Rusia declarada "basura"
El 26 de enero, la agencia de calificación internacional Standard & Poor's rebajó la calificación de Rusia a BB + (especulativa), con perspectiva negativa a BBB–. La noche del 21 de febrero, otra agencia, Moody's, fue más allá y rebajó la calificación crediticia soberana de Rusia de Baa3 a Ba1 (basura), también con perspectiva negativa. Los ejecutivos de finanzas rusos creen que las agencias fueron impulsadas por consideraciones políticas más que económicas.
Moody's bajó la calificación crediticia soberana de la Federación Rusa de la inversión Baa3 a la basura Ba1, y con una perspectiva negativa.
¿Cómo explican los expertos de Moody's su decisión?
Según los analistas, la tasa de inflación en Rusia en 2015 será más del 22%. La economía del país está a la espera de una recesión prolongada.
¿Qué puede llevar a una rebaja?
Probablemente, a cierto pánico en el mercado de valores después de las vacaciones 23 de febrero. Además, el tipo de cambio del rublo puede reaccionar negativamente a una baja de calificación.
La agencia no duda en nombrar las razones de la baja de calificación de Rusia a "basura". Tres razones: 1) Crisis ucraniana; 2) caída en los precios mundiales del petróleo; 3) depreciación del rublo. La primera razón es claramente de naturaleza política.
Según los analistas de la agencia, la situación financiera de Rusia se deteriorará gravemente en un futuro próximo. Hay presión sobre el presupuesto con una salida simultánea de capital. Las reservas de divisas de Rusia están disminuyendo. Esto a pesar del hecho de que el acceso a los mercados internacionales de capital es limitado. Los expertos señalan otra circunstancia interesante. En su opinión, el conflicto ucraniano podría obligar al Kremlin a tomar algunas decisiones que evitarían los pagos oportunos para pagar la deuda externa de la Federación Rusa. Como resultado, la recesión en Rusia se retrasará.
En cuanto a las previsiones de los financieros nacionales, suenan disonantes con las estimaciones de los expertos occidentales.
Por ejemplo, el Ministerio de Finanzas espera que la inflación en 2015 no sea superior al 16%, y el Ministerio de Desarrollo Económico, incluso 12,5%. Tenga en cuenta, la discrepancia es bastante grande. Sin embargo, las discrepancias de las salidas de capital provocan incluso mayores discrepancias: el Ministerio de Finanzas predice 2015. La salida de capital del país está en el nivel de 60-80 mil millones de dólares, y el Ministerio de Desarrollo Económico señala la cantidad de 115 mil millones de dólares.
Pero la cantidad de salidas de capital de Rusia, predicha por Moody's, es realmente impresionante: 272 mil millones de dólares. Ella tiene más a veces.
Según el ministro de Finanzas ruso, Anton Siluanov, la decisión de Moody's de bajar la calificación crediticia soberana de Rusia está dictada por razones políticas.
"Creo que al decidir bajar la calificación, la agencia se guió principalmente por factores de naturaleza política", cita el periódico Siluanova. "Mirar".
El Ministro cree que la decisión de Moody's no tendrá un impacto serio en el mercado de capitales: “Creemos que la decisión de la agencia no debe tener un impacto serio adicional en el mercado de capitales. Para los participantes en el mercado de deuda interna, que actualmente consideramos como la única fuente de recursos prestados, el nivel de calificación del emisor en moneda extranjera es de menor importancia ".
Expertos expresos y nacionales.
"Economía Hoy" cita a Sergei Millian, presidente de la Cámara de Comercio ruso-estadounidense.
El experto cree que hay propaganda en los Estados Unidos para desacreditar a Rusia y sus líderes. Los analistas de Moody's podrían sucumbir al impacto negativo de la guerra de información. Si la relación entre Rusia y los Estados Unidos fue perfecta, las evaluaciones financieras podrían haber sido diferentes.
Mientras tanto, Millian reconoció que la situación económica en Rusia se está deteriorando. Señaló que el gasto en defensa está aumentando. Según el Presidente de la Cámara, algunas de las previsiones de Moody's con respecto a la recesión pueden hacerse realidad. Después de todo, durante muchos años Rusia tuvo super beneficios de la venta de recursos energéticos, pero ahora es imposible. La decisión de devaluar el rublo, tomada para compensar la caída de los precios del petróleo, se reflejó en los bolsillos de los rusos.
