Adivinando sobre la espesura del petróleo, o cómo los financieros estadounidenses vertieron el mercado petrolero
El Foro Económico Mundial en Davos, celebrado al final de la semana en esta estación de esquí en Suiza, estuvo marcado por un gran número de pronósticos sobre los precios del petróleo, el tipo de cambio del rublo y las perspectivas de la economía rusa. Sin embargo, las predicciones son más similares a las predicciones e incluso a la adivinación. El foco de atención de la delegación rusa, como es habitual en los últimos tiempos, fue el ex Ministro de Finanzas de Rusia, Alexei Kudrin, y el Presidente de la Junta de Sberbank German Gref.Predicciones astutas de tomadores de notas
Por supuesto, sobre todo, hablaron sobre el petróleo, cuyo mercado ha estado trayendo cada vez más sorpresas a la economía mundial durante un año y medio. Aleksey Kudrin dijo esto arrogantemente: "Ni los asesores presidenciales, ni yo creíamos que habría un nuevo colapso tan grande en los precios del petróleo, esto creó una nueva realidad". Nueva realidad de Kudrin: aceite a $ 18 o incluso a $ 16 por barril, aunque sea por poco tiempo. No se mantiene en Davos de los pronósticos y Gref alemán. Como siempre, las previsiones de Gref no se referían a las perspectivas del banco que él dirigía, sino a los mercados relacionados y, sobre todo, al petróleo. El jefe de Sberbank predijo que los precios del petróleo en la primera mitad del año no superarán los 35 dólares por barril.
Nuestros tomadores de notas del ama de llaves no hicieron ningún descubrimiento. El juego para una caída en los precios del petróleo ha estado ocurriendo durante mucho tiempo y en serio. Los objetivos de esta acción son diferentes. Más precisamente, hay varios de ellos. Dos se destacan. En primer lugar, los bajos precios del petróleo están arrastrando a todos los productos básicos, lo que sin duda brinda un fuerte apoyo a las economías estancadas de los países desarrollados. Además, el petróleo barato duele en toda Rusia, frena su desarrollo, lo que es una buena noticia para los estrategas en el extranjero. Algunos analistas ponen el juego contra Rusia primero, pero esto es una cuestión de gusto y humor. En general, la suma no cambia a partir del cambio de los componentes mencionados: los bajos precios del petróleo benefician principalmente a las economías de los países líderes del mundo.
Por lo tanto, no solo las predicciones de Kudrin y Gref, sino también numerosos pronósticos de expertos, políticos, banqueros y medios de comunicación occidentales continúan presionando al petróleo. Aquí hay analistas de la JPMorgan Chase estadounidense (tenga en cuenta que este banco, todavía tenemos que recordar al respecto) en el umbral de Davos redujo significativamente la previsión de los precios del petróleo de las marcas de referencia. Esperan que el Brent del Mar del Norte tenga un promedio de 31,25 dólares por barril en un año, mientras que el WTI estadounidense espera dólares de 31,5.
Se revisaron las perspectivas del precio del petróleo en 2016-2017 para la desventaja del banco estadounidense Morgan Stanley. Según sus estimaciones, durante este período, un barril de petróleo Brent costará 41,9 dólares por barril (el pronóstico anterior es de 51,9 dólares). Sandra Grabenweger-Straka, directora ejecutiva de la sucursal de Frankman de la compañía estadounidense Goldman Sachs Asset Management, dijo que los precios mundiales del petróleo aún no han llegado al fondo.
Notamos por nosotros mismos que en los ejercicios con pronósticos para bajar los precios del petróleo, los "expertos" rusos compiten principalmente con los "adivinos" estadounidenses. Los Estados Unidos han estado trabajando en esto por un año. El petróleo fue empujado hacia abajo por las expectativas de un aumento en la tasa de interés de la reserva federal de Estados Unidos. Este juego fue constantemente. Una vez al trimestre se anunció que la Fed aumentará la tasa en un porcentaje de 0,5 y, por lo tanto, es más rentable devolver los dólares de los mercados de productos básicos a los mercados financieros, en Estados Unidos. Las materias primas y el petróleo se abarataron, y la tasa de interés se mantuvo sin cambios hasta fin de año. En diciembre, finalmente se elevó a las alturas prometidas, una vez más empujando el aceite hacia abajo.
