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Sobre los resultados intermedios de las "guerras petroleras": quién gana y cómo puede terminar

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Una caída significativa en los precios del petróleo en el otoño planteó la pregunta a los observadores: ¿qué lo causó? Se ofrecieron muchas versiones, pero todas giraron en torno a tres opciones, parcialmente interrelacionadas.

La primera opción. La disminución de los precios reflejó el proceso objetivo del exceso de oferta sobre la demanda (para 2 - 3 millones de barriles) y la reacción del mercado ante él.

La segunda opción. El recorte de precios fue inspirado por los Estados Unidos como un factor de presión sobre Rusia.

La tercera opción. La disminución de los precios se debió a la política de Arabia Saudita, en el contexto de un exceso de oferta que se negó a reducir la producción (y presionar para una disminución en la OPEP). Bajo esta opción, se hizo para que el Reino pudiera mantener su participación de mercado y "vencer" al petróleo de esquisto bituminoso en los Estados Unidos.

La realidad, como suele suceder, resulta estar en el medio.

En el verano del año pasado, comenzó a aparecer un desequilibrio de petróleo en el mercado, que para muchos fue inesperado: China se desaceleró más y el esquisto creció mejor de lo esperado. Además, de repente, Libia lanzó algo al mercado, e ISIS descargó sus volúmenes.

Una imagen “bajista” emergente objetivamente para el mercado del petróleo, alguien aprovechó, empujándolo más lejos.

Cabe señalar aquí que si es comprensible la palanca de influencia sobre los precios de Arabia Saudita (declaraciones o acciones) sobre la reducción / reanudación de la producción, entonces, en el caso de los Estados Unidos, esta palanca no es obvia.

USA vs KSA o USA + KSA?

A la conspiración entretenida le gusta explicar la influencia estadounidense en las cotizaciones del petróleo a través de la participación de los fondos de cobertura en el comercio de futuros del petróleo, etc., etc. Sin embargo, en nuestra opinión, aunque este factor existe, su influencia es muy exagerada. Quizás un efecto algo mayor, pero no crítico, sobre los precios del petróleo fue causado por la reducción del programa de flexibilización cuantitativa (es decir, la suscripción de dinero) en los Estados Unidos, que coincidió con la caída de los precios del petróleo.

Al mismo tiempo, los Estados Unidos continuaron siendo un impacto de recursos muy real en el mercado, a través de su impacto en Arabia Saudita. Después de todo, si los Estados Unidos quisieran mantener los precios altos, podría haber argumentos para KSA a favor de reducir la producción. Y viceversa.

¿Hay una paradoja aquí? ¿Y quién fue el principal interesado en el petróleo barato, KSA o los Estados Unidos? ¿Quién superó a quién, y podría Estados Unidos jugar el KSA en la oscuridad? Aquí nuevamente entramos en el tembloroso terreno de la especulación.

De un modo u otro, a favor de la versión (que inicialmente parecía ser la más razonable), el "cliente" principal y el beneficiario de la disminución de los precios del petróleo están en el otro lado del océano, dicen los resultados intermedios de las guerras "petroleras".

Esta semana, The Financial Times publica una gran cantidad de material sobre la cronología de los eventos petroleros en los últimos seis meses. No se hacen conclusiones explícitas, pero el motivo principal es que el Reino no ha logrado sus objetivos en el mercado, lo que subestima los éxitos "esquistos" de los Estados Unidos. Su papel fue jugado por la lentitud en la toma de decisiones, los problemas internos en el Reino, la renuencia de la KSA a aprovecharse de todos los demás miembros de la OPEP. Estas son las explicaciones "oficiales".

Aceite de esquisto: mientras que el vuelo normal, será más difícil

La producción de petróleo en los Estados Unidos realmente sigue creciendo, aunque el estancamiento está por comenzar. Según las previsiones del Ministerio de Energía de EE. UU., En abril ya habrá un aumento mínimo (de hecho, formal) en la producción en 1 mil. B / d, y se iniciará una disminución en dos campos clave, Bakken y Eagle Ford.

Sí, y sería el momento, a tales precios. Recordemos el pronóstico de otoño de Rystad Energy. Hasta ahora todo va según este plan.