В "Twitter" El ex ministro de Finanzas de la Federación Rusa, el Sr. Kudrin, habló.
"Permití que la baja de calificación de Rusia" se diera ", pero ahora creo que no es muy explicable", escribió en la noche de febrero de 21.
¿Qué pasará en el mercado? ¿Cómo responderá él en los próximos días?
Esto, también, dijo a los expertos.
"Por supuesto, el primer movimiento en el rublo será negativo, pero ahora el rublo depende más del precio del petróleo y no de las decisiones de las agencias de calificación", dijo. RBC Gestor de cartera de la sociedad gestora de Kapital Dmitry Postolenko.
Él cree que el momento fue elegido inesperadamente, pero la inminente rebaja de Moody's fue casi obvia para todos.
"La mayoría de los extranjeros, para quienes es importante que los valores tengan dos calificaciones de inversión, ya han dejado los papeles rusos", dijo el especialista. “La mayoría de los comerciantes rusos han estado esperando este momento como una oportunidad para comprar barato. Demasiados comerciantes, por lo que no habrá una caída grave ", agregó Postolenko.
RBC señala que la principal consecuencia de la rebaja puede ser la exclusión de los valores rusos del índice Barclays Global Aggregate (uno de los índices de bonos líderes). Este índice incluye el rublo ruso y los bonos del gobierno en moneda extranjera y los eurobonos de las empresas rusas. El "peso" de la Federación Rusa en este índice es 0,7% (aproximadamente 140 mil millones de dólares).
Según JPMorgan, después de una baja de calificación, los valores gubernamentales de la Federación Rusa denominados en rublos y dólares por valor de casi 6 mil millones pueden caer bajo la venta.
Ni los economistas occidentales, ni los rusos, ni los participantes del mercado de valores siguen viendo ninguna consecuencia catastrófica para la economía rusa. Sin pánico, por supuesto. Sin embargo, observamos que en los próximos días deberíamos esperar otra caída en el tipo de cambio del rublo, cuál no podemos predecir.
También está quedando claro que Occidente está utilizando todos los medios. Cuando hay pocas sanciones, existe una presión adicional a través de las agencias de calificación internacionales. Debería esperarse que después de Moody's, Standard & Poor's también dé un paso correspondiente: también bajará la calificación de Rusia a "basura" ...
Moody's bajó la calificación crediticia soberana de la Federación Rusa de la inversión Baa3 a la basura Ba1, y con una perspectiva negativa.
¿Cómo explican los expertos de Moody's su decisión?
Según los analistas, la tasa de inflación en Rusia en 2015 será más del 22%. La economía del país está a la espera de una recesión prolongada.
¿Qué puede llevar a una rebaja?
Probablemente, a cierto pánico en el mercado de valores después de las vacaciones 23 de febrero. Además, el tipo de cambio del rublo puede reaccionar negativamente a una baja de calificación.
La agencia no duda en nombrar las razones de la baja de calificación de Rusia a "basura". Tres razones: 1) Crisis ucraniana; 2) caída en los precios mundiales del petróleo; 3) depreciación del rublo. La primera razón es claramente de naturaleza política.
Según los analistas de la agencia, la situación financiera de Rusia se deteriorará gravemente en un futuro próximo. Hay presión sobre el presupuesto con una salida simultánea de capital. Las reservas de divisas de Rusia están disminuyendo. Esto a pesar del hecho de que el acceso a los mercados internacionales de capital es limitado. Los expertos señalan otra circunstancia interesante. En su opinión, el conflicto ucraniano podría obligar al Kremlin a tomar algunas decisiones que evitarían los pagos oportunos para pagar la deuda externa de la Federación Rusa. Como resultado, la recesión en Rusia se retrasará.
En cuanto a las previsiones de los financieros nacionales, suenan disonantes con las estimaciones de los expertos occidentales.
Por ejemplo, el Ministerio de Finanzas espera que la inflación en 2015 no sea superior al 16%, y el Ministerio de Desarrollo Económico, incluso 12,5%. Tenga en cuenta, la discrepancia es bastante grande. Sin embargo, las discrepancias de las salidas de capital provocan incluso mayores discrepancias: el Ministerio de Finanzas predice 2015. La salida de capital del país está en el nivel de 60-80 mil millones de dólares, y el Ministerio de Desarrollo Económico señala la cantidad de 115 mil millones de dólares.
