M. Khazin, "¿Hay algo en los mercados?"
Ayer hubo un ligero pánico en los mercados globales. Al final del día, era posible localizarlo, pero la pregunta en sí seguía en pie. El hecho es que en las condiciones de una fuerte caída de los activos financieros, las personas suelen estar en algún lugar, como dicen, "desplazadas". Pero hoy en día es extremadamente difícil hacer esto: prácticamente no hay líquido y es bastante interesante desde el punto de vista de recibir activos con ganancias. Esto significa que el colapso puede ser muy fuerte y estará acompañado por un fuerte aumento en el tipo de cambio del dólar, lo que puede llevar a todo tipo de consecuencias negativas para la economía de los Estados Unidos.
De hecho, los problemas ya están empezando. Casi todos los empresarios y políticos creyeron que a medida que la temporada de vacaciones llega a su fin y comienza el próximo ciclo económico, la situación en la economía global mejorará. Además, los políticos están presionando constantemente esto como parte de su discurso público. Sin embargo, la realidad de esta opinión es refutada: las estadísticas son decepcionantes (consulte http://worldcrisis.ru/crisis/1673881). Y si tenemos en cuenta la inflación real, que está subestimada en todas partes, las cifras son bastante sombrías. A. digamos. El Departamento de Estadísticas Laborales del Departamento de Trabajo de los Estados Unidos está mintiendo hasta tal punto que incluso causa sonrisas incluso en la prensa estadounidense.
En general, parece lo suficientemente sombrío, pero no hay una buena salida. El hecho es que al final de cualquier cadena de ventas está la demanda final, y cae. Esto significa que no existe una base objetiva para el crecimiento de los activos y no se espera. Teóricamente, puede intentar mejorar las cosas en un lugar de la economía mundial (sectorial o geográfica) a expensas de otras, pero desde el punto de vista del dólar no tiene sentido: no hay economías no monetarias en el mundo, todo el planeta es un sistema de división del trabajo. Y por lo tanto, la única posibilidad es lanzar una cantidad adicional de dólares al sistema.
Es decir, para iniciar una nueva ola de emisión. En realidad, los expertos de las últimas semanas ya han comenzado a hablar sobre eso, lo cual, en el contexto de conversaciones más recientes sobre el cese completo de los programas de emisión e incluso el endurecimiento de la política monetaria, ya parece extremadamente pesimista. Pero lo principal es diferente. Todos los mecanismos de emisión en los EE. UU. Están organizados de tal manera que redistribuyen los recursos de emisión al sistema financiero, que, por supuesto, se lleva la mayor parte del dinero generado. Dado que el problema no es la creación de una nueva ganancia, sino solo una redistribución de la existente, obtenemos una situación en la que el sector real, que está al borde de la rentabilidad, se lanzará, en una parte significativa, sobre este borde.
Al mismo tiempo, a diferencia de los primeros años posteriores a la caída del año 2008, cuando el multiplicador de préstamos seguía siendo alto, hoy en día es alrededor de 4 (es decir, como mínimo para una economía normal, sin “crisis de no pago”), lo que significa que la nueva cuestión causará inevitablemente una inflación. . Y el crecimiento de la inflación es una caída en la demanda privada real, es decir, un deterioro adicional en la situación económica. Es decir, el mantenimiento de los mercados financieros (acciones, primero) causará inevitablemente una nueva ronda de disminución del PIB y de la economía.
Por supuesto, las estadísticas se irán. Pero el hecho es que los productores mismos ven el balance de ingresos y costos perfectamente, y cuando los primeros se reducen y los segundos crecen, entonces no les importan las estadísticas oficiales. De modo que el desempleo aumentará, los salarios caerán y muchos otros procesos negativos se manifestarán.
En este caso, el problema de los activos no va a ninguna parte. Cada vez es más difícil obtener ganancias, y pocas personas necesitan activos no rentables. Es por esta razón que el dólar está creciendo constantemente en relación con otras monedas: al menos su liquidez es alta. Pero el crecimiento de la moneda nacional en el contexto de la depresión no ayudó a nadie, al contrario, al contrario.
La caída en los precios mundiales del petróleo también ha hecho una contribución negativa a los problemas de la economía estadounidense. El hecho es que en el último año en los EE. UU. Se invirtió mucho en varios proyectos cercanos a la energía, y la reducción de precios redujo considerablemente su rentabilidad. Lo que tampoco es muy bueno, ya que la rentabilidad general de la economía aún no ha crecido (¡los costos aún deben cubrirse!), Pero las posibilidades de atraer nuevas inversiones se han debilitado ... Lo único que puede ayudar a la economía de los Estados Unidos es el aumento de los precios del petróleo, con siempre que este crecimiento sea solo fuera de los Estados Unidos. Pero, como escribí en uno de los artículos anteriores, esto requiere un cambio fundamental en el modelo de precios en el mercado del petróleo, que se puede hacer, pero no rápidamente. Y, al parecer, los Estados Unidos no tienen tiempo.
Los expertos creen que la situación se aclarará en unas pocas semanas. Puede suceder que el "agujero" se cierre y que la "burbuja" del stock aún tenga potencial de crecimiento. Pero también puede suceder que el colapso comience antes de tiempo (es decir, el final de 2015 del año), antes de que este potencial se agote por completo. En cualquier caso, la situación no solo es tensa, es, en cierto sentido, desesperada, ya que es completamente incomprensible a expensas de qué recurso se puede salir de la crisis. Sí, algunos países pueden mejorar algo su situación a expensas de otros, pero casi nadie puede evitar una recesión bastante grave. Bueno, quizás, con la excepción de nosotros, pero para esto necesitamos cambiar tanto el sistema de administración estatal como el personal de los gerentes, que de alguna manera ni siquiera puedo creerlo ...
Así que queda por preparar ...
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