Sobre los resultados intermedios de las "guerras petroleras": quién gana y cómo puede terminar


Al mismo tiempo, debe tenerse en cuenta: el número de trabajadores de la perforación petrolera ha disminuido en casi 50%, desde 1600 como máximo hasta 800 con poco en la actualidad. Y la presa sigue aguantando e incluso aumentando.

La discrepancia entre el volumen de producción y la disminución en el número de perforaciones se debe en parte a la inercia de los procesos. Pero no sólo.

La razón principal es diferente. Los precios del petróleo consistentemente altos en años anteriores han llevado al hecho de que una gran cantidad de plataformas de perforación trabajaron en áreas con baja productividad (bajo el promedio de esquisto). Y son estas plataformas de perforación las que se "apagan" primero, por lo tanto, incluso una salida importante de cables de perforación (más precisamente, llevará, mientras que la inercia aún funciona) a una disminución desproporcionadamente menor en la producción.

Y aún hay un factor de pozos incompletos (es decir, están perforados, pero la fracturación hidráulica no se lleva a cabo, por lo que están en un estado "congelado"). Los productores los retienen, porque no quieren vender petróleo a bajos precios actuales. Por lo tanto, 1400 de dichos pozos de petróleo está ahora "inactivo" en los Estados Unidos. Y este dosel también jugará su papel en las futuras dinámicas de producción.

De una forma u otra, hasta ahora todo sugiere que la caída en la producción de petróleo de EE. UU. En el mediano plazo (es decir, dentro de un año) será moderada. Y si la prohibición de exportar petróleo crudo se debilita y los precios internos del petróleo aumentan (ahora hay una diferencia récord entre Brent y WTI), entonces esto será un apoyo adicional para la extracción de esquisto.

¿Qué será lo próximo?

Entonces, en el mediano plazo, Arabia Saudita realmente pierde la "guerra del petróleo" a los Estados Unidos. Pero ¿qué sigue?

En primer lugar, el "esquisto" real. Aquí nuevamente hay dos versiones de eventos. Según uno de ellos, las pizarras son "insumergibles". El sistema es flexible y la producción cae a precios bajos, pero aumenta rápidamente con el aumento de los precios. De acuerdo con otra versión, los bancos, habiéndose quemado por el colapso de la capitalización de las compañías de "esquisto" y posibles quiebras, en el futuro simplemente no otorgarán préstamos a los mineros de esquisto, etc., y la industria comenzará a deteriorarse. En nuestra opinión, la primera opción refleja mejor la realidad, es decir, aquí KSA tampoco logrará el resultado declarado.

Por lo tanto, EE. UU. Se ha perdido muy poco con la reducción actual de precios y podrá aumentar la producción en el futuro con un nuevo aumento de precios. Además, debe comprender que en la situación actual, los Estados Unidos están ganando algo directamente. Siendo un importante importador de petróleo, ahora pagan la mitad del barril, y su propia producción, si se reduce, no es mucho. Como resultado, el déficit comercial disminuirá.

Sin embargo, un aspecto negativo para los Estados Unidos es la reducción de empleos al colapsar su propio sector petrolero y los problemas relacionados.

Pero delante de nosotros hay otro factor que afectará los problemas petroleros y políticos.

Y el punto no es que la caída de los precios obligue a revisar las inversiones a largo plazo de las compañías petroleras en la producción; como resultado, en pocos años no obtendremos los volúmenes de petróleo que se habían planeado anteriormente.

El verano pasado, el razonamiento popular fue el hecho de que 100 dólares por barril es el precio que se adapta a todos. Dado que los presupuestos de los mayores exportadores de petróleo se componen, en promedio, de esta estimación.

Ahora, en estos presupuestos habrá serios secuestradores. Pero Arabia Saudita (aunque fue precisamente ella quien se guió en estos argumentos) puede sobrevivir un período difícil, usando reservas. Lo mismo se aplica a otras monarquías árabes ricas (Qatar, Emiratos Árabes Unidos, Kuwait).

Pero todavía hay muchos países exportadores con una difícil situación económica y social interna, que no tienen reservas suficientes. ¿Qué tendrán ellos?