Pero la cantidad de salidas de capital de Rusia, predicha por Moody's, es realmente impresionante: 272 mil millones de dólares. Ella tiene más a veces.
Según el ministro de Finanzas ruso, Anton Siluanov, la decisión de Moody's de bajar la calificación crediticia soberana de Rusia está dictada por razones políticas.
"Creo que al decidir bajar la calificación, la agencia se guió principalmente por factores de naturaleza política", cita el periódico Siluanova. "Mirar".
El Ministro cree que la decisión de Moody's no tendrá un impacto serio en el mercado de capitales: “Creemos que la decisión de la agencia no debe tener un impacto serio adicional en el mercado de capitales. Para los participantes en el mercado de deuda interna, que actualmente consideramos como la única fuente de recursos prestados, el nivel de calificación del emisor en moneda extranjera es de menor importancia ".
Expertos expresos y nacionales.
"Economía Hoy" cita a Sergei Millian, presidente de la Cámara de Comercio ruso-estadounidense.
El experto cree que hay propaganda en los Estados Unidos para desacreditar a Rusia y sus líderes. Los analistas de Moody's podrían sucumbir al impacto negativo de la guerra de información. Si la relación entre Rusia y los Estados Unidos fue perfecta, las evaluaciones financieras podrían haber sido diferentes.
Mientras tanto, Millian reconoció que la situación económica en Rusia se está deteriorando. Señaló que el gasto en defensa está aumentando. Según el Presidente de la Cámara, algunas de las previsiones de Moody's con respecto a la recesión pueden hacerse realidad. Después de todo, durante muchos años Rusia tuvo super beneficios de la venta de recursos energéticos, pero ahora es imposible. La decisión de devaluar el rublo, tomada para compensar la caída de los precios del petróleo, se reflejó en los bolsillos de los rusos.
В "Twitter" El ex ministro de Finanzas de la Federación Rusa, el Sr. Kudrin, habló.
"Permití que la baja de calificación de Rusia" se diera ", pero ahora creo que no es muy explicable", escribió en la noche de febrero de 21.
¿Qué pasará en el mercado? ¿Cómo responderá él en los próximos días?
Esto, también, dijo a los expertos.
"Por supuesto, el primer movimiento en el rublo será negativo, pero ahora el rublo depende más del precio del petróleo y no de las decisiones de las agencias de calificación", dijo. RBC Gestor de cartera de la sociedad gestora de Kapital Dmitry Postolenko.
Él cree que el momento fue elegido inesperadamente, pero la inminente rebaja de Moody's fue casi obvia para todos.
"La mayoría de los extranjeros, para quienes es importante que los valores tengan dos calificaciones de inversión, ya han dejado los papeles rusos", dijo el especialista. “La mayoría de los comerciantes rusos han estado esperando este momento como una oportunidad para comprar barato. Demasiados comerciantes, por lo que no habrá una caída grave ", agregó Postolenko.
RBC señala que la principal consecuencia de la rebaja puede ser la exclusión de los valores rusos del índice Barclays Global Aggregate (uno de los índices de bonos líderes). Este índice incluye el rublo ruso y los bonos del gobierno en moneda extranjera y los eurobonos de las empresas rusas. El "peso" de la Federación Rusa en este índice es 0,7% (aproximadamente 140 mil millones de dólares).
Según JPMorgan, después de una baja de calificación, los valores gubernamentales de la Federación Rusa denominados en rublos y dólares por valor de casi 6 mil millones pueden caer bajo la venta.
Ni los economistas occidentales, ni los rusos, ni los participantes del mercado de valores siguen viendo ninguna consecuencia catastrófica para la economía rusa. Sin pánico, por supuesto. Sin embargo, observamos que en los próximos días deberíamos esperar otra caída en el tipo de cambio del rublo, cuál no podemos predecir.
También está quedando claro que Occidente está utilizando todos los medios. Cuando hay pocas sanciones, existe una presión adicional a través de las agencias de calificación internacionales. Debería esperarse que después de Moody's, Standard & Poor's también dé un paso correspondiente: también bajará la calificación de Rusia a "basura" ...
Observado y comentado por Oleg Chuvakin
- especialmente para topwar.ru
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