La tarea de Obama es retrasar el colapso de la economía antes de las elecciones.
Para esto, tiene la última palanca, una emisión que causará inflación, pero que dará crecimiento local.
Como saben, la semana pasada se celebró una reunión del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) de la Reserva Federal de los EE. UU., Que aprobó la decisión de que durante mucho tiempo, dos años, la tasa de descuento estará en el nivel actual, casi cero. En este caso, tres miembros del FOMC votaron en contra de esta decisión, lo más interesante sería saber en qué consideraciones se guiaron. Y el primero de los "disidentes", el presidente del Banco de la Reserva Federal (FRB) de Filadelfia Charles Plosser, hizo su declaración. Comenzó bastante duro: "La reciente promesa del Sistema de la Reserva Federal de EE. UU. (FRS, por sus siglas en inglés) de mantener la tasa base baja en un nivel bajo durante los próximos dos años es una política inadecuada en el momento equivocado".
Según él, la declaración de la Fed no está de acuerdo con sus ideas personales sobre la política monetaria necesaria, ya que "(la política) debe determinarse en función de lo que sucede en la economía, y no debe estar vinculada a un calendario preciso", informa la agencia de noticias Reuters. “Tomé el mensaje de la Fed sobre el estado de la economía estadounidense como muy negativo. Hay poca confianza, y de tales declaraciones ya no será más de empresarios o consumidores ”, explicó Plosser sobre su posición.
En realidad, esta declaración es una demostración del hecho de que es imposible sentarse en la situación en la que se encuentra la economía de los Estados Unidos y que requiere acción. Sin embargo, cabe señalar que la opinión de Plosser todavía parece controvertida. Y no en la parte que se relaciona con la crítica de la Reserva Federal: aquí, en general, no puede haber objeción. Este es un componente constructivo. El hecho es que el principal motor de la crisis es la reproducción espontánea de proporciones económicas normales, que se han distorsionado gravemente en los últimos años de 30. Y creo que Plosser entiende esto, como muchos otros, con la excepción de los monetaristas empedernidos, para quienes no existe el concepto de equilibrio entre sucursales y ningún sector real, solo financiero.
Pero entonces comienzan los problemas. Si el principal desequilibrio es el exceso de la demanda privada (y también del estado) sobre los ingresos, y la crisis actual es una caída espontánea de la demanda, entonces puede haber tres resultados principales, en términos generales. El primero es acelerar la caída de la demanda, eliminar las desproporciones, alcanzar un nivel de equilibrio y comenzar un rápido crecimiento. El segundo es aumentar de alguna manera los ingresos. El tercero es tirar de los neumáticos el mayor tiempo posible, contando con el "milagro", es decir, que habrá una nueva forma de aumentar la demanda.
La segunda opción puede ser descartada inmediatamente: hoy no es factible, los mecanismos correspondientes son desconocidos. El primero es bastante factible, para él, por ejemplo, aumentar el costo de un préstamo (tasa de descuento) de manera bastante marcada en el estilo del inicio de 80, o, de manera un poco diferente, para organizar la hiperinflación. Aumentar el costo del crédito reducirá el sistema financiero, y luego el sector real caerá, la inflación hará lo contrario. El único problema es que nuestras estimaciones de la escala de la caída (no sé si entienden a la Fed, y si lo hacen, quién y cómo) muestran que incluso un crecimiento muy alto desde una posición inicial tan baja puede no conducir a una recuperación económica futuro previsible, sin mencionar que es casi imposible tomar una decisión política de este tipo. La ventaja actual de EE. UU. En el mundo se basa, en particular, en la ventaja tecnológica, y con tal declive se perderá definitivamente, con todos los problemas concomitantes.
Tenga en cuenta que Plosser, quien, aparentemente, defiende precisamente esta opción, probablemente proviene de la lógica de que "un final terrible es mejor que el horror sin fin", pero no da su propia evaluación de la magnitud de la recesión, ni un conjunto de medidas que permitan En este escenario, mantener el circuito tecnológico en Estados Unidos. Tal vez porque no pensó en este tema, y tal vez porque no ve una solución ... En cualquier caso, dada esta circunstancia, sus palabras parecen bastante débiles.
Pero la política de Bernanke y la parte principal del liderazgo de la Fed es solo el tercer escenario. Esperar y tirar, tirar y esperar: no hay nada para ellos solo porque no hay propuestas constructivas. Observamos que el presidente Obama está de acuerdo con ellos: en su última entrevista, que ni siquiera se ha publicado completamente, dijo que Estados Unidos no está enfrentando una nueva crisis económica, pero la recuperación de la economía del país no va lo suficientemente rápida debido al desempleo. “No creo que estemos en peligro de una nueva crisis. Sin embargo, existe el riesgo de que la recuperación económica sea demasiado lenta debido a la situación crítica de desempleo ”, dijo el jefe de la Casa Blanca en una entrevista con CBS, cuyos extractos se publicaron en agosto 17 de 2011. Obama destacó que "por eso debemos hacer más" para resolver los problemas que enfrenta el país.
Está claro que "no amenazar" es una política pura, ya que los especialistas conocen la verdadera situación. Pero Obama tiene un solo mandato: el 2012 de noviembre del año, y necesita llegar a las elecciones sin un colapso visible desde una simple mirada. Lo que sucederá después, no es tan importante, en contraste con el liderazgo de la Reserva Federal. Para esto, él (junto con la Reserva Federal) tiene la última palanca: emisiones altas, que, en términos generales, traducen el escenario deflacionario en uno inflacionario, pero dan un crecimiento local, que puede dar esperanza a la gente. Por cierto, los republicanos ya lo han reprendido fuertemente por la idea de usar la emisión como herramienta en la campaña electoral. Sentido, sin embargo, un poco ...
Otra cosa es que para llegar a la primavera (antes de que la emisión se vaya "a la arena", ya que la ola inflacionaria eliminará todos los aspectos positivos de ella), se debe hacer algo más, ya que la demanda está cayendo y lo negativo en la economía está creciendo. No puedo imaginar lo que hará la Reserva Federal ahora, pero quién sabe, prometieron algo en su última reunión ...
En general, la imagen es extremadamente interesante y ambigua. No hay respuestas simples, y en este sentido, cualquier crítica en el estilo Plosser no da ningún efecto, precisamente debido a la falta de una estructura de sistema. Al mismo tiempo, las acciones locales constructivas (es decir, las acciones que permitirán estirar la situación durante al menos otros seis meses, antes de que se ponga en práctica la última "reserva del comando principal") tampoco están muy claras, y la Fed debe presentarlas literalmente en las próximas semanas ... En general, vamos a controlar la situación, mientras que todo resulta muy interesante.
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