Rusia, a toda costa de la dependencia de las importaciones, sigue siendo un país relativamente autosuficiente. Lo mismo puede decirse de Irán. ¿Y qué pasará en Libia, Nigeria, Venezuela, Irak?

Por lo tanto, la caída actual en los precios del petróleo está afectando no solo y no tanto a Rusia, ya que pone varias minas de inestabilidad en todo el mundo, y especialmente en la región de Medio Oriente.

¿Quién se beneficia?

Quién es el principal interesado en tal desarrollo de eventos es una pregunta retórica. Parece que incluso Arabia Saudita no ve ventajas para sí misma en tal enfoque. Por ejemplo, ¿qué sucederá en el Yemen exportador de petróleo, donde todo es difícil y cuál se encuentra al lado de KSA?

Los saudíes ganarán o perderán, cuál fue su interés en los acontecimientos actuales, y nos dejamos dejarlo a la discreción del lector.

No sacamos conclusiones explícitas deliberadamente en este sistema más bien confuso de las consecuencias de la caída de los precios del petróleo, un sistema que proporciona ventajas y problemas a todos los participantes en el mercado petrolero.

Sin embargo, desde nuestro punto de vista, el rumbo estratégico de los Estados Unidos para el petróleo caro y la autosuficiencia en hidrocarburos no se cancela. Esto permitirá a los Estados contener a China y al mismo tiempo ni siquiera preocuparse por la estabilidad parcial en el Medio Oriente.

Y el truco táctico actual conducirá a una doble escasez de petróleo, a expensas de la subinversión y a expensas de probables problemas en las regiones productoras de petróleo. Y en consecuencia - el aumento de los precios en el futuro.

¿Cuánto tiempo durará esta maniobra? Parece que un momento crítico para los Estados Unidos será una aproximación al "punto de no retorno", el momento de las quiebras masivas de las compañías de esquisto, después de lo cual será mucho más difícil restaurar rápidamente la producción de esquisto en los Estados Unidos.

Pero las observaciones anteriores del mercado de esquisto en los Estados Unidos sugieren que todavía hay un margen de seguridad. A favor del hecho de que el rápido colapso no ocurre aquí, dice y historia La industria del gas de esquisto en los Estados Unidos, que pudo sobrevivir adecuadamente un período de precios extremadamente bajos.

Por último, debe recordarse que EE. UU. Todavía tiene una carta de triunfo en existencia: los volúmenes gratuitos de petróleo iraní, que se encuentran retenidos por sanciones, pueden lanzarse al mercado si el equilibrio de la oferta y la demanda comienza a enderezarse y el petróleo comienza a subir "más rápido de lo necesario".

Predecir los precios del petróleo es, como saben, una tarea ingrata. Tal vez, el petróleo también subirá de precio rápidamente, pero es mejor estar listo al menos por un par de años de petróleo barato. Lo que, sin embargo, debe llevarse a cabo para que en el futuro los saltos en los precios de la energía no tengan un efecto tan notable en nuestra situación económica interna.
autor:
Originador:
http://www.odnako.org/blogs/o-promezhutochnih-itogah-neftyanih-voyn-kto-pobezhdaet-i-chem-mozhet-konchitsya/
8 comentarios
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  1. Nayhas
    Nayhas 31 marzo 2015 14: 18
    +2
    En el mercado petrolero, la razón del cambio de precios a menudo se busca después de un hecho consumado; en consecuencia, todas las razones anunciadas no son más que especulaciones. No hay lógica en el precio del petróleo ...
    1. bulvas
      bulvas 31 marzo 2015 14: 19
      +2
      Estoy de acuerdo, excepto que hay lógica.
      Ella está en aumento de producción en los Estados Unidos.

      Pero esto es solo un negocio, tampoco buscaría aquí "las maquinaciones de los enemigos".

      En general, ahora no necesitamos un alto precio del petróleo.

