¿Cómo van las cosas con la "cápsula de huevo"?
En el segmento económico de la prensa extranjera, los materiales comenzaron a aparecer con mucha menos frecuencia en el que los autores razonaron sobre el período de tiempo "la economía rusa colapsaría después del agotamiento de los fondos de reserva". Incluso a principios de este año, las reflexiones a menudo se reducían al hecho de que, aún queda mucho por esperar hasta que Rusia desperdicie tanto el Fondo de Reserva (RZF) como el Fondo Nacional de Riqueza (NWF, por sus siglas en inglés), aumente la reserva de oro. Dicen que las sanciones y la caída en los precios del petróleo harán todo lo posible para que el "régimen sangriento caiga". Ahora, estas expectativas no se expresan o se expresan con mayor cautela. ¿Cuáles son las principales razones de tal moderación? ¿Problemas propios? No solo
Para comprender esto, es necesario referirse a la información del Ministerio de Finanzas de Rusia sobre los fondos mencionados y los volúmenes de sus contenidos, así como para comparar la dinámica de estos volúmenes con las de la crisis económica global anterior en 2008-2010.
En 1 de septiembre 2015, el volumen de fondos en el Fondo de Reserva fue de casi 4,7 trillón. rublos (alrededor de 70,7 mil millones de dólares), y esto es 6,4% del PIB de Rusia. Si continuamos considerando los fondos del fondo en términos de dólares, entonces $ 70,7 mil millones es el anti-registro de enero 1 de 2013. La caída promedio en los ahorros del Fondo de Reserva durante el período, basado en las mismas cifras en dólares, fue de 16,8%. Pero hay algunos matices que requieren especial atención. De hecho, el volumen de ahorro en el RZF no ha disminuido desde enero de 2013, sino desde octubre del año pasado, cuando este nivel alcanzó los 91 mil millones de dólares. Los porcentajes de caídas son aún más altos y, por lo tanto, parece que es necesario golpear con un martillo en una barandilla colgada y gritar en un lenguaje grosero que "no hay suficientes dólares en el fondo". Pero es necesario ...
El hecho es que el Fondo de Reserva se almacena en dólares, euros y libras esterlinas (este es un tema separado para discusión, y este tema se discute con frecuencia con diferentes argumentos a favor y en contra), pero los fondos de RsF se gastan Por supuesto, confía en los informes del Ministerio de Finanzas, principalmente en proyectos nacionales. Es decir, no se gastan en dólares, sino en rublos, y será un poco irrazonable no mencionar la dinámica de los ahorros del fondo en términos de rublos. Debido a la dinámica conocida del tipo de cambio del rublo, desde enero 2013 ha crecido en más de 2 trillón. rublos Crecimiento dudoso, que se produjo principalmente debido al crecimiento del dólar ... Bueno, ¿por qué es "dudoso"? El crecimiento del ahorro del rublo prácticamente sin dolor le permite administrar el déficit presupuestario, a pesar de que la carga sobre el presupuesto debido a una caída significativa en los precios del petróleo y otras dificultades económicas para la economía rusa es grave. En una tabla publicada en septiembre 1 el Sitio web del ministerio de finanzasSe indica que el Fondo de Reserva ha sido utilizado recientemente para financiar el déficit presupuestario.
Por cierto, en el último período 2015, el Banco Central reabasteció la reserva en oro en aproximadamente 112 toneladas. Esto es 44% (!) Más alto que el mismo período del año pasado. Las reservas de oro acumuladas en las reservas internacionales de Rusia aumentaron en 6%, alcanzando 47,7 mil millones de dólares.
