Washington vs Beijing: contención de yuanes
En las relaciones entre Estados Unidos y China, hay un aumento de la tensión en todas las direcciones. Aquí hay algunos puntos negativos relacionados con la esfera monetaria y financiera: la cuestión del estado del yuan como moneda de reserva; Convertibilidad RMB; tasa de yuan subvaluada en relación con el dólar estadounidense; bajo papel de China, que no corresponde a su posición en la economía mundial, en el FMI; restricciones en la admisión de capital estadounidense al sector bancario de la República Popular China; Detener la inversión china en la economía estadounidense.En este artículo estamos hablando de este aspecto de las contradicciones monetarias y financieras entre Estados Unidos y China, como la posibilidad de que el yuan se convierta en una moneda de reserva. Según la definición aceptada, la moneda de reserva es la que forma parte de las reservas internacionales de los estados. La mayoría de las veces estas son reservas de bancos centrales, pero también puede haber reservas de tesorería. A continuación se presentan datos sobre la estructura monetaria de las reservas internacionales de todos los países del mundo (tabla 1).
Tabla. 1.
Reservas de divisas de los países del mundo por tipo de moneda (a partir de diciembre 31 2014 del año)
| Billones dolares | % |
Sólo | 11.600,6 | 100 |
Distribuido por moneda | 6.085,0 | 52,5 |
Dólar de EE.UU. | 3.286,3 | 28,3 |
euros | 1.351,7 | 11,6 |
Yen | 241,2 | 2,1 |
Libra esterlina | 231,3 | 2,0 |
Dólar canadiense | 116,2 | 1,0 |
Dólar australiano | 110,0 | 0,9 |
Frank suiza | 17,2 | 0,1 |
Otras monedas distribuidas | 191,2 | 1,6 |
Monedas no asignadas | 5.515,5 | 47,5 |
Fuente: Fondo Monetario Internacional.
Muchos países no revelan o revelan la composición incompleta de sus reservas internacionales. Casi la mitad del total de las reservas de divisas representan un "saldo no asignado". En esa parte de las reservas de divisas, que contiene información sobre los tipos de monedas, no hay yuan en absoluto. Además del dólar estadounidense y el euro, están el yen japonés, la libra esterlina británica, el dólar canadiense y el australiano, el franco suizo. Y no hay moneda china.
Mientras tanto, en 2014, la economía china se convirtió en la más grande del mundo, por delante de la economía estadounidense. Esta es la evaluación oficial del Fondo Monetario Internacional. China ha pasado por alto a los Estados Unidos en términos de PIB, convertidos en dólares a la paridad del poder adquisitivo (PPA). En 2014, el PIB de China en PPA es 17,6 trillón. dólares, y el PIB de EE. UU. por primera vez fue menor: 17,4 trillón. dólares. Según los últimos datos del FMI, China ha aumentado su participación en el PIB mundial a 16,48% en comparación con 16,28% en los Estados Unidos. Esta tendencia es irreversible: según el FMI, el próximo año la brecha en el PIB en PPP de los dos líderes de la economía mundial será de más de 900 mil millones de dólares a favor de China, y para 2019, el PIB chino en PPP estará por delante de los EE. UU. En casi 5 billones. dolares
La lista de monedas reflejada en las estadísticas del FMI incluye las unidades monetarias de los países cuyo producto interno bruto es inconmensurablemente pequeño en comparación con el PIB de China (Tabla 2).
Tabla. 2.
PIB de China y algunos países en el año 2013 (basado en la PPA)
país | Billones dolares |
China | 16.149 |
Estados Unidos | 16.768 |
Japón | 4.668 |
Reino Unido | 2.320 |
Canadá | 1.518 |
Australia | 1.053 |
Suiza | 432 |
Fuente: Fondo Monetario Internacional.
Existe una extrema asimetría entre el PIB de cada país y la distribución de las reservas internacionales por tipos de monedas. Esta asimetría es una clara manifestación del injusto orden financiero global que Occidente, liderado por Estados Unidos, se ha formado durante las décadas posteriores a la Segunda Guerra Mundial. Los países que buscan el estado de las monedas de reserva para sus unidades monetarias reciben ventajas innegables. El país que emite la moneda de reserva puede cubrir el déficit de la balanza de pagos con la moneda nacional. Estados Unidos desde el inicio de los 1970's. cubrir el déficit de su balanza comercial con papel verde. El estado de reserva de la moneda ayuda a fortalecer la posición de las corporaciones nacionales en la lucha competitiva en el mercado mundial.
Los países occidentales parasitan a otros debido al estatus especial de sus monedas. Este parasitismo es especialmente notable en el contexto de la discrepancia paradójica entre el estado de la moneda china y las posiciones de la República Popular China en la economía mundial y el comercio. En parte, esta discrepancia se ve mitigada por el hecho de que varios países de todo el mundo acumulan moneda china en sus reservas, pero no la anuncian. Los países miembros del FMI camuflan esta práctica, utilizando el derecho de no divulgar completamente la estructura monetaria de sus reservas internacionales. A juzgar por la información fragmentaria, al menos tres docenas de países tienen el yuan en sus reservas.