¿Cuál fue el resultado final? En el último año, el precio del petróleo se derrumbó tres veces, a cambio, los inversores pudieron colocar los fondos liberados en el mercado financiero estadounidense bajo el simbólico porcentaje de 0,5. (Además, según estimaciones de expertos, tenían al menos 55 por año en las transacciones de petróleo). Aquí ya se puede hablar, si no sobre colusión, al menos sobre la capacidad de administración del mercado financiero de los Estados Unidos.
Cuando el aceite no es necesario para nada.
A mediados de enero, Nikolai Tokarev, presidente de Transneft, la compañía rusa de transporte petrolero, dijo en una reunión con periodistas que el mercado petrolero está politizado y es manipulador. Tokarev dijo entonces: "Cuando era necesario" bajar "a Rusia, el precio del petróleo bajó. En historias Sabemos muchos ejemplos de esto ". El reconocimiento del jefe de Transneft confirma una vez más: hoy no hay precios objetivos en el mercado del petróleo. Los analistas responsables han llegado a esta conclusión desde hace mucho tiempo, pero incluso ellos se mantienen alejados de las evaluaciones duras por parte de corteses. Después de todo, diga lo que diga, el mercado mundial del petróleo no solo se manipula, sino que se destruye hoy.
¿De qué otra manera explicar que, por ejemplo, el costo del petróleo pesado de Dakota del Norte cayó por debajo de cero? En 2014, la marca recibió $ 47,60 por barril, en 2015 - $ 13.50, y ahora Flint Hills Resources se dedica a procesar el aceite de Dakota solo si se paga por cada barril de centavos 50. Esto escribe la agencia de noticias estadounidense Bloomberg, con referencia a la lista de precios corporativos de la compañía.
El mensaje Bloomberg puede tratarse como una curiosidad o un desperdicio económico de los propietarios de la empresa procesadora. Sin embargo, es mejor estimar el petróleo en un sistema de coordenadas diferente. En Estados Unidos, se ha dicho desde hace tiempo con toda voz que el petróleo se ha vuelto dos veces más barato que la leche. Comprometido en cálculos matemáticos en el segmento ruso de internet. La conclusión fue impactante: "un barril de petróleo Brent ahora cuesta menos que un barril de agua ordinaria que los rusos compran para refrigeradores de hogares u oficinas". Repita estos cálculos. El agua potable de la categoría más alta ahora vale unos rublos 350 por litros 19. Por barril (159 litros) se obtiene rublos 2928. El viernes, al final del comercio, el petróleo subió a $ 32,18, mientras que el rublo se detuvo en 77,51 por dólar. La simple multiplicación nos da los rublos 2494 y el resultado: un barril de agua en la noche del viernes cuesta a los rublos 434 más caros que un barril de petróleo.
Puede, por supuesto, explicar una mueca del mercado por tonterías que están haciendo las autoridades de Arabia Saudita, tratando de mantener su participación en el comercio de hidrocarburos. Podemos recordar la promesa de Irán de aumentar los suministros de petróleo a 500 miles de barriles por día para marzo. (Esto, por cierto, es una nueva historia de horror, que los estadounidenses han reemplazado, ha agotado la historia del aumento de la tasa de interés). En un análisis más detallado, resulta que los iraníes agregarán al suministro mundial no más del 0,5, y el año pasado la producción de petróleo en el mundo, según el periódico saudí. Al-Ictisadia aumentó solo un 1,8 por ciento. Todo esto no corresponde al profundo colapso actual de los precios del petróleo.
En el mismo Davos, el presidente y copropietario de la compañía petrolera rusa Lukoil, Vagit Alekperov, dijo a los reporteros que, teniendo en cuenta el suministro de petróleo (producción y reservas acumuladas) y la demanda, el precio debería ser de al menos $ 50 por barril. Sin embargo, la vida real obliga a Lukoil a corregir planes y realizar varios escenarios de acciones en 2016, ya que los eventos del mercado ahora se están desarrollando de manera impredecible.
¿A dónde fue el producto?
Alekperov puede entender. Para él, el pronóstico de los precios del petróleo no es un ejercicio abstracto en la retórica económica. De la exactitud del análisis depende en gran medida de las perspectivas de mercado de su compañía petrolera. Por lo tanto, el jefe de Lukoil habla de un precio del petróleo justo, equilibrado y no especulativo, pero incluso él mostró una modestia sorprendente. Después de todo, expertos occidentales de renombre han declarado repetidamente públicamente que "el precio, basado en la relación de oferta-demanda neta, debería estar en el nivel de $ 60-70 por barril". Todo lo demás es del maligno. La caída en los precios del petróleo es el trabajo de los especuladores o, como dijo el jefe de JP Morgan Chase James Dimon en Davos, "Estas son acciones emocionales de los actores del mercado y factores puramente financieros".