En 1 de septiembre 2015, el volumen de fondos en National Wealth Fund ascendió a $ 73,76 mil millones o 4,9 trillón. rublos (6,7% del PIB). En términos de dólares, esta es una cifra anti-registro desde 2008. Pero si está en rublos, entonces este es uno de los mejores indicadores para el conjunto historia existencia del Fondo Nacional de Bienestar. Más fondos en rublos en las cuentas del fondo fueron en 2015 de febrero, lo que también se explica por el tipo de cambio del rublo frente al dólar. Y aquí, parece, todo está lejos de ser positivo. ¿Pero es realmente tan lejos? Después de todo, los fondos del National Wealth Fund recientemente se han utilizado activamente para apoyar compañías estratégicamente importantes para Rusia y para aumentar la eficiencia de los bancos rusos más grandes en el contexto de las sanciones occidentales en su contra.
En otras palabras, si las masas del rublo no permitieran asignar fondos suficientes para los grandes bancos del país, entonces los bancos simplemente no podrían otorgar préstamos a individuos y entidades legales, y el Banco Central difícilmente habría tenido la oportunidad de devolver la tasa clave a un nivel que sea relativamente fácil de hacer negocios. igual a una barra alta, pero ya no 17 con el porcentaje impar). Los fondos del National Wealth Fund fueron para VTB, Atomenergo, Russian Railways y otros bancos y compañías. Pero, desafortunadamente, no se puede decir que todas las compañías, sin excepción, que recibieron fondos del National Wealth Fund usaron estos fondos de manera eficiente. Cuidado Vladimir Yakunin - un indicador?
Y ahora comparamos la tasa de caída de la masa en dólares del Fondo de Reserva con el período de la crisis anterior. Desde febrero 2008 hasta febrero 2011, estos ahorros han disminuido 5 veces. Desde $ 125 (2008) en el Fondo de reserva sigue siendo 25 (2011). La caída en los volúmenes de fondos RZF en “dólares” para los meses 20 (a partir del año 2013) fue, como ya se señaló, 16,8%. No hay necesidad de recurrir a elementos matemáticos superiores para comprender que los dados de respaldo "están disparando" no son tan activos como lo eran hace 7-8 hace años.
¿Y por qué, de hecho, “quemar”? Este no es el término que se debe usar hoy. Es posible criticar el llamado segmento económico de las autoridades rusas por muchas razones, pero no en el caso de gastar dinero "olla". Estos fondos no se queman exclusivamente para mantener la tasa de rublo en el nivel anterior a la crisis, como intentaron hacer en 2008-2009, estos fondos, al menos oficialmente, se gastan en otras necesidades. Por supuesto, me gustaría ver inversiones más intensivas de ahorros estatales en el sector real de la economía, en el crecimiento de la capacidad de producción nacional. Pero después de todo, con la gran tentación de tomar y gastar todas las acumulaciones de reservas en la situación actual, existe un gran riesgo de satisfacer las aspiraciones de los "amigos" que tanto desean restablecer las reservas rusas para tomar Rusia, lo que se llama, con las manos descubiertas, incluso si el país tiene un escudo nuclear. y poderoso ejercito.
Así que, después de todo, ya lo era, realmente nos tomaron con las manos desnudas. O más bien, ellos mismos se presentaron a los "amigos" también en el envoltorio de regalo. Al mismo tiempo, muchos conciudadanos también se regocijaron con el intercambio de un estado poderoso con una riqueza colosal y potenciales de "libertad", predicados por todo tipo de "voces estadounidenses". Hay tales ciudadanos que están listos una vez más para ser felices por un intercambio similar, y hoy ...
Luego, en Dios perdóname, en los años posteriores a la perestroika, los fondos ya no se gastaron en inversiones en proyectos de infraestructura, ni en mantener el tipo de cambio ni en estabilizar dinámicas inflacionarias. Simplemente se anunció a todos que el país no tenía los medios, ya que el país fue "robado por los condenados comunistas" ... Y la mayoría lo creía ...
