Sanciones económicas contra Rusia y la casa de naipes del sistema bancario occidental.
A fines del año pasado, un conocido economista estadounidense, uno de los creadores de la reaganómica Paul Craig Roberts, respondiendo a las preguntas del portal de información financiera King World News sobre las sanciones económicas de Occidente contra Rusia, señaló que Moscú tiene en sus manos varias cartas de triunfo que no solo le permitirán para reflejar las sanciones económicas de Occidente, pero también para darle una seria represalia. Una de las principales cartas de triunfo, según Roberts, es la deuda externa rusa.
Recuerde los datos sobre el valor de la deuda externa de Rusia (miles de millones de dólares):
01.01.2013 – 636,42
01.01.2014 – 728,86
01.07.2014 – 732,78
01.01.2015 - 598,68.
Según los estándares mundiales, el nivel de deuda es moderado. Sobre 35% del PIB. A modo de comparación: en los países de la UE, esta cifra superó el 100%, mientras que en los EE. UU. Ya alcanzó el 100%. En algunos países, el "billón de oro" es mucho más alto. Por ejemplo, en el Reino Unido y Suiza, ha pasado por 400%.
La mayor parte de la deuda rusa son las obligaciones de Rusia (el estado, los bancos y el sector no financiero de la economía) hacia Occidente. Los principales tenedores de la deuda externa rusa son los bancos estadounidenses y de Europa occidental. A pesar del hecho de que desde marzo 2014 Rusia estaba bajo sanciones económicas, el estado, los bancos y las empresas del país continuaron cumpliendo con sus obligaciones, pagando la deuda principal y los pagos de intereses. Según Paul Craig Roberts, en el contexto de la guerra económica, Rusia tiene todos los motivos legales y políticos para dejar de cumplir sus obligaciones bajo la deuda externa.
Los fundamentos legales son que las sanciones económicas desde un punto de vista legal son causas de fuerza mayor previstas por varios acuerdos, incluidos préstamos y préstamos. Fuerza mayor otorga el derecho a la parte contratante, que se ha convertido en objeto de fuerza mayor, a posponer el cumplimiento de sus obligaciones por la duración de esta fuerza. Tenga en cuenta, no se niegan a realizar, y retrasar la implementación.
Fundamentos políticos: el hecho mismo de la guerra económica contra Rusia. La última manifestación de tal guerra, a la que el experto estadounidense prestó atención, fue el colapso del rublo ruso. Paul Craig Roberts califica el colapso del rublo no como una coincidencia fatídica, sino como una acción planificada de guerra económica. La caída en el tipo de cambio del rublo cuestionó el cumplimiento por parte de los deudores rusos de sus obligaciones con los acreedores extranjeros. La caída del rublo solo, estoy convencido de que Roberts, puede y debe considerarse como una acción de fuerza mayor, lo que da a los deudores rusos una razón para suspender los pagos hasta que se restablezca el tipo de cambio del rublo.
"Rusia", dice Roberts, "ni siquiera tendrá que declarar un incumplimiento, simplemente diga:" No tenemos la intención de pagar este año. Lo haremos más tarde cuando el rublo se estabilice. ¿Y cómo afectará esto a los tenedores occidentales de la deuda rusa? El padre de Reaganomics cree que el impacto será muy sensible. Especialmente para algunos bancos europeos. "Los bancos que forman parte del sistema bancario de la UE están monstruosamente descapitalizados, para algunos de ellos, los préstamos de Rusia absorben todo el capital fijo", dijo Roberts. - ¿Te imaginas qué impacto tendrá tal decisión en Occidente? Considere lo interdependiente que es todo: la quiebra de Lehman Brothers golpeó a Europa no menos que a Estados Unidos ".
"Las potencias occidentales", continúa el economista estadounidense, "no deberían regocijarse prematuramente por algunas de las dificultades que Rusia está experimentando ahora. Hoy veo a muchas personas satisfechas con su propia satisfacción, que están contentas con el hecho de que, finalmente, "Rusia es pisoteada", "terminó con Rusia", "Rusia está rota y pronto se convertirá en un vasallo de Estados Unidos", etc. Al escuchar todas estas tonterías, me pregunté: ¿cómo puede la gente ser tan irrazonable? Desafortunadamente, son tan estúpidos como los que se sientan en Washington. Pero Rusia puede liberar "cisnes negros" que destruirán la casa de naipes del oeste ", concluye Roberts.
Solo puedo estar de acuerdo en que el sistema bancario de Occidente realmente se parece a una casa de naipes.
Tomemos al menos los datos de la revisión del Banco de Pagos Internacionales para evaluar los riesgos de los bancos occidentales en relación con sus actividades en Rusia (la revisión se hizo pública en los últimos días de 2014). Aparentemente, el objetivo principal de la revisión es evaluar las pérdidas de los bancos occidentales en el caso de que Rusia imponga una moratoria a los pagos de las deudas externas.
Tabla. 1.
Indicadores de costo de los riesgos de los bancos extranjeros en Rusia (a partir de 1 July 2014, miles de millones de dólares)
país
Volumen de todos los riesgos.
