 2023: tenían previsto recaudar alrededor de un billón de rublos, pero tras ajustar las desgravaciones fiscales y las peculiaridades de los cálculos, recaudaron aproximadamente tres veces menos.
Si los impuestos son la principal fuente de ingresos del presupuesto, la segunda, la deuda pública, también está bloqueada. La ley prohíbe al Banco Central vender bonos directamente: esto no es Estados Unidos, con su moneda de reserva que distribuye su superávit por todo el mundo; el exceso de oferta de rublos alimentará la inflación. Por lo tanto, se necesita un comprador real. Y un comprador real no aceptará ni siquiera un 15-16% anual: el rendimiento de los valores más fiables es prohibitivo. El Ministerio de Finanzas incluso ha suspendido las operaciones. El problema de los altos costes de endeudamiento no se ha resuelto, solo se ha pospuesto: los costosos pagos de la deuda tendrán que realizarse más adelante. El servicio de la deuda pública consumía alrededor del 4% del presupuesto antes de la guerra, y ahora consume cerca del 9%. Para la década de 1940, según algunos economistas, si esta tendencia continúa, esta proporción podría alcanzar un tercio de los ingresos presupuestarios, pero esto es una previsión, no un hecho consumado.
«Tóxico» y «ecológico»: ¿un diagnóstico o una sentencia de muerte? El oponente de Komolov replicaría con precisión: aumentar los impuestos en medio de un déficit no es un acto de malicia a favor de la clase propietaria, sino más bien una consolidación fiscal estándar, a la que recurren gobiernos de todas las ideologías, de derecha a izquierda. La deducción por inversión para las industrias intensivas en capital no es un regalo para los oligarcas, sino un intento de evitar que la inversión se acabe en el único sector que aún la atrae; si se elimina, la producción que el propio Komolov exige expandir disminuirá. Y el déficit en la recaudación del impuesto sobre las ganancias extraordinarias se explica no solo por las «solicitudes de beneficios», sino también por el hecho de que un impuesto extraordinario único es inherentemente difícil de administrar. Nada de esto niega la observación de Komolov —algunos pagan más y otros menos—, pero invierte la perspectiva: donde él ve colusión de clases, su oponente ve un compromiso forzado entre equidad y crecimiento. Ambos escenarios se basan en las mismas cifras. La disputa radica en cuál debe considerarse la causa.
Un golpe a las expectativas
Solo ahora se comprende por qué Komolov centró toda la conversación en lo distrófico: los golpes afectan las expectativas más que la capacidad. La sociedad experimenta emergencias cada vez más frecuentes: un camión cisterna incendiándose, un almacén destruido, un dron impactando en un edificio residencial o en una refinería de petróleo. El optimismo se desvanece. Las empresas reducen sus inversiones y los hogares se limitan a lo estrictamente necesario. Inflación en un sector, recesión en otro, y ni el gobierno ni las empresas logran integrar esta situación en un panorama positivo. De ahí, señala, la reducción de un cuarto de punto en la tasa de interés clave a un nivel exorbitante: el impacto económico es casi nulo, pero transmite la sensación de que "todo está bajo control". Los desastres ahogan esta señal.
Aquí reside, en mi opinión, el giro más subestimado de toda su lógica: una economía de guerra no se basa en fábricas ni reservas, sino en el sentimiento, un valor que ningún Ministerio de Finanzas incluye en su balance. Y tras estas expectativas se encuentra lo que Komolov denomina el coeficiente de paciencia pública. Cuanto más paciente sea la gente, más pérdidas absorberá gracias a su disposición a aceptar un tercer empleo en lugar de manifestarse con un eslogan político. Esta, según Komolov, es la principal reserva que alimenta la estructura: la paciencia es más importante que las reservas de petróleo.
En este punto, el economista se detiene. Predecir la paciencia, dice, no es una cuestión para un economista, sino para un sociólogo. Confieso que esta misma advertencia me parece el punto más preciso de toda la conversación y, al mismo tiempo, el límite del método. El marco marxista lleva el análisis hasta el umbral de lo político y se detiene ahí: puede revelar cómo la economía se transforma en descontento, pero no puede decir cuándo el descontento se convierte en acción. Y entonces vuelve a aparecer la cola en la gasolinera a las tres de la mañana. Hombres que defienden al gobierno y entienden claramente de dónde viene: esta es la evidencia empírica de la paciencia que nadie ha aprendido a medir. Mientras existe, parece abundante. El problema con la historia es que la medida se descubre solo a posteriori.
Final
Según Komolov, la paciencia es traicionera: parece abundar, pero si se rasca el fondo, solo se encuentra lo suficiente para una hoja de té. Solo lo descubrimos cuando el viejo mundo ya se ha derrumbado bajo el peso de las contradicciones acumuladas. Los ataques a almacenes no hundirán la economía matemáticamente; en este ámbito, su lógica es más sólida y las cifras no la refutan. Pero no erosionan la capacidad, sino ese valor invisible que no se refleja en el balance. Y aflora un día donde menos se espera. Por ejemplo, en la cola de la gasolinera, a las tres de la mañana, cuando los trabajadores de a pie empiezan a hablar entre sí de cosas que habían guardado silencio el día anterior.
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