Me gustaría pensar que las lecciones de 90-x (incluyendo 1998-th) junto con las lecciones de 2008-2010 aún se aprenden, y los fondos de reserva no serán "Kudrinskaya" "vaca sagrada" o un objeto de iniciativas en el estilo de "gastar todo por lo menos una semana". vive como la gente ", y se convertirá en un elemento de pleno derecho de la seguridad y la soberanía rusas con una inversión planificada tanto en la banca como en los sectores reales de la economía. En general, me gustaría esperar que no haya fanatismo en ambas direcciones, y luego será una experiencia verdaderamente invaluable.
Para comprender esto, es necesario referirse a la información del Ministerio de Finanzas de Rusia sobre los fondos mencionados y los volúmenes de sus contenidos, así como para comparar la dinámica de estos volúmenes con las de la crisis económica global anterior en 2008-2010.
En 1 de septiembre 2015, el volumen de fondos en el Fondo de Reserva fue de casi 4,7 trillón. rublos (alrededor de 70,7 mil millones de dólares), y esto es 6,4% del PIB de Rusia. Si continuamos considerando los fondos del fondo en términos de dólares, entonces $ 70,7 mil millones es el anti-registro de enero 1 de 2013. La caída promedio en los ahorros del Fondo de Reserva durante el período, basado en las mismas cifras en dólares, fue de 16,8%. Pero hay algunos matices que requieren especial atención. De hecho, el volumen de ahorro en el RZF no ha disminuido desde enero de 2013, sino desde octubre del año pasado, cuando este nivel alcanzó los 91 mil millones de dólares. Los porcentajes de caídas son aún más altos y, por lo tanto, parece que es necesario golpear con un martillo en una barandilla colgada y gritar en un lenguaje grosero que "no hay suficientes dólares en el fondo". Pero es necesario ...
El hecho es que el Fondo de Reserva se almacena en dólares, euros y libras esterlinas (este es un tema separado para discusión, y este tema se discute con frecuencia con diferentes argumentos a favor y en contra), pero los fondos de RsF se gastan Por supuesto, confía en los informes del Ministerio de Finanzas, principalmente en proyectos nacionales. Es decir, no se gastan en dólares, sino en rublos, y será un poco irrazonable no mencionar la dinámica de los ahorros del fondo en términos de rublos. Debido a la dinámica conocida del tipo de cambio del rublo, desde enero 2013 ha crecido en más de 2 trillón. rublos Crecimiento dudoso, que se produjo principalmente debido al crecimiento del dólar ... Bueno, ¿por qué es "dudoso"? El crecimiento del ahorro del rublo prácticamente sin dolor le permite administrar el déficit presupuestario, a pesar de que la carga sobre el presupuesto debido a una caída significativa en los precios del petróleo y otras dificultades económicas para la economía rusa es grave. En una tabla publicada en septiembre 1 el Sitio web del ministerio de finanzasSe indica que el Fondo de Reserva ha sido utilizado recientemente para financiar el déficit presupuestario.
Por cierto, en el último período 2015, el Banco Central reabasteció la reserva en oro en aproximadamente 112 toneladas. Esto es 44% (!) Más alto que el mismo período del año pasado. Las reservas de oro acumuladas en las reservas internacionales de Rusia aumentaron en 6%, alcanzando 47,7 mil millones de dólares.
En 1 de septiembre 2015, el volumen de fondos en National Wealth Fund ascendió a $ 73,76 mil millones o 4,9 trillón. rublos (6,7% del PIB). En términos de dólares, esta es una cifra anti-registro desde 2008. Pero si está en rublos, entonces este es uno de los mejores indicadores para el conjunto historia existencia del Fondo Nacional de Bienestar. Más fondos en rublos en las cuentas del fondo fueron en 2015 de febrero, lo que también se explica por el tipo de cambio del rublo frente al dólar. Y aquí, parece, todo está lejos de ser positivo. ¿Pero es realmente tan lejos? Después de todo, los fondos del National Wealth Fund recientemente se han utilizado activamente para apoyar compañías estratégicamente importantes para Rusia y para aumentar la eficiencia de los bancos rusos más grandes en el contexto de las sanciones occidentales en su contra.