La acumulación de yuanes en reservas continúa. Esto se ve facilitado por dichos pasos por parte de China y sus socios, como la conclusión de acuerdos bilaterales sobre swaps de moneda (2015 de dichos acuerdos operados al comienzo de 27), la organización del comercio de yuanes en varios intercambios de divisas mundiales, la creación de centros de compensación offshore (para operaciones con el yuan) en Singapur. , Londres, París, Frankfurt, Luxemburgo, Seúl y Hong Kong. Además, varios países occidentales, incluido el Reino Unido, han emitido bonos denominados en moneda china. Es decir, la demanda del yuan está creciendo en todo el mundo. Y Washington no puede hacer nada al respecto.
Además de la moneda de reserva de facto, también existe el concepto de una moneda de reserva de jure. Este estado se asigna a la unidad monetaria por decisión del Fondo Monetario Internacional. El FMI establece un rango estrecho de unidades monetarias que se incluyen en la llamada canasta de monedas de reserva. Y ella, a su vez, es necesaria para establecer la tasa de la unidad monetaria supranacional SDR - Derechos especiales de giro SDR (Derechos especiales de giro - SDR).
La emisión de SDR comenzó en el año 1969, cuando el sistema de Bretton Woods en realidad dejó de funcionar. Inicialmente, la cesta incluía cinco monedas. Con la llegada del euro, la marca alemana y el franco francés se retiraron de la canasta. Hasta la fecha, la cesta incluye cuatro monedas: dólar estadounidense, euro, yen y libra esterlina. El tipo de cambio se calcula sobre la base del valor promedio ponderado de las monedas indicadas. La entrada de una moneda en la cesta aumenta significativamente su credibilidad. Hable sobre el hecho de que el yuan debería convertirse en la quinta moneda de la canasta que ha estado funcionando durante mucho tiempo, pero Washington se opone a esto en todos los sentidos, al darse cuenta de que la reposición de la canasta por el yuan será otro golpe importante para el dólar.
Cada cinco años, el FMI realiza una revisión de una canasta de monedas de reserva. Se debe realizar una revisión periódica al final de 2015. Los expertos creen que la moneda china cumple con todos los requisitos de la moneda de reserva. En marzo, la Directora Gerente del FMI, Christina Lagarde, en una entrevista con los medios de comunicación occidentales, señaló que la decisión de incluir el yuan en la canasta estaba atrasada y era solo una cuestión de tiempo. Probablemente en este caso, Lagarde reflejó los intereses de los países europeos. El comercio de China con Europa es muy grande, los países europeos necesitan un yuan en reservas. Sin embargo, esto requiere una decisión formal del FMI, ya que la acumulación espontánea de moneda china por parte de los europeos sería la causa de los constantes gritos de Washington.
Washington está tratando de actuar por delante. Ya está presionando a sus aliados, sugiriéndoles que el yuan no puede ser incluido en la canasta de monedas de reserva. A principios de abril, esto fue anunciado por el secretario del Tesoro de Estados Unidos, Jacob Lew. El ministro no entró particularmente en los detalles de la pregunta, sino que simplemente dio una parte de las próximas "recomendaciones" a Beijing. Dicen que para cumplir con los requisitos internacionales, China tendrá que llevar a cabo reformas más profundas en la esfera monetaria, lo que incluye aflojar el control sobre el movimiento de capital y pasar a un tipo de cambio flotante del yuan. Estos son lugares comunes en el espíritu del liberalismo económico, que Washington habitualmente se dirige a todos los países fuera de la zona de los "miles de millones de oro". Durante mucho tiempo, estas banalidades fueron transmitidas por el FMI, pero hoy en día está experimentando una crisis y ya no puede tratar a Pekín como algo categórico.
Según algunos informes, varios países (en particular, Alemania y Australia) en diciembre 2015, durante la revisión de la cesta de monedas pueden apoyar a China. Esto se apoya en el hecho de que muchos países occidentales, a pesar de la presión de Washington, en marzo de este año solicitaron la participación en la capital del Banco Asiático de Inversiones en Infraestructura (ABII), creado bajo los auspicios de China.
Por supuesto, Washington, al decidir si otorga al yuan el estado de una moneda que forma parte de la canasta de reserva, puede votar en contra. Por el momento, los Estados Unidos conservan un paquete de bloqueo (alrededor del 17%), pero se debe tener en cuenta la instalación general en el FMI. Desde el final de 2010, Washington ha estado bloqueando la reforma del fondo, que debería alinear las cuotas de los países, y especialmente de China, con la realidad. La votación de Washington contra el yuan finalmente podría poner fin al Fondo Monetario Internacional. Y esto conducirá a una reestructuración radical del orden financiero global, y no a favor de Washington y el dólar estadounidense.
- Valentin Katasonov
- http://www.fondsk.ru/news/2015/04/15/vashington-protiv-pekina-sderzhivanie-uana-32794.html
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