      1. jjj
        jjj 31 marzo 2015 14: 35
        +2
        En Rusia, el presupuesto tomó el precio del petróleo en dólares 50. Equilibrado por el nuevo presupuesto. Y el petróleo se mantiene más alto. Y ahora se observa que las reservas estatales comenzaron a crecer nuevamente. Todo resultó ser más tolerante de lo que pensaban.
      2. +1812 1945
        +1812 1945 31 marzo 2015 14: 56
        0
        Con mucho gusto pondría "-" a los planes insidiosos de los anglosajones, pero el artículo - "+". Por cierto, son las razones expuestas en el artículo las que explican algo de la "negociabilidad" de Occidente en las negociaciones con Irán y, al mismo tiempo, el deseo de los anglosajones de tomar algunas decisiones a medias que dejen bajo control las exportaciones de hidrocarburos iraníes (lo que implica la capacidad de cortar esta exportación ...)
        1. CTEPX
          CTEPX 31 marzo 2015 17: 28
          0
          Cita: 1812 1945
          Con mucho gusto pondría "-" a los planes insidiosos de los anglosajones, pero el artículo - "+".

          Tengo que estar en desacuerdo contigo. El artículo proporciona razones anunciadas por los anglosajones, como
          Cita: del artículo
          La primera opción. La disminución de los precios reflejó el proceso objetivo del exceso de oferta sobre la demanda (para 2 - 3 millones de barriles) y la reacción del mercado ante él.

          La segunda opción. El recorte de precios fue inspirado por los Estados Unidos como un factor de presión sobre Rusia.
          La tercera opción. Los recortes de precios fueron impulsados ​​por las políticas sauditas

          a excepción de esta opción.
          Yo cito)):
          CTEPX RU 4 de enero de 2015 12:02 El | [yo] Politólogo: Rusia tiene algo que responder a Occidente[/ I]

          El "precio" actual que observamos para el petróleo no está relacionado con la economía)). Esto es solo la compra de bienes robados y su reventa. ISIS (ahora IS) controla los pozos que producen esos 2,5 millones de bares diarios. petróleo, que está ejerciendo presión sobre el mercado. Y la flota de petroleros de Estados Unidos, supuestamente construida para el transporte de petróleo "shale", asegura la entrega de bienes robados a compradores sin escrúpulos.
          Como puede ver en enero, asumí dos de las opciones propuestas (y rechazadas) por el autor. Hoy sé que la tercera opción (sobre Arabia Saudita) tuvo lugar)).
          CA actuó como intermediario en la reventa de petróleo robado de ISIS.
          Me parece que el autor se equivoca y, en su razonamiento, sigue la cola del perro)).
    2. Mooh
      Mooh 31 marzo 2015 15: 08
      0
      Cita: Nayhas
      En el mercado petrolero, la razón del cambio de precios a menudo se busca después de un hecho consumado; en consecuencia, todas las razones anunciadas no son más que especulaciones. No hay lógica en el precio del petróleo ...

      Hay lógica, simplemente no es conocida por todos. El tema es estratégico y, en consecuencia, muy a menudo la información importante no se publica o se distorsiona intencionalmente. Entonces hay un sentimiento de caos guiño
    3. Barón ungern
      Barón ungern 31 marzo 2015 17: 57
      0
      ¡Tonterías! ¡La lógica del precio del hierro depende de los intereses del mundo detrás de escena!
  2. IITR privado
    IITR privado 31 marzo 2015 14: 23
    0
    Artículo por nada
    1. bulvas
      bulvas 31 marzo 2015 14: 30
      +3
      Cita: UCI privada
      Artículo por nada



      Bueno, sí, ¿qué querías en un artículo sobre ese tema?

      ¿Para que todos puedan clasificar y explicar qué esperar después?

      Cualquiera que sea capaz de tal (si lo hay) se está preparando tranquilamente para

      el momento adecuado para ganar dinero y contarles a todos los que están en fila en sus planes

      no incluido




    2. Mooh
      Mooh 31 marzo 2015 15: 04
      0
      Cita: UCI privada
      Artículo por nada

      Mucho sobre qué. A diferencia de las chanclas de propaganda que llenaron el VO, los hechos se consideran de manera bastante objetiva y se analizan las tendencias. ¿Qué más se necesita del artículo? Para masticar conclusiones? Entonces esto es para la televisión y la radio.