En otras palabras, si las masas del rublo no permitieran asignar fondos suficientes para los grandes bancos del país, entonces los bancos simplemente no podrían otorgar préstamos a individuos y entidades legales, y el Banco Central difícilmente habría tenido la oportunidad de devolver la tasa clave a un nivel que sea relativamente fácil de hacer negocios. igual a una barra alta, pero ya no 17 con el porcentaje impar). Los fondos del National Wealth Fund fueron para VTB, Atomenergo, Russian Railways y otros bancos y compañías. Pero, desafortunadamente, no se puede decir que todas las compañías, sin excepción, que recibieron fondos del National Wealth Fund usaron estos fondos de manera eficiente. Cuidado Vladimir Yakunin - un indicador?
Y ahora comparamos la tasa de caída de la masa en dólares del Fondo de Reserva con el período de la crisis anterior. Desde febrero 2008 hasta febrero 2011, estos ahorros han disminuido 5 veces. Desde $ 125 (2008) en el Fondo de reserva sigue siendo 25 (2011). La caída en los volúmenes de fondos RZF en “dólares” para los meses 20 (a partir del año 2013) fue, como ya se señaló, 16,8%. No hay necesidad de recurrir a elementos matemáticos superiores para comprender que los dados de respaldo "están disparando" no son tan activos como lo eran hace 7-8 hace años.
¿Y por qué, de hecho, “quemar”? Este no es el término que se debe usar hoy. Es posible criticar el llamado segmento económico de las autoridades rusas por muchas razones, pero no en el caso de gastar dinero "olla". Estos fondos no se queman exclusivamente para mantener la tasa de rublo en el nivel anterior a la crisis, como intentaron hacer en 2008-2009, estos fondos, al menos oficialmente, se gastan en otras necesidades. Por supuesto, me gustaría ver inversiones más intensivas de ahorros estatales en el sector real de la economía, en el crecimiento de la capacidad de producción nacional. Pero después de todo, con la gran tentación de tomar y gastar todas las acumulaciones de reservas en la situación actual, existe un gran riesgo de satisfacer las aspiraciones de los "amigos" que tanto desean restablecer las reservas rusas para tomar Rusia, lo que se llama, con las manos descubiertas, incluso si el país tiene un escudo nuclear. y poderoso ejercito.
Así que, después de todo, ya lo era, realmente nos tomaron con las manos desnudas. O más bien, ellos mismos se presentaron a los "amigos" también en el envoltorio de regalo. Al mismo tiempo, muchos conciudadanos también se regocijaron con el intercambio de un estado poderoso con una riqueza colosal y potenciales de "libertad", predicados por todo tipo de "voces estadounidenses". Hay tales ciudadanos que están listos una vez más para ser felices por un intercambio similar, y hoy ...
Luego, en Dios perdóname, en los años posteriores a la perestroika, los fondos ya no se gastaron en inversiones en proyectos de infraestructura, ni en mantener el tipo de cambio ni en estabilizar dinámicas inflacionarias. Simplemente se anunció a todos que el país no tenía los medios, ya que el país fue "robado por los condenados comunistas" ... Y la mayoría lo creía ...
Me gustaría pensar que las lecciones de 90-x (incluyendo 1998-th) junto con las lecciones de 2008-2010 aún se aprenden, y los fondos de reserva no serán "Kudrinskaya" "vaca sagrada" o un objeto de iniciativas en el estilo de "gastar todo por lo menos una semana". vive como la gente ", y se convertirá en un elemento de pleno derecho de la seguridad y la soberanía rusas con una inversión planificada tanto en la banca como en los sectores reales de la economía. En general, me gustaría esperar que no haya fanatismo en ambas direcciones, y luego será una experiencia verdaderamente invaluable.
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