El banquero estadounidense sabe de lo que está hablando. A principios de los años setenta del siglo pasado, el petróleo en el mercado valía unos dos dólares por barril. Ese fue el momento en que la moneda estadounidense tenía un equivalente de oro. Pronto, los Estados Unidos hicieron un movimiento "revolucionario": desataron el dólar del oro y comenzaron a correlacionar su curso en el mercado masivo. Al comienzo de su, entonces, el mundo.
El nuevo enfoque exigía la mayor responsabilidad y disciplina de las autoridades estadounidenses, imitando la moneda mundial, el dólar. Pero la edad de oro de los operadores del mercado de valores ha llegado. Comenzaron a comercializar no tanto petróleo, metales, materias primas industriales o alimentos, como derivados. Los llamados sustitutos financieros, que dan derecho a comprar productos básicos. En cuanto al petróleo, hay una variedad de estos sustitutos: los futuros. Solo reflejan el nivel de precios y tiempo de entrega. Los volúmenes de suministro de bienes se muestran fuera de los paréntesis de la transacción, lo que crea una base para las manipulaciones de intercambio.
Los futuros y los instrumentos financieros similares se han convertido durante mucho tiempo en un producto de intercambio independiente, habiendo emanado de la fórmula clásica del mercado de dinero-producto-dinero, el producto en sí mismo. En la nueva fórmula de productos no básicos, la moneda estadounidense ahora está floreciendo. La crisis financiera de 2008 del año fue causada por un superávit en los intercambios de derivados sustitutos, que superó en más de diez veces el volumen de productos básicos del mercado mundial ($ 600 billones contra $ 58 billones del PIB mundial).
Esa crisis, como recordamos, se inundó de dinero nuevo, lanzando trillones más a la economía. Esto resultó ser una medida a medias, el péndulo del mercado giró en la dirección de los productos básicos genuinos, elevando su precio a alturas trascendentales (el costo máximo del petróleo fue 135). Tomó varios años revertir la situación (plantearon la propuesta a expensas de los depósitos de esquisto y aumentaron la producción en Arabia Saudita, eliminaron los saldos de restricción como la OPEP del petróleo, etc.). En la calle los derivados vinieron nuevamente de vacaciones.
Llegó, al parecer, durante mucho tiempo. No es casual que los analistas responsables hablen de los bajos precios del petróleo a largo plazo. Estas evaluaciones han sido expresadas recientemente por el jefe del Banco Central de Rusia, Elvira Nabiullina, el Ministro de Energía Alexander Novak, el Ministro de Desarrollo Económico Alexei Ulyukayev y otros funcionarios que controlan la situación del mercado. Reconocen que el balance de la oferta y la demanda vendrá en el año 2016, pero esto no cambiará drásticamente los precios.
Se dice que un pesimista es un optimista bien informado. Los funcionarios rusos, como dicen, están en el tema y realmente representan todo el Everest de dinero sustituto y genuino, que está presionando hoy en los mercados de productos básicos en favor de los países de los "miles de millones de oro". Este problema no se resolverá pronto. Después de todo, que se ha convertido en una "cosa en sí misma", todas las operaciones con derivados están pasando por bancos de los Estados Unidos que procesan pagos en dólares. Aquí, JPMorgan Chase, Morgan Stanley, que ya conocemos, puede agregar Bank of America, Citigroup, Goldman Sachs Group, otros bancos más grandes con una facturación de billones de dólares en dólares. No es solo la nacionalidad la que los une, sino que, como admiten los expertos independientes, la falta de transparencia de los pagos, incluso en los futuros del petróleo.
Las autoridades a veces le prestan atención a esto. En ocasiones, incluso los bancos son multados, lo que generalmente no cambia la imagen. La disciplina y la responsabilidad, tan importantes para los centros financieros mundiales, hace mucho que han dejado a los banqueros estadounidenses. Y hoy no hay nada más para ellos que dinero, incluso si es un sustituto. El mundo tiene solo problemas, crisis e incertidumbre ...
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