Riesgos principales (sobre préstamos y préstamos)
Otros riesgos
Estados Unidos
109,6
26,1
85,3
Francia
59,1
47,8
11,3
Reino Unido
45,2
14,3
30,9
Italia
34,0
18,4
6,3
Alemania
20,8
17,7
3,1
Japón
20,3
18,4
1,9
Países Bajos
15,7
15,7
-
Suecia
9,1
9,1
-
España
1,4
1,2
0,2
Otros países
48,0
31,4
16,6
Sólo
363,2
207,6
155,6
La parte principal de todos los riesgos de los bancos extranjeros en Rusia recae en los bancos de EE. UU. - 30,0%. Las acciones de los bancos de otros países importantes son las siguientes (%): Francia - 16,2; Gran Bretaña - 12,4; Italia - 9,4; Alemania - 5,7. Los nueve países indicados en la tabla representan el 86,8% de todos los riesgos, y la mayor parte de ellos recae en los riesgos de pérdidas asociadas con la falta de reembolso de los préstamos otorgados a los bancos rusos. La cuota de estos riesgos es 57,2%. El 42,8% restante cae en la categoría de “riesgos potenciales” (“pasivos contingentes”). Incluyen las pérdidas potenciales de bancos extranjeros derivados de sus pasivos por garantías bancarias e instrumentos financieros derivados.
Si estimamos solo las pérdidas de la terminación por parte de Rusia de los pagos de préstamos y préstamos, entonces los principales costos recaen en los siguientes países (en orden descendente de magnitud de las pérdidas): Francia, Estados Unidos, Italia, Japón, Alemania, Países Bajos, Reino Unido y Suecia. Paul Craig Roberts llama acertadamente la atención sobre el hecho de que para los bancos europeos el golpe de la introducción de una moratoria por parte de Rusia puede ser particularmente sensible. Los medios de comunicación presentaron los nombres de algunos de los bancos europeos más vulnerables. Por ejemplo, UniCredit italiano, Societe Generale francés. También se mencionan los bancos austriacos. En particular, Raiffeisen Bank International, cuya cartera de préstamos rusos a principios de este año era de 10,8 mil millones de euros.
La amenaza para los bancos en muchos países europeos no solo proviene de Rusia, sino también de países como Grecia, Italia, España, Portugal, Irlanda. Las tesorerías de estos países emitieron títulos de deuda por valor de decenas de miles de millones de euros. La mayoría de ellos se han acumulado en los balances de los principales bancos europeos. Los papeles en los ojos se convierten en basura, socavando la estabilidad de los gigantes bancarios. Según el Banco de Pagos Internacionales, los activos potencialmente problemáticos de los bancos alemanes en Grecia, Irlanda y Portugal superan los 220 millones de euros y los franceses - 150 millones de euros.
El otoño pasado, el Banco Central Europeo (BCE) publicó los resultados de la prueba de resistencia (estimaciones de supervivencia en tiempos de crisis) 130 de los bancos más grandes de Europa. Se identificaron "algunas fallas", se corrigió una falta de capital "relativamente pequeña" para los bancos líderes de 25. Pero en general, el informe del BCE no causó ningún revuelo en Europa y el mundo. El BCE y otras organizaciones de la Unión Europea están haciendo todo lo posible para ocultar la situación real en el sector bancario de los países de la UE.
Los economistas del Centro Suizo para la Gestión de Riesgos en Lausana son más rigurosos a la hora de evaluar el riesgo. Estimaron la escasez de capital de solo 37 bancos en 500 mil millones de euros, mientras que en la muestra del BCE de 130 bancos, el déficit es de alrededor de 10 mil millones. Hay otras estimaciones, aproximadamente del mismo orden que las de los economistas de Lausana. Falta de fondos para muchas instituciones crediticias de JPMorgan Chase & Co. a HSBC Holdings Plc, podría ser de $ 870 mil millones, AllianceBernstein Ltd.
En general, se puede acordar que la estabilidad del sistema bancario de la UE es significativamente más baja hoy que la estabilidad del sistema bancario de los Estados Unidos. El estudio 300 de bancos grandes realizado el año pasado por el Fondo Monetario Internacional mostró que solo el 30 por ciento de los bancos de la eurozona tiene capital y estructura capaces de proporcionar una tasa de rendimiento adecuada durante un tiempo prolongado, mientras que en los EE. UU.
El sistema bancario europeo respira por última vez, y en cualquier momento, en palabras de Paul Craig Roberts, puede tomar forma como una casa de naipes. Para esto, puede ser suficiente, por ejemplo, la introducción de una moratoria sobre los pagos de la deuda externa por parte de Rusia. Y si Grecia también incumple con su deuda soberana, el colapso del sistema bancario europeo es inevitable. Y aquí debemos tener en cuenta que en el mundo de las finanzas internacionales hay un principio dominó. En el caso de un colapso del sistema bancario europeo, lo más probable es que el sistema bancario de los Estados Unidos tampoco se mantenga.
Recuerde cómo se desarrollaron los eventos durante la Gran Depresión de los 1930. En la caída de 1929, el pánico en Nueva York con el tiempo afectó a muchos bancos estadounidenses. En 1931, hubo algo de estabilización, pero luego se produjo un segundo golpe aún más poderoso en el sistema bancario estadounidense. Vino de Europa y allí comenzó con el colapso en mayo 1931 del año de un solo banco, el Creditanstalt austriaco. Hoy en día, el austriaco Raiffeisen Bank International puede desempeñar ese papel.
Uno no puede menos que estar de acuerdo con Paul Craig Roberts, quien llamó a los tontos a los de Washington que iniciaron una guerra económica contra Rusia.
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